Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Политики увеличение предложения денег приведет к возникновению





избыточного предложения денег (АА^). Вопрос: куда будут направлены избыточные

деньги (AA/S)?

По мнению представителей кейнсианского направления, избыточные деньги

Население целиком направит на покупку государственных облигаций. При этом спрос

На облигации вырастет и (при прежней ставке процента) станет избыточным.

В результате рыночная цена увеличится, а доходность (номинальная процентная

Ставка) сократится. Поскольку в кейнсианской модели цены стабильны,

То падение номинальной процентной ставки приводит к сокращению реальной

Процентной ставки на ту же величину. Снижение же реальной процентной

Ставки по государственным облигациям сократит альтернативные издержки

Инвестирования и приведет к расширению инвестиционного спроса, которое, в

Свою очередь, вызовет мультипликативное расширение объема производства,

Совокупного дохода и занятости.

По мнению монетаристов, рост денежного предложения будет сопровождаться

двумя эффектами: эффектом богатства и эффектом замещения (рис. 21.1).

Эффект богатства — изменение спроса на все виды активов вследствие изменения

Предложения денег и общей величины богатства. Так, в результате роста

Предложения денег увеличивается общая величина богатства домохозяйств (и

Возрастает перманентный доход). Бюджетное ограничение становится менее

И 36) Раздел V. Монетаризм

Жестким, и, как следствие, растет спрос на все виды богатства (в том числе и

Деньги), так как все они являются нормальными благами.

Эффект замещения — изменение величины спроса на активы из-за изменения

Предложения денег и, как следствие, необходимости реструктуризации богатства.

В результате увеличения предложения денег при прежней ставке процента

(i0) оптимальная структура богатства домохозяйств нарушается, поскольку

Предельная полезность денег падает. Домашние хозяйства решают изменить

структуру общего {возросшего) богатства таким образом, чтобы увеличить долю

Облигаций и физического капитала.

Эффект богатства приводит к смещению соответствующих кривых спроса

на активы вправо:

• кривой в положение М? (рис. 21.1, а);

• графика в положение Вf (рис. 21.1, б);

• кривой спроса на капитальные блага /0D в положение (рис. 21.1, в).

А) Рынок денег 6) Рынок облигаций в) Инвестиционная функция

Рис. 21,1. Механизм и результаты расширительной денежно-кредитной политики в

монетаристской модели в краткосрочна* периоде

Глава 21. Гэсударственная стабилизационная политика в экономике с адаптивными ожиданиями [ 4 3 7

Поскольку часть возросшего предложения денег домашние хозяйства сразу же

Хотят сохранить в структуре увеличившегося богатства, то на денежном рынке первоначальное

избыточное предложение денег сокращается с AAfi до АА^*(рис. 21.1, а).

При прежней ставке процента (?0) на рынках облигаций и инвестиций образуется

избыточный спрос величиной А В° и А Р соответственно (рис. 21.1,5и21.1,в).

Желаемая и фактическая структуры богатства (запасов денег, облигаций

И физического капитала) перестают совпадать. Поэтому домохозяйства начнут

перераспределять свое богатство. Та часть денежного запаса (АЛ^*), которая при

существующей ставке процента (/0) остается избыточной, будет направлена на

Покупку облигаций и товаров длительного пользования.

Вспомним, что в кейнсианской теории все избыточные денежные средства

Направляются только на покупку ценных бумаг, а не на приобретение дополнительных

товаров и услуг, потому что объем планируемых потребительских

Расходов определяется исключительно располагаемым доходом, но никак не

Желаемым запасом денег.

У монетаристов же величины спроса на все активы (в нашем упрощенном

Случае — на запасы денег, облигаций и физического капитала) взаимосвязаны.

В результате дополнительного спроса на облигации и товары длительного

Пользования произойдет увеличение рыночных цен этих форм богатства и снижение

их средневзвешенной доходности (/). Стремление вкладывать деньги в

Подорожавшие (и ставшие менее доходными) активы будет уменьшаться.







Дата добавления: 2015-09-15; просмотров: 418. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!




Важнейшие способы обработки и анализа рядов динамики Не во всех случаях эмпирические данные рядов динамики позволяют определить тенденцию изменения явления во времени...


ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ МЕХАНИКА Статика является частью теоретической механики, изучающей условия, при ко­торых тело находится под действием заданной системы сил...


Теория усилителей. Схема Основная масса современных аналоговых и аналого-цифровых электронных устройств выполняется на специализированных микросхемах...


Логические цифровые микросхемы Более сложные элементы цифровой схемотехники (триггеры, мультиплексоры, декодеры и т.д.) не имеют...

Сравнительно-исторический метод в языкознании сравнительно-исторический метод в языкознании является одним из основных и представляет собой совокупность приёмов...

Концептуальные модели труда учителя В отечественной литературе существует несколько подходов к пониманию профессиональной деятельности учителя, которые, дополняя друг друга, расширяют психологическое представление об эффективности профессионального труда учителя...

Конституционно-правовые нормы, их особенности и виды Характеристика отрасли права немыслима без уяснения особенностей составляющих ее норм...

Примеры решения типовых задач. Пример 1.Степень диссоциации уксусной кислоты в 0,1 М растворе равна 1,32∙10-2   Пример 1.Степень диссоциации уксусной кислоты в 0,1 М растворе равна 1,32∙10-2. Найдите константу диссоциации кислоты и значение рК. Решение. Подставим данные задачи в уравнение закона разбавления К = a2См/(1 –a) =...

Экспертная оценка как метод психологического исследования Экспертная оценка – диагностический метод измерения, с помощью которого качественные особенности психических явлений получают свое числовое выражение в форме количественных оценок...

В теории государства и права выделяют два пути возникновения государства: восточный и западный Восточный путь возникновения государства представляет собой плавный переход, перерастание первобытного общества в государство...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2025 год . (0.008 сек.) русская версия | украинская версия