Студопедия — Отбора на рынке заемных средств
Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Отбора на рынке заемных средств






В условиях отсутствия доступа к полной информации относительно финансового

Положения и истинных целей заемщика, банку трудно идентифицировать

«хороших заемщиков». Для того чтобы это сделать, банк прибегает к использованию

Различных экранирующих устройств.

Экранированием в экономической теории информации называется активность

Неинформированной стороны потенциальной сделки, направленная на то,

чтобы побудить представителей информированной стороны «рассортироваться»

1 Stiglitz J.E., Weiss A. Credit Rationing in Markets with imperfect Information / / The American

Economic Review. Vol. 71, June 1981. Pp. 393—410.

StiglitzJ.E., Weiss A. Credit Rationing and Collateral. Edwards J. et al. (eds.) Resent Developments

In Corporate Finance. Cambridge University Press. 1986.

3 Cm.: StiglitzJ.E., Weiss A. Credit Rationing in Markets with imperfect Information / / New Keynesian

Economics. Vol. 2. Coordination Failures and Real Rigidities. Ed. by N.G. Mankiw and D. Romer. Cambridge,

Mass.: The MIT Press. 1991. Pp. 249—250.

Глава 34. Финансовые рынки в модели «новых кейнсианцев» (5 8 5)

По определенному признаку, имеющему важное значение для принятия неинформированной

стороной решения о заключении сделки. В этой связи «ставка

Процента, которую индивиды согласны платить, может выступить в качестве

экранирующего устройства: те, кто соглашается платить высокие ставки процента,

В среднем более рискованные индивиды; они соглашаются брать заем под

Высокий процент, поскольку осознают, что вероятность возврата займа у них

низка. Так как по мере роста ставки процента средняя “рискованность” заемщика

возрастает, банковская прибыль снижается»1.

С другой стороны, несмотря на то что кредитор не имеет непосредственной

Возможности проконтролировать поведение заемщика после заключения сделки,

Изменение кредитором ставки процента и других условий контракта оказывает

Воздействие на поведение заемщиков. К примеру, повышение ставки процента

Побуждает фирмы предпринимать проекты с наименьшей вероятностью успеха,

Но наибольшей прибылью в случае наступления удачного исхода. Следовательно,

Кредитор будет таким образом формулировать условия займа, чтобы, во-первых,

Привлекать наименее рискованных заемщиков и, во-вторых, стимулировать

Заемщика предпринимать действия в интересах кредитора.

Стремясь к достижению своих целей, кредитор принимает во внимание тот

Факт, что его ожидаемая прибыль (ER) растет убывающим темпом по мере роста

Ставки процента от 0 до г (пока среди его заемщиков преобладают наименее

Быль начинает убывать (когда среди

Его заемщиков начинают преобладать

Наиболее рискованные), как это показано

На рисунке 34.1. Следовательно,

Когда ставка процента достигает значения

Г, ожидаемая прибыль кредитора

Максимальна. Очевидно, что кредиторы

Будут предлагать заемные средства по

оптимальной ставке процента (г*). Рис. 34.1. Ожидаемая прибыль кредитора

Функционирование рынка заемных средств и определение

Равновесной ставки процента в условиях рационирования

Кредита

Обратимся теперь к рынку заемных средств, на котором спрос и предложение

Заемных средств функционально зависят от ставки процента. Кредиторы будут

предлагать заемные средства по ставке процента г*, которая удовлетворяет условию

Максимизации их ожидаемой прибыли. Однако при таком значении ставки

Процента не будет удовлетворен спрос всех заемщиков, наиболее рискованные

Из которых будут готовы взять кредит и под более высокий процент. В таком

Случае на рынке заемных средств будет иметь место избыточный спрос.

Тем не менее несмотря на то что на рынке заемных средств предложение

не равно спросу при ставке процента г*, это будет равновесная ставка процента.

Кредитор не будет иметь дело с теми заемщиками, которые готовы взять кредит

Под ставку процента, превышающую оптимальную. С точки зрения кредитора,

Не имеет смысла повышать ставку процента, так как в результате этого его ожи-

Stiglitz J.E., Weiss A. Credit Rationing in Markets with imperfect Information. Pp. 247-248.







Дата добавления: 2015-09-15; просмотров: 564. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!



Расчетные и графические задания Равновесный объем - это объем, определяемый равенством спроса и предложения...

Кардиналистский и ординалистский подходы Кардиналистский (количественный подход) к анализу полезности основан на представлении о возможности измерения различных благ в условных единицах полезности...

Обзор компонентов Multisim Компоненты – это основа любой схемы, это все элементы, из которых она состоит. Multisim оперирует с двумя категориями...

Композиция из абстрактных геометрических фигур Данная композиция состоит из линий, штриховки, абстрактных геометрических форм...

ОСНОВНЫЕ ТИПЫ МОЗГА ПОЗВОНОЧНЫХ Ихтиопсидный тип мозга характерен для низших позвоночных - рыб и амфибий...

Принципы, критерии и методы оценки и аттестации персонала   Аттестация персонала является одной их важнейших функций управления персоналом...

Пункты решения командира взвода на организацию боя. уяснение полученной задачи; оценка обстановки; принятие решения; проведение рекогносцировки; отдача боевого приказа; организация взаимодействия...

Типовые примеры и методы их решения. Пример 2.5.1. На вклад начисляются сложные проценты: а) ежегодно; б) ежеквартально; в) ежемесячно Пример 2.5.1. На вклад начисляются сложные проценты: а) ежегодно; б) ежеквартально; в) ежемесячно. Какова должна быть годовая номинальная процентная ставка...

Выработка навыка зеркального письма (динамический стереотип) Цель работы: Проследить особенности образования любого навыка (динамического стереотипа) на примере выработки навыка зеркального письма...

Словарная работа в детском саду Словарная работа в детском саду — это планомерное расширение активного словаря детей за счет незнакомых или трудных слов, которое идет одновременно с ознакомлением с окружающей действительностью, воспитанием правильного отношения к окружающему...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2024 год . (0.013 сек.) русская версия | украинская версия