в разрезе отдельных объектов наблюдения «кризисного поля»
| Объекты наблюдения «кризисного поля»
| Показатели-индикаторы
|
| Объемные
| Структурные
|
|
|
|
|
| Чистый денежный поток предприятия
| 1. Сумма чистого денежного потока по предприятию в целом
2. Сумма чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия
| 1. Коэффициент достаточности чистого денежного потока
2. Коэффициент ликвидности денежного потока
3. Коэффициент эффективности денежного потока
4. Коэффициент реинвестирования чистого денежного потока
|
| Рыночная стоимость предприятия
| 1. Сумма чистых активов предприятия по рыночной стоимости
| 1. Рыночная стоимость предприятия по коэффициенту капитализации прибыли
|
| Структура капитала предприятия
| 1. Сумма собственного капитала предприятия
2. Сумма заемного капитала предприятия
| 1. Коэффициент автономии
2. Коэффициент финансирования (коэффициент финансового левериджа)
3. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости
|
| Состав финансовых обязательств предприятия по срочности погашения
| 1. Сумма долгосрочных финансовых обязательств
2. Сумма краткосрочных финансовых обязательств
3. Сумма финансового кредита
4. Сумма товарного (коммерческого) кредита
5. Сумма внутренней кредиторской задолженности
| 1. Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств
2. Коэффициент соотношения привлеченного финансового и товарного кредита
3. Коэффициент неотложных финансовых обязательств в общей их сумме
4. Период обращения кредиторской задолженности
|
| Состав активов предприятия
| 1. Сумма внеоборотных активов
2. Сумма оборотных активов
3. Сумма дебиторской задолженности – всего, в том числе просроченной
4. Сумма денежных активов
| 1. Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств
2. Коэффициент соотношения привлеченного финансового и товарного кредита
3. Коэффициент неотложных финансовых обязательств в общей их сумме
4. Период обращения кредиторской задолженности
|
| Состав текущих затрат предприятия
| 1. Общая сумма текущих затрат
2. Сумма постоянных текущих затрат
| 1. Уровень текущих затрат к объему реализации продукции
2. Уровень переменных текущих затрат 3. Коэффициент операционного левериджа
|
| Уровень концентрации финансовых операций в зонах повышенного риска
|
| 1. Коэффициент вложения капитала в зоне критического риска
2. Коэффициент вложения капитала в зоне катастрофического риска
|
Одним из подходов прогнозирования банкротства является сравнение данных по обанкротившимся компаниям с соответствующими данными исследуемой компании.
В периодической печати и статистических источниках опубликовано множество списков обанкротившихся компаний. Некоторые из них содержат их описание по десяткам показателей. К сожалению, большинство списков не упорядочивают эти данные по степени важности и ни в одном не проявлена забота о последовательности. Попыткой компенсировать эти недостатки является метод балльной оценки (А-счет Аргенти).
Метод – «Показатель Аргента (А-счет)» характеризует кризис управления. Согласно данной методике, исследование начинается с предположений, что (а) идет процесс, ведущий к банкротству, (б) процесс этот для своего завершения требует нескольких лет и (в) процесс может быть разделен на три стадии:
I стадия – предприятия, идущие к банкротству, годами демонстрируют ряд очевидных недостатков задолго до фактического банкротства;
II стадия – вследствие накопления этих недостатков предприятие может совершить ошибку, ведущую к банкротству (предприятия, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству);
III стадия – совершенные предприятием ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшенные показатели, признаки недостатка денег. Эти симптомы проявляются в последние два или три года процесса, ведущего к банкротству, период которого часто составляет от 5 до 10 лет.
При расчете А – счета конкретной компании необходимо ставить либо количество баллов согласно Аргенти, либо «0» – промежуточные значения не допускаются. Каждому фактору каждой стадии присваивают определенное количество баллов и рассчитывают агрегированный показатель – А – счет.
Таблица 5.12
