1. Постарайтесь выяснить, соответствуют ли статьи Ваших расходов тем пунктам, которые отражены в бюджете предприятия. Если это не так, убедитесь в том, что соответствующие статьи выбраны правильно, и при необходимости внесите изменения.
2. Составьте поименный список тех работников, которые фактически контролируют каждую статью доходов или расходов.
3. Составьте поименный список тех, кто несет ответственность за каждую статью доходов или расходов.
4. Если в списках отмечаются расхождения, следует выяснить, что является причиной этого (и, скорее всего, исправить данную ситуацию).
Необходимо, чтобы использование бюджетов в целях контроля и управления стало второй натурой предпринимателя. Воспользовавшись бюджетами один или два раза, каждый обнаруживает, что выгода бюджетирования очевидна, и тот факт, что раньше удавалось управлять предприятием без него, вызывает удивление.
Резюме. В заключение необходимо отметить несколько основных моментов: Бюджетирование представляет собой неоценимый инструмент для:
- планирования, поскольку позволяет предпринимателю переоценить свои планы и задаться вопросом " а что будет, если...? ";
- контроля, так как способствует организации управления по отклонениям;
- распределения ответственности, предоставляя возможность делегирования ответственности за различные аспекты деятельности работникам, контролирующим соответствующие направления.
Бюджетирование представляет собой ту существенную основу, благодаря которой предприятие может развиваться наиболее безопасным и контролируемым путем. Бюджетирование является мощным инструментом, способствующим управлению растущим предприятием. Тем не менее бюджеты никогда не должны использоваться вслепую, а устаревший бюджет следует своевременно корректировать. Исходные бюджеты могут скрывать истинную ситуацию, особенно в случае значительных отклонений в объеме реализации или цене выпускаемой продукции. Составление бюджетов, соответствующих фактической ситуации, представляет собой одно из решений этой проблемы, позволяя анализировать отклонения и предпринимать корректирующие действия. Следует помнить и о том, что бюджетам свойственен и ряд слабых сторон. Бюджеты могут
- необоснованно разрастаться из-за множества деталей;
- становиться самоцелью;
- скрывать в себе причины неэффективной работы, если поставленные задачи нереальны;
- действительно стать причиной неэффективной работы, если они негибки;
- демотивировать работников, будучи использованы в качестве плетки.
Данные недостатки требуют серьезного подхода, поскольку, в конечном счете, не существует других путей эффективного управления растущим предприятием, кроме корректного бюджетирования. Бюджет имеет три ключевых элемента:
- прогноз прибыли и убытков;
- прогноз движения денежных средств;
- прогноз баланса.
Каждый элемент бюджета несет свою нагрузку. Важно осознавать, что прибыль существенно отличается от движения денежных средств. Прибыль, указываемая в отчете о прибылях и убытках и балансе, является мерой долгосрочного успеха бизнеса, а денежные средства служат для фактической оплаты счетов. Отчетный период может оказаться прибыльным, и при этом у предприятия может не хватать денежных средств – это проблема, знакомая многим растущим предприятиям. Баланс подскажет, какие фонды требуются для того, чтобы воплотить свои планы в жизнь. Знания, почерпнутые из данного блока, позволяют рассчитать и свести воедино все элементы бюджета, а также понять их взаимозависимость. Доступная где-либо при составлении бюджета ошибка наиболее наглядно выявится в балансе, поскольку нарушится равновесие активов и обязательств. В ходе работы над данным блоком Вам приходилось составлять некоторые бюджеты. В заключение оцените составленные бюджеты. Для этого необходимо пройти следующие этапы: 1. Сделать переоценку бюджета, убедиться в том, что составленный бюджет является достижимым, Ответьте на следующие вопросы:
- Действительно ли можно достигнуть поставленных в бюджете целей, используя имеющееся оборудование?
- Действительно ли требования к основным средствам и оборотному капиталу отражены в прогнозе движения денежных средств?
