Высокий. Депозитные вклады до востребования Котируемые ценные бумаги, с коротким периодом обращения (Краткосрочные сберегательные сертификаты

Депозитные вклады до востребования

Котируемые ценные бумаги, с коротким периодом обращения (Краткосрочные сберегательные сертификаты, краткосрочные облигации, краткосрочные векселя )

Срочные депозитные вклады в банк

Слабо котируемые ценные бумаги с продолжительным периодом обращения (долгосрочные облигации, долгосрочные сберегательные сертификаты, акции предприятия)

Оборудование, машины, механизмы

Недвижимость потребительского назначения (гаражи, дачи, квартиры, коттеджи и т.д.)

Здания и сооружения производственного назначения; производственные объекты незавершенного строительства и т.п.

 

 

Низкий

рис. 4 Спектр ликвидности отдельных видов инвестиций во времени.

 

В инвестиционной практике по критерию затрат времени на реализацию ликвидности отдельных объектов инвестирования принято классифицировать следующим образом:

а).срочно ликвидные объекты инвестиции - 7 дней;

б).высоко ликвидные объекты инвестиции - 8-30 дней;

в).средне ликвидные объекты инвестиции - 1-3 месяца;

г).слабо ликвидные объекты инвестиции > 3 месяца.

Оценка ликвидности инвестиции по времени реализации может быть произведена по всему инвестиционному портфелю. С этой целью определяются следующие показатели:

а) доля сречноликвидных инвестиций в общем их объёме - Dc

 

Dc= , (2.15)

 

где Uc- суммарная оценка стоимости сречноликвидных объектов инвестирования;

U- общий объем инвестиций;

б) доля слаболиквидных инвестиций в общем их объёме - Dсл

 

Dcл , (2.16)

где Dсл - суммарная оценка стоимости слаболиквидных объектов инвестирования.

в) коэффициент соотношении быстрореализуемых и труднореализуемых активов (Кс),

Кс= (2.17)

где Uс - суммарная оценка высоко ликвидных активов;

Ub - суммарная оценка средне ликвидных активов.

Чем выше коэффициент Кс, тем ликвидные считается инвестиционный портфель.

Оценка ликвидности инвестиций по уровню финансовых потерь производится во времени трансформации объекта инвестирования в денежные средства. Это может быть часть первоначально вложенного капитала в связи с реализацией объекта незавершенного строительства, продажа отдельных ценных бумаг в период низкой их котировки, налоги и пошлины при реализации объекта инвестирования, комиссионные расходы. Оценка ликвидности инвестиций по уровню финансовых потерь осуществляется путем соотнесения суммы этих потерь (затрат) и суммы инвестиций. Финансовые потери в процессе реализации объектов инвестирования можно считать низкими, если они не превышают 5%, средними, если они равны 6-10%, высокими, когда они составляют 11-29%, и очень высокими, eсли их уровень превышает 20%. Показатели ликвидности инвестиции по времени и уровню финансовых потерь находятся между собой в обратной связи. Экономическое поведение инвестора направлено на подбор высоко ликвидных объектов инвестирования. Это даёт ему возможность маневра при управлении инвестиционным портфелем. При инвестиции слабо ликвидных и средне ликвидных объектов инвестор должен рассчитывать на высокий доход или дополнительный стимулирующий доход в виде премии за ликвидность.

Зависимость между уровнями ликвидности и размером инвестиционного дохода (или премии за ликвидность) может быть проиллюстрирована на примере депозитных вкладов. Наименьшая депозитная ставка процента установлена по вкладам до востребования, которые могут быть изъяты инвестором в любой момент. При срочных вкладах на срок 3-6 месяцев депозитная ставка процента увеличивается, а при срочных вкладах на срок более одного года она достигает максимальных размеров для этого вида инвестиций.

 

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЯ ПО ТЕМЕ

Что такое « Будущая стоимость денег»?

Что такое «Настоящая стоимость денег»?

Что такое «Простой процент»?

Что такое «Сложный процент»?

В каких случаях учитывается инфляция?

Чем отличается систематический риск от несистематического?

Какие методы существуют для оценки инвестиционных рисков?

В каких случаях производится оценка ликвидности инвестиций?