Лизинг - капиталосберегающая форма инвестиций

С развитием финансовых институтов лизингом стала называться особая форма финансирования инвестиций, сочетающая элементы аренды и банковского кредита. С арендой его роднит отношение к праву собственности, с кредитом - срочность, возвратность, т.е. вместо финансовых средств предприятиям предоставляются основные фонды.

Лизинг - более совершенная форма аренды и предполагает приобретение новых средств труда. Это стимулирует малые и средние предприятия, для которых стано­вится реальным оперативное проведение технического перевооружения производ­ства при ограниченных затратах. Лизинг открывает путь к новейшим достижениям науки и техники, прогрессивным технологиям и позволяет выпускать конкурентоспо­собную продукцию.

Различают три вида арендных операций в зависимости от срока:

1)краткосрочная — рентинг (на срок от 1 дня до 1 года);

2)среднесрочная — хайринг (на срок от 1 года до 3 лет);

3)долгосрочная — собственно лизинг (на срок от 3 до 20 лет и более).

Лизинг — весь комплекс возникающих имущественных отношений, связанных с пере­дачей имущества во временное пользование на основе его приобретения и последующей сдаче в долгосрочную аренду за определенную плату. Классическому лизингу свойствен трехсторонний характер взаимоотношений, т.е.

1)лизингодатель — собственник имущества, предоставляющий его в пользование на условиях лизингового договора. В таком качестве могут выступать:

· финансовая лизинговая компания, создаваемая специально для осуществления лизинговых операций, основной и фактически единственной функцией явля­ется оплата имущества, т.е. финансирование сделки;

· специализированная лизинговая компания, которая в дополнение к финансовому обеспечению сделки берет на себя весь комплекс услуг нефинансового характера: поставка сырья и материалов; реализация готовой продукции; содержание, ре­монт имущества; консультации по его использованию и др.;

· любая фирма или предприятие, для которых лизинг не профилирующая, но и не запрещенная уставом сфера предпринимательства и которая имеет финансовые источники для проведения лизинговых операций;

2)лизингополучатель — пользователь имущества, которым может быть юридическое лицо любой организационно-правовой формы;

 

3)поставщик (продавец) имущества лизингодателю.

Преимущества лизинга проявляются для:

лизингодателя:

1) более стабильное получение прибыли при более низком уровне риска по срав­нению с обычным кредитованием;

2) может продать имущество и компенсировать свои убытки в случае невнесения лизинговых платежей или банкротства лизингополучателя;

3) налоговые льготы;

лизингополучателя:

1. 100%-ное финансирование сделки по фиксированным ставкам без авансовых платежей, т.е. без крупных первоначальных затрат;

2. равномерное распределение затрат на весь срок договора, что дает возмож­ность высвободить средства на другие цели;

3. защита от морального износа, т.е. быстрая замена старого оборудования на более современное без значительных затрат;

4. налоговые льготы и инвестиционные стимулы — снижение налога на имуще­ство юридических лиц, так как оборудование стоит на балансе лизингодателя.

В зависимости от различных признаков лизинговые операции классифицируются следующим образом (табл. 2.3).

По степени окупаемости объекта лизинга и условиям его амортизации выделяют финансовый и оперативный лизинг.

Финансовый лизинг представляет собой лизинг имущества с полной выплатой его стоимости. Срок, на который передается оборудование, совпадает со сроком его полной амортизации. Следовательно, лизингодатель возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой операции. В России широкое распро­странение получил финансовый лизинг.

Оперативный лизинг характеризуется тем, что срок договора короче, чем экономи­ческий срок службы имущества, следовательно, происходит частичная выплата сто­имости арендуемого имущества; поэтому нужно сдавать его во временное пользова­ние несколько раз, как правило, разным пользователям; возрастает риск лизингодателя по возмещению остаточной стоимости объекта при отсутствии спроса на него.

