Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

ПРИМЕР 4. Найдем сроки окупаемости (величины т и nOK) для потока платежей (вариант А) примера 1 (см




Найдем сроки окупаемости (величины т и nOK) для потока платежей (вариант А) примера 1 (см. § 5.2). Напомним, что он состоит из следующих членов: -100; -150; 50; 150; 200; 200. Общая сумма капитальных вложений равна 250. Суммируем годовые доходы и приравняем их к размеру инвестиций:

50 + 150 + 200x = 250, где х — доля годового дохода. Отсюда х = 50/200 = 1/4 и т = 2+ 0,25 = 2,25 года. Для варианта Б того же примера получим т — 3,5 года.

Для определения дисконтного срока окупаемости установим размер ставки приведения i = 10%. Сумма капиталовложений с наращенными процентами к концу второго года равна 260.

Современная стоимость поступлений за первые два года, рассчитанная на момент начала отдачи, составит для А 169,4, т. е. меньше 260, а за три года поступлений — 319,7, т. е. больше этой суммы. Отсюда срок окупаемости примерно равен

nOK 2 + (260 - 169,4) : 150,3 = 2,6 года после завершения инвестиций, где 150,3 = 200 х 1,1-3.

Аналогичным образом для варианта Б получим

nOK 3 + (270 - 203,2) : 68,3 = 4 года.

Остановимся на ситуации, когда капиталовложения заданы одной суммой, а поток доходов постоянен и дискретен (постоянная ограниченная рента). Тогда из условия полной окупаемости за срок nOKпри заданной процентной ставке i и ежегодных поступлений постнумерандо следует:

.

Отсюда

. (6.8)

Аналогичным образом находим дисконтные сроки окупаемости для других видов регулярных поступлений дохода. В каждом таком случае капиталовложения приравниваются к современной стоимости соответствующих финансовых рент. Так, для p-срочной ренты постнумерандо получим:

. (6.9)







Дата добавления: 2015-10-15; просмотров: 95. Нарушение авторских прав

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2018 год . (0.001 сек.) русская версия | украинская версия