Классификация товарных бирж

По широте действия

-Международные (обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки, большой объем и свободные валютный, торговый и налоговый режимы), Региональные и Национальные

По назначению

Специализированные (Лондонскаябиржа металлов, Нью-Йоркская товарная биржа) и Универсальные (их большинство)

По доступности

Открытые (в торгах могут участвовать любые предприятия) и Закрытые (огранич. число членов)

По характеру операций

-Биржи реального товара и Фьючерсные биржи

С юрид. точки зрения:

· публичные – находятся под наблюдением государства, их деятельность регулируется на основе закона о биржах. В основном биржи в странах континетальной Европы публичные.

· частные - большинство бирж, в основном английские и американские - организуются на основе ЗАО с ограниченным числом членов

Структура биржи: 1) Высший орган управления биржей – биржевой совет, он избирает президента биржи 2) Расчётная палата – ведёт расчёты с членами биржи по результатам торгов 3) Постоянно действующие арбитражи – для оперативного рассмотрения споров, связанных с биржевыми операциями 4) Котировальный комитет – фиксирует и публикует биржевые котировки. Другие специальные комитеты разрабатывают типовые контракты, обеспечивают информацию о состоянии рынков и т.д. 5) Брокеры – участники торга, биржевых операций. Помощники брокеров. Брокерские конторы: имеют разветвлённую сеть своих агентов, обеспечивающую поступление заказов на совершение биржевых операций 6) Клиенты биржи.

 

Виды биржевых сделок:

1. Сделки с реальным товаром

а) с немедленной поставкой (spot): по цене на момент совершения сделки, в течение 14 дней

продавец поставляет на склад биржи проданный товар и получает складское свидетельство – варрант – продавец предъявляет его в Расчётную палату и получает стоимость проданного товара;

покупатель предъявляет в Расчётную палату контракт и оплачивает стоимость купленного товара, покупатель должен забрать товар со склада не позднее 14 дней.

б) с отсрочкой поставки (forward): по цене на момент совершения сделки с учётом прогнозируемой биржей динамики изменения цен за период отсрочки поставки;

если ожидается повышение цен – с премией, если понижение – со скидкой;

немедленная поставка товара на склад; получение товара со склада – с установленной отсрочкой; отсрочка кратна установленной для каждого товара позиции (например, позиция по каучуку – 1 месяц, если 3 позиции, то каучук будет поставлен через 3 месяца).

2. Спекулятивные сделки = операции на срок = фьючерсные сделки (фьючерс – стандартизированный форвард).

Могут заключаться только на бирже (в отличие от форварда), продавец и покупатель не встречаются, используют стандартные условия контрактов, сделка не с реальным товаром, а спекулятивная.

Фьючерс – соглашение, согласно которому покупатель фьючерса берёт на себя обязательство купить, а продавец – продать определённое количество товара в определённый срок по курсу, оговоренному при заключении сделки.

а) длинные (long):

сделки, начинающиеся с покупки товара, с надеждой на рост цен (встречная, офсетная сделка – продажа). Продав дороже, чем купив, разницу спекулянт забирает себе. Биржевые спекулянты, специализирующиеся на long – быки.

б) короткие (short):

поручение брокеру продать товар в расчёте на снижение цен (офсетная сделка – покупка). Купив дешевле чем продав, разницу спекулянт забирает себе. Биржевые спекулянты здесь – медведи. Можно проводить досрочные офсетные операции для сокращения своих потерь, если есть уверенность в динамике цены.

3. Хеджирование – страхование сделок на реальный товар от возможного изменения цены.

Заключаются 3 сделки: на реальный контракт, long, short. Применяется для страхования сделок при покупке на бирже реального товара с поставкой его через несколько месяцев по биржевым ценам на момент поставки.

Опцион – договор, по которому покупатель опциона получает право (но не обязанность) совершить покупку или продажу актива по заранее оговорённой цене (страйк-цена) в определенный договором момент в будущем или на протяжении определенного отрезка времени. Опцион-call - опцион на покупку актива. Опцион-put – опцион на продажу актива. Существует два стиля опционов в зависимости от срока исполнения: 1. Европейский - дает право купить или продать только в день истечения контракта. 2. Американский - дает право купить или продать в любой день вплоть до оговоренной в контракте даты.