Понятие инвестиций и принципы управления их эффективностью.

Инвестиционный менеджмент. Лекции.

Варфаламеев Виктор Павлович.

Понятие инвестиций и принципы управления их эффективностью.

1. Экономическая сущность.

2. Процесс управления эффективностью инвестиций.

3. Цель, задачи инвестиционного менеджмента.

Литература:

1. ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ», осуществляемый в форме капитальных вложений.

2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Москва, изд-во «Экономика» 2000 г. 421 стр. А.Г. Шахназаров, В.А. Смоляк и др.

3. Абрамов С. «Управление инвестициями в основной капитал», Москва, «Экзамен», 2000 г.

4. Виленский П.Л., Лифшиц В.Н. «Оценка эффективности инвестиций в инвестиционные проекты». Москва, «дело», 2008г.

5. Мазур И.И., В.Д. Шапиро «Управление проектами», 7-е изд-е, Москва, «Онега», 2011 г. 960 стр.

6. Варфоламеев В.П. «Управление высокотехнологичным производством», «Экономика», Москва, 2009г., 323 стр.

Эффект – абсолютный показатель, характеризующий денежные результаты функционирования фирмы и др видов предпринимательской деятельности(-прибыль, доход, чистая прибыль, прибыло до налогообложения и т.д.)

Эффективность – относительный показатель, характеризующий уровень использования ресурсов (рентабельность, уровень производительности труда, фондоотдача, фондовооруженность)

Чем выше эффект, тем выше эффективность. Чем ниже затраты, тем выше эффективность.

Рентабельность: Прибыль(тыс.руб.) / Первонач.среднегод.стоим-ть основных фондов *100% = %

Значение: Каждый рубль в основные фонды приносит такой уровень отдачи на капитал.

Фондовооруженность труда = ОФ/числ.персонала

Фондоотдача = Q(Объем продаж,продукции)/ОФ

Производительность труда=Q(объем реализации,выручки,продаж)/числ.персонала

Термин «Инвестиции» означает «вкладывать», при этом прирост капитала должен быть таким, чтобы

1) компенсировать инвестору за отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде.

2) Вознаградить за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде

Схема производственного процесса:

Осн.фонды

Ср-ва произв-ва Оборотн.ср-ва Т” Д”(выручка)-Мат.затр

Д(деньги) Т(товар) Раб.сила Марж.доход

Трансформация инвестиций в готовый продукт требуемого качества и имеющий потребность на рынка.

С ростом объема производства постоянные затраты снижаются.

Риск – это неопределенность прогнозируемых результатов от инвестиций.

Риск и инфляция: неопределенность, необратимость, неравновесность.

Ставка дисконта – это будущая доходность инвестиций, выражает уровень риска и инфляции. Чем выше ставка дисконта, тем ниже эффективность инвестиционных вложений => выше риск и выше инфляция. Чем ниже ставка, тем выше эффективность инвестиций.

Элементы ставка дисконта:

1) Безрисковая ставка % - ставка рефинансирования ЦБ (ок.80%) – базовая

2) Ликвидность инвестиций

Ликвидность – время превращение материально-вещественного капитала в деньги.

3) Риск, инфляция

4) Менеджмент инвестиций

Инвестиции могут быть:

· Валовые - те, которые формируются за счет всех источников финансирования, как внутренних, так и внешних

· Чистые – собственные инвестиции, к которым относятся величина амортизационных отчислений и прибыль фирмы, направляемая на дальнейшее расширенное воспроизводство(рост объема пр-ва по сравнению с пред.периодом времени).

Экстенсивный и интенсивный путь развития фирмы.

Источником инвестирования является главным образом амортизационные отчисления – те ден.ресурсы, которые предприятие аккумулирует. Они зависят от норм амортизации и стоимости аморт.оборудования.

Важнейшим источником финансирования является нераспределенная прибыль. Решение об инвестировании нераспределенной прибыли в инвестиции принимается, как правило, советом акционеров в увязке с дивидендной политикой