3 страница. Данные таблицы подтверждают сделанный ранее вывод об увеличении доли собственных источников в формировании оборотных средств
Данные таблицы подтверждают сделанный ранее вывод об увеличении доли собственных источников в формировании оборотных средств. Если на начало года эта доля была равна 6,3% (497*100/7890), то к концу года 19,2 % (1778*100/9248). В качестве недостающих источников были привлечены краткосрочные обязательства в сумме 9927 млн р.на начало года и 11009 млн р. на конец года. Общая сумма собственных и приравненных к ним источников (3663) и привлеченных краткосрочных(11009) составила на конец года 14672 млн р. Поскольку очень большое значение для устойчивости финансового состояния имеет наличие собственных оборотных средств (собственный оборотный капитал) и их изменение, целесообразно изучить образующие его факторы. Наличие собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала) определяется по формуле:
ЧОК = 3+ стр. 550 – 1, (8)
где ЧОК – чистый оборотный капитал, 3 – итог раздела 3 баланса (капитал и резервы), стр. 550 – резервы предстоящих расходов, 1 – итог раздела 1 баланса (внеоборотные активы). На предприятии ОАО «Универмаг Центральный» собственные оборотные средства составили соответственно: ЧОК2011 = - 2805 млн р., ЧОК2012 = - 3420 млн р. Таким образом, за отчетный год ЧОК уменьшился на -435 млн р. Проанализируем факторы, влияющие на изменение чистого оборотного капитала в таблице 2.9.
Таблица 2.9 – Анализ факторов изменения чистого (собственного) оборотного капитала по методике Минфина РБ, млн р.
Результаты показали, что уменьшение величины собственных оборотных средств в большей степени обусловлено увеличением стоимости внеоборотных активов и основных средств.
2.2.7 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости Платежеспособность предприятия – его способность своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам. Ликвидность – это готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. Целесообразно рассчитывать следующие показатели ликвидности: коэффициент текущей ликвидности (текущее отношение), коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами, коэффициент абсолютной ликвидности. Рассчитаем коэффициенты платежеспособности и ликвидности в 2011 – 2012гг., расчет отразим в таблице 2.10.
Таблица 2.10 – Оценка платежеспособности
Коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативному значению. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами выше нормативного, что говорит о неспособности предприятия рассчитаться по свои финансовым обязательствам после реализации активов. Коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормативному значению коэффициента. Что свидетельствует о платежеспособности предприятия, о его способности погасить краткосрочные обязательства. Следовательно, ликвидность ОАО «Универмаг Центральный» можно оценить как низкую, структуру баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, так как коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение меньше нормативного и равен – 0,35. Проведем оценку показателей деловой активности ОАО «Универмаг Центральный» за 2011 – 2012 гг., показатели отразим в таблице 2.11.
Таблица 2.11 – Показатели деловой активности
Показатели деловой активности в 2012 году по сравнению с 2011 снизились, а именно: - коэффициент оборачиваемости активов на 0,001; - коэффициент оборачиваемости запасов на 1,089. Остальные коэффициенты выросли, что свидетельствует о улучшении работы предприятия. Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. Конечные результаты деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы и др. С помощью факторного анализа влияния показателей, выявим возможности улучшения этих коэффициентов: 1) Влияние изменения оборотных активов и краткосрочных обязательств на изменение коэффициента текущей ликвидности в 2012 году по сравнению с 2011 годом определяется с помощью метода цепных подстановок. Исходные данные для анализа представлены в таблице 2.12.
Таблица 2.12 - Влияние изменения долгосрочных обязательств, оборотных активов и резервов предстоящих расходов на текущую ликвидность предприятия
Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле: Ктл = О / (Д – Р) Коэффициент текущей ликвидности в 2011 году: Ктл2011 = 7890 / (782-14) = 10,3; Коэффициент текущей ликвидности в 2012 году: Ктл2012 = 9248 / (1462 – 0) = 6,3. Расчеты, приведенные в таблице 2.12, показывают, что рост оборотных средств (+17,21 %) при увеличении долгосрочных обязательств (+86,95 %) и снижении резервов предстоящих расходов (-100%), снижает коэффициент текущей ликвидности на 3,95. Факторная модель имеет вид: Ктл = О / (Д – Р). Расчет влияния использования оборотных активов, долгосрочных обязательств и резервов предстоящих расходов на снижение текущей ликвидности предприятия произвели методом пропорционального деления. Произведем вспомогательные расчеты: Ктл2011 = Опл / (Дпл – Рпл) Ктл2011 = 7890 / (782 – 14) = 10,27 Ктлусл1 = Оф / (Дпл – Рпл) Ктлусл1 = 9248 / (782 – 14) = 12,04 Ктлусл2 = Оф / (Дф – Рпл) Ктлусл2 = 9248 / (1462 – 14) = 6,39 Ктл2012 = Оф / (Дф – Рф) Ктл2012 = 9248 / (1462 – 0) = 6,33 Таким образом, рост оборотных активов увеличило текущую ликвидность предприятия: D Ктл о = Ктлусл1 – Ктл2011 D Ктл о = 12,04 – 10,27 = 1,77 Увеличение долгосрочных обязательств снизило текущую ликвидность предприятия: D Ктл д = Ктлусл 2 – Ктлусл 1 D Ктл д = 6,39 – 12,04 = -5,65 Уменьшение резервов предстоящих расходов предприятия повлияло на снижение текущей ликвидности предприятия: D Ктл р. = Ктл2012 – Ктлусл2 D Ктл р = 6,33 – 6, 39 = -0, 06 Балансовая увязка: Δ Ктл = Δ Ктло + Δ Ктлд + Δ Ктлр -3,95 = 1,77 + (- 5,65) + (-0,06) -3,95 = -3,95 Результаты анализа показали, что коэффициент текущей ликвидности уменьшился на 3,95. За счет увеличения оборотных активов, он увеличился на 1,77. Кроме того, рост долгосрочных обязательств на 86,95 % повлиял на снижение текущей ликвидности на 5,65. И, наконец, снижение резервов предстоящих расходов на 100% повлекло за собой окончательное снижение коэффициента текущей ликвидности предприятия на 0, 06. Таким образом, наибольшее влияние на снижение текущей ликвидности предприятия оказал качественный фактор – рост долгосрочных обязательств предприятия.