- " Сбалансирован" ли баланс? Скоординированы ли между собой составленные бюджеты?
- Действительно ли потребность в денежных средствах, заложенная в соответствующем бюджете, может быть удовлетворена за счет внешних источников (например, заем, факторинг, лизинг и т.д.)?
Если какие-либо задачи нереальны или недостижимы, необходимо переработать бюджет, используя реальный и достижимый набор параметров. Важно своевременно отметить факторы, которые потребуют изменения за счет внешних источников (возможность финансирования, новое оборудование и т.п.). 2. Провести точный анализ, в том числе проверить чувствительность бюджетов к изменению ключевых параметров. В частности:
- Проверить, какое воздействие окажет на бюджет изменение в объеме реализации (в пределах 10% или больше).
- Составить перечень других важных для предприятия параметров и проверить, какое влияние окажет на бюджет их изменение.
При обоих способах анализа необходимо принимать во внимание " наилучшие" и " наихудшие" ситуации. Составление бюджета - процесс сложный и требующий времени. Важно не столько углубляться в детали бюджета, сколько осознавать, что главным в бюджетировании является:
- процесс систематического обдумывания планирования и перспектив предприятия;
- использование всех предоставившихся благоприятных возможностей;
- обратная связь, которая заставляет анализировать и переоценивать изначальные планы.
Бюджет - это не самоцель, а средство достижения цели. Если прогноз прибыли и убытков, прогноз движения денежных средств и прогноз баланса не совпадают в деталях, возможно, что помощь сможет оказать бухгалтер. Однако бухгалтер не всегда может охватить и всеобъемлющие планы, и стратегию. Для Вас как предпринимателя важно понять механизм составления бюджета и еще важнее понять, как его использовать.
|
|
Раздел 5 Анализ финансовых отчетов
Текущая платежеспособность и ликвидность
Принимая во внимание то, что управление предприятием требует полной информации как о его деятельности, так и об изменении положения и состояния дел по различным направлениям деятельности, мы предлагаем ознакомиться с основными элементами финансового анализа. Владея ими, вы сможете:
- осуществить оценку деятельности своего предприятия;
- выяснить, в какой степени изменилось его состояния по сравнению с предшествующими периодами;
- провести сравнение положения своего предприятия с положением других аналогичных предприятий.
|
| Общий взгляд на финансовую отчетность
|
В данном учебном элементе мы предлагаем рассмотреть финансовую отчетность с точки зрения информации, предоставляемой руководству и используемой как для анализа деятельности предприятия, так и для определения тех направлений деятельности предприятия, которые требует более внимательного подхода к управлению ими.
В начале данного модуля было упомянуто бытующее в нашей стране мнение о том, что роль бухгалтерии заключается в подготовке отчетов для налоговой инспекции и в своевременном предоставлении данных отчетов. Изученный ранее материал, в целом, не противоречит выводу о том, что информативность бухучета ограничена, в том числе и потому, что в качестве входных данных информационной системы бухучета рассматриваются только первичные документы. В то же время этой информации может оказаться недостаточно для принятия решения. Следовательно, требуется, во-первых, использовать все данные, которые регистрируются, измеряются, передаются и обрабатываются внутри предприятия и которые явятся входными данными финансового анализа; во-вторых, данные следует обработать с применением тех методов учета и анализа деятельности, которые позволят предоставить руководителю, менеджеру информацию, необходимую для принятия решения. Можно сказать, что единственным ограничением финансового анализа является то, что результатом использования различных методов анализа является предоставление полезной информации.
Ранее были рассмотрены основные финансовые отчетные формы и различные методы учета затрат. Получив как навыки составления простых финансовых отчетов, так и представление об их назначении, логично задаться вопросом о том, каким образом извлечь из этих отчетов максимум информации и как использовать полученную информацию для решения управленческих задач. Финансовый анализ заключается в применении аналитических инструментов и методов к различным данным, содержащимся в финансовой и иной документации, с целью выяснения природы различных взаимосвязей, различных характеристик, необходимых для принятия решения. По сути финансовый анализ позволяет понять будущее, исследуя и анализируя прошлое.
