Модифицированная внутренняя норма прибыли
Идея - исключить из прогнозных денежных потоков взаимокомпенсирующие (при выбранной ставке дисконта) величины. При условии, что все инвестиции имеют место при t=0, а первый приток происходит при t=1, то модифицированная внутренняя норма прибыли (MIRR) может быть рассчитана по следующему уравнению:
Процедура расчета: Шаг 1: расчет суммарной дисконтированной стоимости всех оттоков Шаг 2: расчет суммарной наращенной стоимости всех притоков. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Причем и дисконтирование и наращение осуществляется по цене источника финансирования. Шаг 3: определяется коэффициент дисконтирования, уравнивающий суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, который и представляет собой MIRR.
|
