ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ

Фундаментальный анализ занимается фундаментальными факторами, которые влияют на фондовый рынок. Если попытаться формализовать эти факторы, то их число достигнет нескольких сотен. Такое огромное число факторов не смогут оценить даже специализированные агентства. Поэтому на практике используют информацию, которую можно разделить на 3 группы:

• общеэкономическая;
• отраслевая;
• финансовая (информация о деятельности предприятия).

Также информацию можно разделить на неожиданную и планируемую.

Неожиданная информация. К ней относятся сообщения чаще политического, нежели экономического характера. Как правило, это сообщения о военных кризисах, кризисах власти, заявления и высказывания официальных и влиятельных лиц, владеющих информацией об экономической ситуации в стране. Основные ньюсмейкеры, способные повлиять своими действиями и заявлениями на фондовый рынок, – ведущие финансисты и политики страны (например, председатель Центрального банка РФ, министр финансов, президент, премьер-министр и т.д.).

Реакция участников рынка на неожиданные новости достаточно бурная, поскольку в такие моменты на рынке происходит коррекция стоимости акций, приведение ее цены в соответствие с новыми фактами. В подобных условиях непрофессиональные участники рынка стараются поскорее избавиться от "проблемных" акций, а спекулянты пользуются случаем заработать на значительных колебаниях стоимости акций.

Планируемая информация. Информация о заседаниях Центральных банков (ЦБ), заседаниях ОПЕК, парламентских, президентских выборах и т.п. Перед выходом подобных новостей спекулянты стараются закрыть все свои позиции и уйти с рынка; этот момент характеризуется кратковременным движением цены против господствующего тренда, чтобы потом "правильно" отреагировать на изменение конъюнктуры. Реакция участниковрынка на планируемые новости зависит от характера информации и описывается схемой:

• если информация соответствует ожиданиям и не ведет к изменению фундаментальных показателей, то изменения курса акций не происходит;
• если информация не соответствует ожиданиям, происходит изменение курса акций, как при неожиданных новостях.

Методически процесс фундаментального анализа строится "сверху вниз", т.е. сначала выполняется анализ экономики в целом, затем анализируется состояние отрасли, к которой принадлежит эмитент, и в заключение оценивается состояние самого эмитента. На каждом этапе фундаментального анализа исследуются определенные показатели, динамика которых позволяет оценить будущее состояние.

Конечной целью выполняемых исследований является определение стоимости ценной бумаги, складывающейся под влиянием внешних и внутренних факторов.