По мнению специалистов, в России на протяжении долгого времени среди практикующих учетных работников существовала глубокая убежденность в том, что основной, если не единственной, целью составления бухгалтерской отчетности является ее представление в налоговую инспекцию. Одним из последствий такого подхода явилось полное выпадение анализа бухгалтерской отчетности из функций бухгалтерии, несмотря на то что, в соответствии с рекомендациями Министерством Финансов СССР от 1961г., анализ является неотъемлемой частью деятельности бухгалтера.
В действительности же разнообразные данные, приводимые в финансовых отчетах, достаточно информативны для того, чтобы заинтересованные стороны, проведя нехитрый анализ, в том числе расчет ряда относительных показателей (коэффициентов), смогли бы получить более глубокие представления о положении дел в предприятии. На практике одни показатели часто приходится сопоставлять с другими. Так, для внутренних целей полезно сравнить показатели текущего года с соответствующими показателями года предыдущего. С внешних позиций представляет интерес сопоставление показателей одного предприятия с подобными показателями других идентичных организаций.
В условиях конкурентного окружения желательно иметь метод, позволяющий выяснить, какое предприятие работает лучше, особенно если они действуют на одном и том же рынке. Сопоставляя предприятия по величине и рыночной стоимости, можно сравнивать стоимости их активов или оборотных средств, которые приводятся в бухгалтерских балансах. Однако такое сравнение может привести к неверным выводам, например, если сравнивать какое-либо предприятие тяжелой промышленности с предприятием розничной торговли. Последнее может быть очень солидным, однако прийти к такому выводу, исходя из количества принадлежащего ей оборудования, было бы сложно. Поэтому для получения более общей картины необходимо использовать другие показатели (например, оборот или численность работающих).
Если необходимо провести более сложное сопоставление (скажем, по прибыльности или ликвидности), то непосредственное сравнение взятых изолированно цифр абсолютно ничего не даст. Например, в неудачный год очень крупное предприятие может получить прибыль $ 100 000. Точно такой же может быть и прибыль маленького предприятия, состоящей всего из нескольких человек. Можно ли в такой ситуации считать, что оба предприятия одинаково прибыльны?
По названной причине для оценки прибыли и активов удобно использовать относительные финансово-экономические показатели. Именно такие показатели и используются в первую очередь при анализе отчетов как с внутренней, так и с внешней точек зрения. И менеджерам, и инвесторам, и кредиторам названные показатели позволяют не только сравнивать и интерпретировать финансовые результаты, но и ставить задачи по улучшению работы предприятия и контролировать их решение.
Важным элементом финансового анализа является сопоставление показателей. Действительно, изолированно рассматриваемые величины малоинформативны.
| Если некто, начиная с нового года, получает $ 300 в месяц, хорошо это или плохо? Если это меньше, чем в прошлом году, то плохо. Если сравнивать это с зарплатой среднего класса в России в целом, то на январь 2001 года это хорошо, однако в сравнении с доходами среднего класса в Москве не так-то и много. Если же обозначенный некто относится не к среднему классу, а к более обеспеченным слоям населения, во всяком случае, относился к ним в прошлом году, то это мало.
|
В элементарном примере заключены ключевые идеи проведения финансового анализа, необходимость сопоставления показателей (абсолютных и относительных):
- с собственными показателями предшествующих периодов;
- с аналогичными показателями других предприятий данного сектора, имеющих сходные размеры и расположенные в том же регионе.
| Деятельность предприятия и финансовая отчетность.
|
Финансовая отчетность предназначена для предоставления заинтересованным сторонам правдивой и достоверной информации о положении предприятия, однако то представление, которое является ясным и понятным для одних пользователей, может оказаться недостаточно информативным и четким для других.
