Л rifi^fs\, и^лнилл */»^»»»і/і тл^/лу і . n.-їл^і^ї a fti^m\ s пліег

сторам, як пенсійні фонди, використовував й недоліки ринку не-рухомос'іі низьку ліквідність. Така характеристика ліквідності цього ринку фактично позбавляє можливості участі у ньому інве­сторів з короткотерміновими перспективами, які спрямовані на отримання спекулятивного доходу.

У ринковій економіці нерухомість є досить привабливим фінансовим активом. Це підтверджують розміри ставок дохід­ності за різними видами активів.'

Порівняно з рівнем дохідності облігацій та акцій, неру­хомість не демонструє рекордних показників. Проте на відміну від акцій та облігацій, кожен рік протягом періоду, що дослід­жується, нерухомість давала позитивні реальні ставки дохідності, окрім одного року (1974).

Таблиця 3.2 Показники ставок дохідності за акціями, облігаціями, нерухомістю порівняно з рівнем інфляції у 1971-1989 pp. (станом на 31.12.89)

Номінальні ставки дохідності, %	ІСЦ	Реальні ставки дохідності, %
Рік	Акції	Облігації	Нерухомість	Акції	Облігації	Нерухомість
	14.3	11,0	5,3	3.4	10,6	7,4	1,8
	19,0	7.3	7,2	3.4	15,0	3.7	3,7
	14.7	1.1	11.0	8.8	21-6	7.0	2.0
	26.5	3.1	9.6	12,2	34.5	13.6	. 2,3
	37.2	14,6	8,8	7,0	28,2	7,2	1.7
	23.8	18,7	10,3	4,8	18,1	13,2	5.3
	7.2	1.7	15.2	6.8	13,1	4,8	7.9
	6.6	0.1	16,0	9,0	2.3	8,4	6,4
	18.4	4.2	20.7	13,3	4,5	15,4	6,6
	32,4	2,8	18,1	12.4	17,8	13.5	5.0
	4,9	1.2	16-9	8.9	12.7	9.3	7.3
	21.6	42.5	9.4	3.9	17.1	37.2	5,4
	22.4	6,3	13,3	3.08	17,9	2.4	9.1
	6.1	19.9	13.0	4.0	2.1	12.4	8.8
	31.6	30.1	10.1	3.8	26.8	25,4	6,0
	18.2	19.8	6.5	1.1	16,9	18,5	5,3
	5.2	0,3	5,4	4.4	0.7	4.5	0,9
	16.5	10.7	7.0	4.4	11,6	6.0	2.6
	31.4	16.2	5.8	4.6	25.6	11.1	1.4

 

Ходаківська В.11., Беляєв В. В

Точно оцінити інвестиційні активи, які існують в еко­номіці, неможливо. Проте можна стверджувати, що нерухомість, тобто земля та все, що на ній знаходиться, займає найбільшу ча­стину світового "портфеля" багатства та є одним з найприваб-ливіших фінансових активів, вартість якого постійно зростає. Особливо це характерно для вартості земельних ресурсів.

Наведені особливості нерухомості, а також те, що багат­ство найчастіше асоціюється саме з об'єктами нерухомого майна, створили необхідні умови для розвитку оподаткування операцій з нерухомим майном у ринковій економіці.

Податок на нерухомість в умовах ринкової економіки за­безпечує вирішення кількох завдань:

1) забезпечення місцевих органів влади достатніми доходами для виконання ними своїх функцій;

2) регулювання цін на ринку нерухомості;

3) попередження спекулятивного зростання цін на нерухоме майно;

4) регулювання відносин у сфері землекористування, будівництва та інвестиційної діяльності;

5) виконання соціальної функції при оподаткуванні нерухомості як основного компонента багатства.

Об'єкти нерухомості в системі оподаткування України по­винні розрізнятися як нерухомість в якості житла, виробнича не­рухомість (із внутрішнім поділом на виробничі будинки і спору­ди) та прибуткова нерухомість (приміщення крамниць, ресто­ранів та інше). Важливим аспектом формування ефективної сис­теми оподаткування нерухомості є врахування внутрішньої при­роди нерухомості як такої. У класичному варіанті під неру­хомістю розуміється власне земля і те, що міцно пов'язано з нею природно-фізичним чином або діями людей (невіддільні від землі капітальні поліпшення). Запровадження такого податку повинно сприяти розвитку фінансового ринку шляхом обмежень можли­востей здійснення значних спекулятивних операцій на ринку не­рухомості, а також забезпечити виконання податком функції соціальної справедливості. Це дасть можливість основний тягар платежів перекласти на власників великої нерухомості. Крім то­го, даний податок може забезпечити дохідну частину місцевих бюджетів, на території яких знаходиться нерухомість.

Досвід країн з ринковою економікою при управлінні не­рухомістю має знайти відображення у вітчизняній економіці з урахуванням особливостей її розвитку.

Ринок фінансових їіослуг: теорія і практика