Модели прогнозирования банкротства, адаптированные к отечественным условиям

Вклад российских ученых в проблему диагностики банкротства предприятий пока незначителен, так как данная проблема стала для российской экономической науки актуальной сравнительно недавно.

Попытки использования Z-моделей, полученных зарубежными исследователями для прогнозирования банкротства российских предприятий часто приводят к неадекватным выводам. Сопоставление результатов исследований, проведенных в ряде стран, показывает, что состав факторов, весовые коэффициенты и пороговые значения интегрированных показателей Z, описываемых в отечественных учебных пособиях сильно разнятся. Поэтому актуально изучение зарубежного опыта как этап для продвижения в данной области. Накопление статистики в области российского банкротства как следствие привело к необходимости адаптации зарубежных моделей прогнозирования и разработке оригинальных моделей на основе данных российских предприятий. В действительности применение адаптированных Z-моделей в практической деятельности результативно в российских условиях при учете особенностей экономики страны, бизнес-процессов и отраслевой специфики.

Так, учеными Казанского государственного технологического университета предложена корректировка методики диагностики банкротства с учетом специфики отраслей. Все фирмы делятся по классам кредитоспособности. Расчет класса кредитоспособности связан с классификацией оборотных активов по степени их ликвидности. Особенности формирования оборотных средств в России ограничивают применение критериальных уровней коэффициентов платежеспособности (ликвидности и финансовой устойчивости). Поэтому создание шкалы критериальных уровней может опираться лишь на средние величины соответствующих коэффициентов, рассчитанные на основе фактических данных однородных предприятий (одной отрасли).

Распределение предприятий по классам кредитоспособности происходит на следующих основаниях:

• к первому классу кредитоспособности относят фирмы, имеющие хорошее финансовое состояние (финансовые показатели выше среднеотраслевых, с минимальным риском невозврата кредита);

• ко второму – предприятия с удовлетворительным финансовым состоянием (с показателями на уровне среднеотраслевых, с нормальным риском невозврата кредита);

• к третьему классу – компании с неудовлетворительным финансовым состоянием, имеющие показатели на уровне ниже среднеотраслевых, с повышенным риском непогашения кредита.

Поскольку, с одной стороны, для предприятий разных отраслей применяются различные показатели ликвидности, а, с другой, специфика отраслей предполагает использование для каждой из них своих критериальных уровней даже по одинаковым показателям, учеными Казанского государственного технологического университета были рассчитаны критериальные значения показателей отдельно для каждой из таких отраслей, как:

• промышленность (машиностроение);

• торговля (оптовая и розничная);

• строительство и проектные организации;

• наука (научное обслуживание).

Таблица 5.13 Критериальные показатели вероятности банкротства