На содержание и форму финансовых отчетов оказывает влияние набор различных по характеру факторов:
- положения о бухгалтерском учете;
- принятая на предприятии учетная политика;
- существующие традиционные принципы и соглашения;
- различные методы оценки стоимости;
- законодательство;
- субъективные суждения;
- факты, события, которые имели место в отчетном периоде, и их последствия.
К сожалению, не существует никаких предписаний относительно того, в какой степени следует учитывать влияние различных факторов. Индивидуальная позиция менеджера или группы менеджеров определяет приоритеты при оценке важности различных компонентов смеси внешних факторов. Смена команды менеджеров может повлечь за собой изменение приоритетов, и вполне вероятно, что вследствие этого появятся затруднения при сопоставлении результатов работы одного и того же предприятия в разные периоды. Аналогичные затруднения могут возникнуть и при " внешнем" сравнении деятельности различных организаций, если их менеджеры по-разному воспринимают влияние названных выше факторов.
Необходимо помнить, что анализ деятельности предприятия заслуживает внимания с точки зрения как внутреннего, так и внешнего представления. При внешнем анализе как фактические и потенциальные инвесторы, так и финансовые эксперты исходят из того, что менеджеры при всех условиях уделяют внимание двум названным аспектам. С точки зрения инвесторов и экспертов, роль менеджеров как раз и заключается в том, чтобы обеспечивать эффективность и жизнеспособность предприятия. При этом создаются условия для достижения двух главных целей инвесторов, которые можно сформулировать так:
- увеличение, или как минимум сохранение капитала;
- достижение приемлемого и/или ожидаемого уровня отдачи от капиталовложений.
Точно так же, как взаимосвязаны и взаимозависимы цели менеджеров, взаимосвязаны и взаимозависимы цели инвесторов. Можно считать, что и менеджеры, и инвесторы имеют в целом одни и те же цели, но рассматривают их с разных точек зрения.
Проводя внутренний анализ деятельности предприятия, следует уделять внимание двум главным аспектам:
- прибыльности как мере эффективности деятельности;
- ликвидности и платежеспособности, определяющим финансовое положение.
Существуют относительные показатели, к которым и менеджеры, и инвесторы относятся с большим вниманием. Это показатели прибыльности, показатели финансовой активности, связывающие между собой прибыль и привлеченные средства, выручку от реализации и задействованные активы, а также прибыль и выручку. Газета Financial Times, публикуя список 500 ведущих компаний мира, сопоставляет их не только по размерам рыночной капитализации (число выпущенных акций, умноженное на их рыночную стоимость), но и по показателю ROCE (Return on Capital Employed), что можно перевести как отдача на используемый капитал. Об этом показателе подробнее будет сказано ниже, в разделе, посвященном коэффициентному анализу. Тем не менее следует отметить, что, говоря о финансовой эффективности, наряду с показателем ROCE необходимо уделить внимание также коэффициенту использования активов AUR и рентабельности оборота ROSR.
Поскольку менеджеры обязаны заботиться о финансовой эффективности предприятия и их способности к выживанию, представляется совершенно естественным, что они будут анализировать относительные показатели согласно указанным аспектам. С точки зрения платежеспособности предприятия, заслуживают внимания два аспекта:
- краткосрочная платежеспособность;
- долгосрочная платежеспособность.
Менеджеры обычно уделяют первоочередное внимание краткосрочной платежеспособности. Связано это с тем, что стабильность предприятия является предпосылкой для перспективного планирования и достижения поставленных целей. Помимо этого, менеджеров, так же, как и инвесторов, интересуют проблемы долгосрочной платежеспособности. Особое значение анализа показателей платежеспособности состоит в том, что он служит основой для предсказания возможной неплатежеспособности предприятия.