2) Влияние изменения капитала и резервов, внеоборотных средств, оборотных активов и резервов предстоящих расходов на обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами в 2012 году по сравнению с 2011 годом определяется с помощью метода цепных подстановок. Исходные данные для анализа представлены в таблице 2.13
Таблица 2.13 - Влияние изменения капитала и резервов, внеоборотных средств, оборотных активов и резервов предстоящих расходов на обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется по формуле: Коб = (К + Р – В) / О Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в 2011 году: Коб2011 = (3718 + 14 – 6537) / 7890 = -0,36; Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в 2012 году: Коб2012 = (3663 + 0 – 6903) / 9248 = - 0,35. Расчеты, приведенные в таблице 4, показывают, что снижение объемов капитала и резервов на 1,48 % при увеличении внеоборотных активов (5,6 %) и оборотных активов (17,21%), и снижении резервов предстоящих расходов на 100%, снижает коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Факторная модель имеет вид: Коб = (К + Р – В) / О. Расчет влияния использования оборотных активов, долгосрочных обязательств и резервов предстоящих расходов на снижение текущей ликвидности предприятия произвели методом пропорционального деления. Произведем вспомогательные расчеты: Коб2011 = (Кпл + Рпл – Впл) / Опл Коб2011 = (3718+14-6537)/7890= -0,355 Кобусл1 = (Кф + Рпл – Впл) / Опл Кобусл1 = (3663+14-6537)/7890= -0,362 Кобусл2 = (Кф + Рф – Впл) / Опл Кобусл2 = (3663+0-6537)/7890=-0,364 Кобусл3 = (Кф + Рф – Вф) / Опл Кобусл3 = (3663+0-6903)/7890=-0,411 Коб2012 = (Кф + Рф – Вф) / Оф Коб2012 = (3663+0-6903)/9248=-0,35 Таким образом, уменьшение объемов капиталов и резервов уменьшило обеспеченность собственными оборотными средствами: D Кобк = Кобусл1 – Коб2011 D Кобк = -0,362 – (-0,355)= -0,007 Уменьшение резервов предстоящих расходов предприятия повлияло на снижение обеспеченности собственными оборотными средствами: D Кобр = Кобусл2 – Кобусл1 D Кобр = -0,364-(-0,362)= -0,002 Увеличение внеоборотных активов снизило обеспеченность собственными оборотными средствами предприятия: D Кобв = Кобусл3 – Кобусл2 D Кобв = -0,411- (-0,364)= -0,046 Увеличение долгосрочных обязательств привело к небольшому увеличению коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами: D Кобо = Коб2012 – Кобусл3 D Кобо = -0,364- (-0,411)= 0,060 Балансовая увязка: Δ Коб = Δ Кобк + Δ Кобр + Δ Кобв + Δ Кобо 0,0052 = (-0,007) + (-0,002) + (-0,046) + (0,060) 0,0052 = 0,0052 Результаты анализа показали, что коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами вырос на 0,0052. За счет увеличения капитала и резервов, он уменьшился на 0,001. Кроме того, снижение резервов предстоящих расходов на 100% повлияло на уменьшение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,002. Небольшое увеличение внеоборотных активов предприятия все же привело к снижению коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия на 0,046. Увеличение объема оборотных активов ОАО «Универмаг Центральный» на 1358 млн р.. повлекло за собой окончательный рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,06, что привело в целом на увеличение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,0052 в 2012 году. Таким образом, наибольшее влияние на рост обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия оказал качественный фактор – рост оборотных активов предприятия, а на снижение этого коэффициента – рост внеоборотных активов. 3) Влияние изменения долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств, оборотных активов и резервов предстоящих расходов на коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами в 2012 году по сравнению с 2011 годом определяется с помощью метода цепных подстановок. Исходные данные для анализа представлены в таблице 2.14
