Высокий. Депозитные вклады до востребования Котируемые ценные бумаги, с коротким периодом обращения (Краткосрочные сберегательные сертификаты

Депозитные вклады до востребования

Котируемые ценные бумаги, с коротким периодом обращения (Краткосрочные сберегательные сертификаты, краткосрочные облигации, краткосрочные векселя)

Срочные депозитные вклады в банк

Слабо котируемые ценные бумаги с продолжительным периодом обращения (долгосрочные облигации, долгосрочные сберегательные сертификаты, акции предприятия)

Оборудование, машины, механизмы

Недвижимость потребительского назначения (гаражи, дачи, квартиры, коттеджи и т.д.)

Здания и сооружения производственного назначения; производственные объекты незавершенного строительства и т.п.

 

 

Низкий

рис. 4 Спектр ликвидности отдельных видов инвестиций во времени.

 

В инвестиционной практике по критерию затрат времени на реализацию ликвидности отдельных объектов инвестирования принято классифицировать следующим образом:

а).срочно ликвидные объекты инвестиции - 7 дней;

б).высоко ликвидные объекты инвестиции - 8-30 дней;

в).средне ликвидные объекты инвестиции - 1-3 месяца;

г).слабо ликвидные объекты инвестиции > 3 месяца.

Оценка ликвидности инвестиции по времени реализации может быть произведена по всему инвестиционному портфелю. С этой целью определяются следующие показатели:

а) доля сречноликвидных инвестиций в общем их объёме - Dc

 

Dc= , (2.15)

 

где Uc- суммарная оценка стоимости сречноликвидных объектов инвестирования;

U- общий объем инвестиций;

б) доля слаболиквидных инвестиций в общем их объёме - Dсл

 

Dcл , (2.16)

где Dсл - суммарная оценка стоимости слаболиквидных объектов инвестирования.

в) коэффициент соотношении быстрореализуемых и труднореализуемых активов (Кс),

Кс= (2.17)

где Uс - суммарная оценка высоко ликвидных активов;

Ub - суммарная оценка средне ликвидных активов.

Чем выше коэффициент Кс, тем ликвидные считается инвестиционный портфель.

Оценка ликвидности инвестиций по уровню финансовых потерь производится во времени трансформации объекта инвестирования в денежные средства. Это может быть часть первоначально вложенного капитала в связи с реализацией объекта незавершенного строительства, продажа отдельных ценных бумаг в период низкой их котировки, налоги и пошлины при реализации объекта инвестирования, комиссионные расходы. Оценка ликвидности инвестиций по уровню финансовых потерь осуществляется путем соотнесения суммы этих потерь (затрат) и суммы инвестиций. Финансовые потери в процессе реализации объектов инвестирования можно считать низкими, если они не превышают 5%, средними, если они равны 6-10%, высокими, когда они составляют 11-29%, и очень высокими, eсли их уровень превышает 20%. Показатели ликвидности инвестиции по времени и уровню финансовых потерь находятся между собой в обратной связи. Экономическое поведение инвестора направлено на подбор высоко ликвидных объектов инвестирования. Это даёт ему возможность маневра при управлении инвестиционным портфелем. При инвестиции слабо ликвидных и средне ликвидных объектов инвестор должен рассчитывать на высокий доход или дополнительный стимулирующий доход в виде премии за ликвидность.

Зависимость между уровнями ликвидности и размером инвестиционного дохода (или премии за ликвидность) может быть проиллюстрирована на примере депозитных вкладов. Наименьшая депозитная ставка процента установлена по вкладам до востребования, которые могут быть изъяты инвестором в любой момент. При срочных вкладах на срок 3-6 месяцев депозитная ставка процента увеличивается, а при срочных вкладах на срок более одного года она достигает максимальных размеров для этого вида инвестиций.

 

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЯ ПО ТЕМЕ

Что такое «Будущая стоимость денег»?

Что такое «Настоящая стоимость денег»?

Что такое «Простой процент»?

Что такое «Сложный процент»?

В каких случаях учитывается инфляция?

Чем отличается систематический риск от несистематического?

Какие методы существуют для оценки инвестиционных рисков?

В каких случаях производится оценка ликвидности инвестиций?