Операционный цикл и управление оборотным капиталом
|
| | Операционный цикл и управление оборотным капиталом
|
Оговоримся, что мы не рассматриваем ситуацию, в которой желательно показать не прибыльность, а убыточность предприятия с тем, чтобы по возможности избежать уплаты налогов. На наш взгляд, в действительности для руководителя предприятия важнее то, что он больше получит для себя (имея в виду предприятие), а не то, что он меньше заплатит государству.
Итак, предположим, что в отчете о прибыли и убытках данного предприятия указано достаточно высокое значение прибыли. Это не означает, что предприятие имеет в своем распоряжении достаточное количество денежных средств. Если предприятие реализует товары и услуги в кредит, то его руководство стоит перед проблемой получения реальных денежных средств, соизмеримой по сложности с проблемой достаточно быстрой трансформации операционных расходов в выручку и прибыль.
Пример. Рассмотрим в качестве примера предприятие торговли. Допустим, что предприятие закупает запасы товаров и расплачивается с поставщиками немедленно, далее хранит эти запасы на складе в среднем в течение 45 дней, а затем продает их покупателям, также получая деньги сразу же (то есть, не в кредит). Существенным моментом является то, что в этой ситуации период оборачиваемости денежных средств составляет 45 дней. Очевидно, что снижение этого срока выгодно для предприятия.
Деятельность предприятий часто строится на использовании кредита: это означает, что как приобретения, так и реализация могут осуществляться в кредит, то есть у предприятия имеются как дебиторы, так и кредиторы. Помимо этого, товарно-материальные ценности (приобретенное сырье, незавершенная продукция, готовые товары) какое-то время хранятся на складе. В этом случае следует уделить внимание операционному циклу. Деятельность предприятий часто строится на использовании кредита: это означает, что товары и закупаются, и продаются в кредит, то есть от момента получения товаров до момента оплаты счетов проходит какое-то время. В этом случае сценарий работы предприятия может выглядеть следующим образом. Закупка товара осуществляется в кредит на условиях последующей оплаты счетов, в среднем, через 38 дней. Закупленный товар хранится на складе 45 дней, а затем продается покупателям так же в кредит. Покупатель оплачивает счета в среднем через 64 дня. Процесс движения денежных средств может быть представлен в виде операционного цикла:
| Среднее время хранения товара на складе, дни
|
| | минус среднее время оплаты коммерческого кредита, дни
| (38)
| | плюс среднее время погашения дебиторской задолженности, дни
|
| | Цикл обращения, дни
|
|
Предприятия должны считать своей приоритетной задачей сокращение продолжительности операционного цикла для более быстрого получения денежных средств. При увеличении продолжительности этого цикла увеличивается и вероятность снижения ликвидности предприятия ниже допустимого уровня и наступления неплатежеспособности.
Повседневная деятельность предприятия невозможна без оборотного (или рабочего, согласно другим источникам) капитала.
Часто под оборотным капиталом понимают только денежные средства, однако к этому понятию следует подходить шире.
Помимо денежных средств, предприятию необходимы запасы сырья, запасы готовой продукции, часто присутствует также незавершенное производство. Реализация может осуществляться в кредит, это означает, что у предприятия имеются дебиторы. Если приобретения также осуществляются в кредит, то у предприятия имеются краткосрочные кредиторы, например, коммерческие (торговые) кредиторы. В кредит могут приобретаться также услуги связи; в кредит осуществляется оплата электроэнергии, коммунальных услуг и т.п. Мы ограничим рассмотрение оборотного капитала названными позициями, хотя текущие активы (оборотные средства) включают также предоплату и краткосрочные ценные бумаги (в США текущие активы трактуются именно так).
Оборотный капитал называют «кровью бизнеса, дарящей ему жизнь». Учитывая значение цикла обращения капитала, имеет смысл подробнее рассмотреть отдельные элементы этого цикла.
