РАСЧЕТ И ОЦЕНКА ПО ДАННЫМ ОТЧЕТНОСТИ ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ ЛИКВИДНОСТИ

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения ко­торых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необ­ходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обяза­тельствами по пассиву, сгруппированными по срокам их по­гашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости пре­вращения в денежные средства, активы предприятия разделя­ются на следующие группы.

38 Анализ формы № 1 «Бухгалтерский баланс»

А1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следу­ющим образом:

А1 = стр. 250 + стр. 260

А2. Быстрореализуемые активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = стр. 240

A3. Медленно реализуемые активы — статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

A3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

А4. Трудно реализуемые активы — статьи раздела I актива ба­ланса — внеоборотные активы

А4 = стр. 190

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оп­латы.

П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится креди­торская задолженность.

П1 =стр. 620

П2. Краткосрочные пассивы — это краткосрочные заемные средства, и прочие краткосрочные пассивы.

П2 = стр. 610 + стр. 670

ПЗ. Долгосрочные пассивы — это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потреб­ления, резервы предстоящих расходов и платежей.

ПЗ = стр. 590+ стр. 630 +стр. 640 +стр. 650 +стр. 660

П4. Постоянные пассивы или устойчивые — это статьи IV раздела баланса Капитал и резервы.

П4 = стр. 490

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Анализ формы №1 «Бухгалтерский баланс» 39

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюде­нии одного из оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном ва­рианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

текущая ликвидность, которая свидетельствует о плате­жеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организа­ции на ближайший к рассматриваемому моменту промеж­уток времени:

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса (см. табл. 2.1) по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излиш­ков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Более точно оценить ликвидность баланса можно на основе проведенного внутреннего анализа финансового состояния. В этом случае сумма по каждой балансовой статье, входящей в какую-либо из первых трех групп актива и пассива (см. груп­пы А1-АЗ и П1-ПЗ), разбивается на части, соответствующие раз­личным строкам превращения в денежные средства для активных

40 Анализ формы №1 «Бухгалтерский баланс»

статей и различным срокам погашения обязательств для пассивных статей:

до 3-х месяцев;

от 3-х до 6-ти месяцев;

от 6-ти месяцев до года; свыше года.

Такой группировке подвергаются, в первую очередь, суммы по статьям, отражающим дебиторскую задолженность и прочие ак­тивы, кредиторскую задолженность и прочие пассивы, а также краткосрочные кредиты и заемные средства.

Для распределения по срокам превращения в денежные сред­ства сумм по статьям раздела II актива используются величины запасов в днях оборота. Далее суммируются величины по активу с одинаковыми интервалами изменения ликвидности и величины по пассиву с одинаковыми интервалами изменения срока погаше­ния задолженности. В результате получаем итоги по 4-м группам по активу (не считая трудно реализуемых активов и постоянных

Анализ формы № 1 «Бухгалтерский баланс» 41

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покры­ваются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превра­щения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Сопоставление итогов I группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих пла­тежей и поступлений. Сравнение итогов II труппы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для III и IV групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состо­яние с точки зрения возможностей своевременного осуществле­ния расчетов.

Результаты расчетов по данным анализируемой нами органи­зации (табл. 2.3.) показывает, что в этой организации сопоставле­ние итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Сопоставление первых двух неравенств сви­детельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причем, за анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе). В начале анализируемого периода соотношение было 0,38: 1 (7859; 47210). Хотя теоретически достаточным значением для коэффициента срочности является соотношение 0,2: 1. Об­ращает на себя внимание резкое сокращение (на 21 пункт) вели­чины коэффициента срочности. В результате, в конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 17% своих краткосроч­ных обязательств, что свидетельствует о стесненном финансовом положении. При этом, исходя из данных аналитического баланса (табл. 2.1.) можно заключить, что причиной снижения ликвиднос­ти явилось то, что краткосрочная задолженность увеличилась более высокими темпами, чем денежные средства.

Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает некоторый пла­тежный излишек.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности балан­са является приближенным. Более детальным является анализ

42 Анализ формы № 1 «Бухгалтерский башне

платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (см. табл. 2.4).

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле:

С помощью данного показателя осуществляется оценка изме­нения финансовой ситуации в организации с точки зрения лик­видности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных парт­неров на основе отчетности.

В ходе анализа каждый из приведенных в табл. 2.4 коэффици­ентов рассчитывается на начало и конец периода. Если фактичес­кое значение коэффициента не соответствует нормальному огра­ничению, то оценить его можно в динамике (увеличение или снижения значения).

Исходя из данных баланса (см. приложение 1 или табл. 2.1) в анализируемой организации коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют следующие значения: (см. табл. 2.5.).

Различные показатели ликвидности не только дают харак­теристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации, больше внимания уделяет коэффициенту критической оценки. Покупатели и дер­жатели акций предприятия в большей мере оценивают фи­нансовую устойчивость организации по коэффициенту текущей ликвидности.

В целом можно отнести организацию, используя данные коэф­фициенты, к тому или иному классу кредитоспособности. Но сложность заключается в том, что:

не установлены нормативные значения коэффициентов ликвидности для организаций различной отраслевой при­надлежности;

не определена относительная значимость оценочных по­казателей и нет алгоритма расчета обобщающего критерия.

Динамика коэффициентов Li, L2, и Ьз анализируемой органи­зации отрицательная. В конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 7,4% своих краткосрочных обязательств. Коэффициент критической оценки показывает, какая часть теку­щих обязательств может быть погашена не только за счет ожида­емых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение 0,7-0,8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его дина­мики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутрен­него учета. Оптимально, если Ьз больше 1,5.

У анализируемой организации значение этого коэффициента (Ьз) близко к критериальному, но в конце отчетного периода оно снизилось. Это отрицательная тенденция.

Коэффициент текущей ликвидности (Ц) позволяет устано­вить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосроч­ные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соот­ношения от 2 до 3.

Нестабильность экономики делает невозможным какое-либо нормирование этого показателя. Он, на наш взгляд, должен оце­ниваться для каждого конкретного предприятия, по его учетным данным. Если соотношение текущих активов и краткосрочных

Анализ формы №1 «Бухгалтерский баланс» ______________________________ 45

обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финан­совом риске, связанным с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы могут быть реализованы в срочном порядке, а следовательно, возникнет угроза финансовой стабильности организации. Если же значение коэффициента Ц превышает 1 то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свобод­ных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

В финансовой теории есть положение, что чем выше оборачи­ваемость оборотных средств, тем меньше может быть нормальный уровень коэффициента текущей ликвидности. Однако не любое ускорение оборачиваемости материальных оборотных средств по­зволяет считать нормальным более низкий уровень коэффициента текущей ликвидности, а лишь связанное со снижением материа­лоемкости. Связь нормального коэффициента текущей ликвид­ности с материалоемкостью может быть объяснена логически: чем меньше необходимая потребность в материальных ресурсах, тем меньшая часть средств расходуется на приобретение материалов

46 Анализ формы №1 «Бухгалтерский баланс»

и тем большая часть оставляется на погашение долгов. Иными словами, организация может считаться платежеспособной при условии, что сумма ее оборотных активов равна сумме краткосроч­ной задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности (Ц) обобщает предыду­щие показатели и является одним из показателей, характеризую­щих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтер­ского баланса.