Развитие лизинга в России — основной путь обновления средств труда, что автома­тически приведет к подъему промышленного производства. В настоящее время в Рос­сии

 

 

Таблица 2.3 Классификация лизинговых операций Признак Разновидность Характеристика По составу участников Прямой Лизингополучатель, а в лице лизингодателя выступают например, предприятия, выпускаю­щие машины и оборудование Косвенный Трехсторонний Лизингодатель; лизинго­получатель; продавец Многосторонний Например, в международ­ных проектах в лице лизингодателя выступают несколько лизинговых компаний разных стран По типу имущества Лизинг недвижимости Здания, сооружения, передаточные устройства и пр. Лизинг движимости Машины, оборудование, транспортные средства и пр. По степени окупаемости С полной окупаемостью В течение срока лизингового договора проис­ходит полная выплата имущества С неполной окупаемостью В течение срока лизингового договора окупается только часть арендуемого имущества По условиям амортизации С полной амортизацией С полной выплатой стоимости объекта С неполной амортизацией С частичной выплатой стоимости объекта По объему обслуживания Чистый Если все обслуживание передаваемого имущества берет на себя лизингополучатель С полным набором услуг «мокрый» Полное обслуживание имущества берет на себя лизингодатель. Самый дорогой вид лизинга С неполным набором услуг Когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества   Внутренний Все участники сделки представляют одну страну По сектору рынка Внешний Экспортный В лице лизингодателя выступает фирма нашей страны, а лизингополучателя представляет фирма другой страны (международный) Импортный В лице лизингодателя выступает фирма другой страны, а лизингополучателя представляет фирма нашей страны   Денежный Денежный платеж По характеру платежа Компенсационный (бартер) Платежи осуществляются поставкой товаров, произведенных на данном оборудовании или в форме оказания встречной услуги   Смешанный Часть в виде денежного платежа, другая - компенсационная

 

 

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ

1. Инновации   2. Инвестиции       3. Капитальные вложения       4. Срок окупаемости       5. Отличие реконструкции от модернизации   6. Коэффициент эффективности капитальных вложений

 

 

7. В цехе за два года планируют провести техническое перевооружение, что долж­но привести к снижению себестоимости продукции и увеличению выпуска продук­ции. Определите коэффициент эффективности и срок окупаемости капитальных вло­жений. Сделайте вывод о целесообразности проведения инвестиционного проекта.

Исходные данные:

· затраты на техническое перевооружение составят:

за 1-й год — 65456 тыс. руб.;

 

за 2-й год — 73968 тыс. руб.;

· себестоимость единицы продукции до вложения инвестиций - 458 руб., после составит 412 руб.;

· годовой объем производства продукции до вложения инвестиций 500 тыс. изде­лий, в 1-й год планируют увеличить выпуск продукции на 10%, во 2-й год - еще на 10%;

· амортизационные отчисления по новому оборудованию составят за 1-й год 2588 тыс. руб., за 2-й год - 4010 тыс. руб.

В последующие годы объем производства и другие показатели остаются на уровне второго года технического перевооружения Решение.

8.Определите наиболее эффективный вариант осуществления капитальных вло­жений при следующих данных: Показатели 1-й вариант 2-й вариант 3-й вариант Капитальные вложения, млн руб.       Себестоимость годового объема производства, млн руб.       Годовой объем производства, тыс. шт.       Установленный коэффициент эффективности капитальных вложений, %

ВЫВОД.

 

9. Расчетный срок окупаемости капитальных вложений 7 лет. Определите коэф­фициент эффективности и сделайте вывод о целесообразности внедрения инвести­ционного проекта.________________________________________________________________

10. Расчетный коэффициент эффективности капитальных вложений 0,2. Рассчи­тайте срок окупаемости и сделайте вывод о целесообразности внедрения инвестици­онного проекта.Решение.__________________________________________________

 

 

ВЫВОД.______________________________________________________

11. Перечислите показатели расчета эффективности капитальных вложений с уче­том фактора времени________________________________________________________

12. Объясните необходимость учета фактора времени______________________

13. Чистый дисконтированный доход___________________________________

14. Лизинг_________________________________________

Приведите примеры лизинга в вашем регионе_________________________

ВЫВОДЫ. Успешное функционирование предприятия и укрепление его пози­ций на рынке зависят напрямую от повышения качества и конкурентоспособности его продукции, от снижения издержек и расширения производственной мощности. А для этого предприятия должны вкладывать капитал выгодно через инвестицион­ную деятельность. Инвестиционная деятельность основана на тщательно разрабо­танной инвестиционной стратегии, которая постоянно совершенствуется. Поэтому инвестиционная деятельность предприятия является важной неотъемлемой частью его общей хозяйственной деятельности.