Таблица 2.14 - Влияние изменения долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств, оборотных активов и резервов предстоящих расходов на коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами определяется по формуле: Коф = (Д + К – Р) / О Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами в 2011 году: Коб2011 = (782+9927-14) / 7890 = 1,36; Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами в 2012 году: Коб2012 = (1462+11026-0) / 9248 = 1,35. Расчеты, приведенные в таблице 5, показывают, что снижение объемов капитала и резервов на 1,48 % при увеличении внеоборотных активов (5,6 %) и оборотных активов (17,21%), и снижении резервов предстоящих расходов на 100%, снижает коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами на 0,001. Факторная модель имеет вид: Коф = (Д + К – Р) / О. Расчет влияния изменения долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств, оборотных активов и резервов предстоящих расходов на уменьшение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами. Произведем вспомогательные расчеты: Коф2011 = (Д08 + К08 – Р08) / О08 Коф2011 = (782+9927-14) / 7890 = 1,36 Кофусл1 = (Д09 + К08 – Р08) / О08 Кофусл1 = (1462+9927-14)/7890= 1,44 Кофусл2 = (Д09 + К09 – Р08) / О08 Кофусл2 = (14620+11026-14)/7890=1,581 Кофусл3 = (Д09 + К09 – Р09) / О08 Кофусл3 = (14620+11026-0)/7890=1,583 Коф2012 = (Д09 + К09 – Р09) / О09 Коф2012 = (14620+11026-0)/9248=1,35 Таким образом, уменьшение объемов капиталов и резервов уменьшило обеспеченность собственными оборотными средствами: D Кофд = Кофусл1 – Коф2011 D Кофк = 1,442-1,356=0,086 Уменьшение резервов предстоящих расходов предприятия повлияло на снижение обеспеченности собственными оборотными средствами: D Кофк = Кофусл2 – Кофусл1 D Кофк = 1,581-1,442=0,139 Увеличение внеоборотных активов снизило обеспеченность собственными оборотными средствами предприятия: D Кофр = Кофусл3 – Кофусл2 D Кофр = 1,583-1,581=0,002 Увеличение долгосрочных обязательств привело к небольшому увеличению коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами: D Кофо = Коф2012 – Кофусл3 D Кофо = 1,350-1,583=-0,232 Балансовая увязка: Δ Коф = Δ Кофд + Δ Кофк + Δ Кофр + Δ Кофо -0,01 = 0,086 + 0,139 + 0,002 + (-0,232) -0,01 = -0,01 Результаты анализа показали, что коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами снизился на 0,01. За счет увеличения долгосрочных обязательств он увеличился на 0,086. Кроме того, снижение резервов предстоящих расходов на 100% повлияло на увеличение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами на 0,002. Рост краткосрочных обязательств предприятия привел к увеличению коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами предприятия на 0,139. Увеличение объема оборотных активов ОАО «Универмаг Центральный» на 1358 млн р.. повлекло за собой окончательное снижение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами на 0,232 что привело в целом к уменьшению коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами на 0,001 в 2012 году. Таким образом, наибольшее влияние на снижение обеспеченности финансовых обязательств активами предприятия оказал качественный фактор – рост оборотных активов предприятия. 4) Влияние изменения финансовых обязательств, краткосрочных обязательств, денежных вложений и резервов предстоящих расходов на коэффициент абсолютной ликвидности в 2012 году по сравнению с 2011 годом определяется с помощью метода цепных подстановок. Исходные данные для анализа представлены в таблице 2.15
Таблица 2.15 - Влияние изменения финансовых обязательств, краткосрочных обязательств, денежных вложений и резервов предстоящих расходов на коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по формуле: Кабс = (ДС + Ф)/(К – Р) Коэффициент абсолютной ликвидности в 2011 году: Кабс2011 = (599+120) / (9927-14) = 0,073; Коэффициент абсолютной ликвидности в 2012 году: Кабс2012 = (254+124) / (11026-0)=0,0034 Расчеты, приведенные в таблице 6, показывают, что снижение объемов капитала и резервов на 1,48 % при увеличении внеоборотных активов (5,6 %) и оборотных активов (17,21%), и снижении резервов предстоящих расходов на 100%, снижает коэффициент абсолютной ликвидности на 0,0038. Факторная модель имеет вид: Кабс = (ДС+Ф)/(К – Р). Расчет влияния изменения долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств, оборотных активов и резервов предстоящих расходов на уменьшение коэффициента абсолютной ликвидности. Произведем вспомогательные расчеты: Кабс2011 = (ДС08+Ф08)/(К08 – Р08) Кабс2011 = (599+120) / (9927-14) = 0,073 Кабсусл1 = (ДС09+Ф08)/(К08 – Р08) Кабсусл1 = (254+120) / (9927-14) = 0,0377 Кабсусл2 = (ДС09+Ф09)/(К08 – Р08) Кабсусл2 = (254+124) / (9927-14) = 0,0381 Кабсусл3 = (ДС09+Ф09)/(К09 – Р08) Кабсусл3 = (254+124) / (11026-14) = 0,343 Кабс2012 = (ДС09+Ф09)/(К09 – Р09)
|
