Особенности биржевой торговли ПФИ

Стандартизация условий биржевой торговли ПФИ.

В правилах срочных бирж содержатся спецификации производных финансовых инструментов, допущенных к торговле, в которых указываются базисный актив, объем инструмента, котировка, шаг изменения цены, условия и сроки осуществления поставки (исполнения ПФИ), порядок определения расчетной цены и прочие стандартные характеристики, что в совокупности обеспечивает строго определенную потребительную стоимость биржевых инструментов.

Процедура поставки также носит стандартизированный характер и обычно состоит из нескольких этапов. Все участники, не желающие осуществлять реальную поставку, должны закрыть свои позиции до окончания обращения соответствующих инструментов.

Обезличенный характер биржевой торговли производными финансовыми инструментами, централизованные клиринг и расчеты.

В отличие от внебиржевого рынка, сделки на котором заключаются строго между двумя конкретными участниками, несущими обязательства друг перед другом, биржевая торговля ПФИ носит обезличенный характер. При этом клиринговая палата срочной биржи осуществляет централизованный клиринг по всем совершенным в торговой системе сделкам.

Система управления рисками и ликвидностью.

Отличием сделок с производными финансовыми инструментами от наличных сделок является повышенный риск неисполнения обязательств одной из сторон вследствие неблагоприятного изменения ценовых условий. Клиринговая палата принимает на себя обязательства по исполнению ПФИ для каждой из сторон, и, соответственно, подвергается этому риску.В целях минимизации рисков в биржевой торговле ПФИ срочные биржи совместно с клиринговыми организациями самостоятельно разрабатывают системы управления рисками – обычно они представленыследующими инструментами:

Система финансовых гарантий:

- наличие гарантийного обеспечения,

- финансовые требования к членам биржи,

- формирование страховых и резервных фондов.

Система организационных гарантий

• предварительное депонирование средств гарантийного обеспечения;

• ежедневный клиринг;

• лимиты колебаний цен сделок и систему принудительного закрытия позиций участников торгов, не восполнивших гарантийного обеспечения до требуемого уровня;

• механизм ликвидации позиций расчетных фирм, имеющих задолженность перед клиринговым центром;

• лимиты открытых позиций;

• и т.д.