1. Денежные средства. Каждому предприятию необходимо иметь некоторую сумму денежных средств для осуществления определенных регулярно выполняемых операций, например, выплаты зарплаты и т. п. Кроме этого, некоторое количество денежных средств следует иметь на непредвиденные расходы либо на оплату товаров и услуг по ценам, которые могут быть установлены непосредственно при заключении сделки.
Менеджеру, ответственному за управление финансами предприятия, часто приходится принимать решения, связанные с оптимизацией количества денежных средств. Преимущества, связанные с созданием значительного запаса денежных средств, очевидны – риск истощения денежных средств невелик, предприятие имеет реальную возможность своевременно удовлетворить требования своих кредиторов. Однако недополученная прибыль, которая сопутствовала бы краткосрочному вложению денег в ценные бумаги (или иному краткосрочному инвестированию), может оказаться гораздо выше затрат, связанных с данными краткосрочными вложениями. С другой стороны, если запас денежных средств сформирован за счет получения займа, то предприятию неизбежно придется выплачивать проценты заимодавцу, что также явится причиной дополнительных затрат.
Выше было приведено лишь несколько пунктов из обширного списка проблем, стоящих перед финансовым менеджером. При этом необходимо иметь в виду, что практически каждое из решений сопряжено с определенным риском, при этом может сказаться влияние множества факторов, таких, как политическая обстановка в стране или международная обстановка в целом.
2. Запасы. Хранение запасов также сопряжено с затратами, прежде всего, потому, что запасы связывают денежные средства. Тем не менее в отдельных случаях, например, когда цены на сырье возрастают, увеличение объема запасов оправданно. В целом же необходимо признать, что хранение лишних запасов может привести к большим потерям.
Запасов должно быть достаточно как для повседневной деятельности, так и для удовлетворения временно возросших потребностей. Однако любой излишек запасов сокращает сумму денежных средств, которую можно было бы использовать с большей выгодой. Помимо недополученных доходов, при излишке запасов приходится нести дополнительные расходы, связанные с их хранением и охраной. Из сказанного следует, что предприятию необходимо иметь эффективную систему контроля запасов, способствующую предотвращению накопления излишков.
3. Дебиторы. Вообще говоря, многие предприятия могли бы осуществлять свою деятельность, не имея дебиторов и, следовательно, значительных сумм дебиторской задолженности. Однако на практике большая часть предприятий имеет дебиторов, при этом чаще всего дебиторы бывают должны предприятиям значительные суммы. Дело в том, что предоставление кредита клиентам и заказчикам способствует увеличению оборота и позволяет избежать неудобств, обусловленных оформлением многочисленных операций по переводу денежных средств.
В том случае, когда предприятие работает, взаимодействуя с дебиторами, ему следует иметь работоспособную систему контроля, позволяющую минимизировать средний срок дебиторской задолженности и риск образования безнадежных долгов.
4. Кредиторы. Руководство предприятия может принять решение о необходимости получения кредита, например, для того, чтобы не использовать собственные деньги. Возможно, обращение к кредиту действительно создаст некоторые удобства с административной точки зрения. Однако соблазну получения большого количества кредитов следует противопоставить внимание к проблеме ликвидности, которая вполне может возникнуть при определенных действиях кредиторов. В любом случае команде менеджеров стоит рассмотреть различные имеющиеся варианты. Возможно, вместо того чтобы брать в кредит дополнительные средства, не лучше ли получить скидку за четкое соблюдение условий платежей по существующим задолженностям?
Некоторые характеристики долгосрочной платежеспособности. Не вызывает сомнений тот факт, что финансовый учет является по сути системой информационной подготовки многих решений. Вполне возможно, что заинтересованным лицам требуется иная финансовая информация, помимо рассмотренной ранее. В числе прочих в информации о деятельности организаций, предприятий заинтересованы инвесторы, существующие и возможные акционеры и их представители. Их интересует возможная доходность и рискованность предполагаемых или осуществляемых инвестиций, целесообразность и разумность распоряжения инвестициями, способность предприятия выплачивать дивиденды. В информации заинтересованы также и заимодавцы, которым важно иметь представление о том, будут ли своевременно погашены предоставляемые ими предприятию займы и выплачены соответствующие проценты. И инвесторы, и заимодавцы заинтересованы в том, чтобы вложенные средства приносили постоянный доход, но информация, требующаяся первым, несколько отличается от той, которая необходима вторым. В частности, с точки зрения акционеров, при оценке деятельности предприятия следует использовать ряд показателей, характеризуемых ценой акции и дивидендами, с которыми связана способность предприятия расплатиться с акционерами. Данные показатели, называемые рыночными показателями, рассмотрены ниже.
Предприятие, имеющее долгосрочные обязательства, например, займы на срок более одного года, по истечении определенного срока должно будет вернуть заимствованную сумму. Некоторое представление о возможности возврата позволяет получить структура капитала.
Приемы и техники финансового анализа
|
|
Как было сказано выше, основой проведения анализа является сопоставление финансовых отчетов текущего и предшествующего периодов. Можно выделить несколько методик, используемых для проведения такого рода сопоставления. Однако методиками определяют только общие подходы. Анализ сам по себе осуществляется путем использования конкретных методов.
Прием сводки и группировки представляет собой объединение данных в аналитические таблицы и позволяет
- выявить взаимосвязь различных явлений и показателей;
- определить влияние наиболее существенных факторов;
- определить те или иные закономерности и тенденции.
Прием сравнения заключается в сравнении, сопоставлении показателей отчетного периода
- с плановыми значениями;
- с показателями предшествующего периода.
Для проведения сопоставления необходимо обеспечить сравнимость показателей, что подразумевает собой их
- сопоставимость;
- однородность;
- однокачественность
по следующим параметрам:
- календарные сроки;
- методы оценки;
- условия работы;
- инфляционные процессы и т.д.
Прием цепных подстановок позволяет определить размеры влияния отдельных факторов в общем комплексе воздействия на уровень совокупного финансового показателя в том случае, когда связь между показателями можно выразить в виде функциональной зависимости.
Сущность данного приема состоит в том, что последовательно каждый из отчетных показателей заменяется базисным, при этом остальные остаются неизменными. Степень влияния каждого фактора определяется путем последовательного вычитания: из второго фактора вычитается первый, из третьего второй и т.д.
Прием разниц (отклонений) состоит в том, что определяется отклонение данного показателя от базисной величины. Далее величина отклонения умножается на абсолютное значение других взаимосвязанных факторов. В случае совокупного влияния двух факторов поступают следующим образом: для каждого из факторов величина отклонения одного умножается на базисное значение другого.
Однако методика определяет только общие подходы. Анализ сам по себе осуществляется путем использования конкретных методов. Особого внимания заслуживают такие методы проведения финансового анализа, как горизонтальный, вертикальный, процентный и коэффициентный, еще в 1961 году рекомендованные к использованию Министерством финансов СССР. Эти же методы, под несколько иными названиями, используются всеми странами мира.
Горизонтальный (временной) анализ. Данный метод заключается как в сравнении значения каждой позиции в данном и предыдущем периоде, так и в исследовании изменения различных статей в стоимостном и процентном выражении. Это позволяет определить тенденции изменения отдельных статей и провести исчисление темпов роста. Относительное изменение каждой из позиций можно определить по формуле:
|
|
| 100% *(величина изменения)
|
| Относительное изменение
| =
|
|
|
|
| величина в прошлом периоде
|
Пример. Если прибыль за текущий год составила 165 тысяч $, а за прошлый год – 150 тысяч $, то относительное изменение составит 10%:
|
|
| 100% × 165 000
|
|
|
| Относительное изменение
| =
|
| =
| 10%
|
|
|
| 150 000
|
|
|
Процентный анализ (анализ тренда, или тенденций изменения). Метод позволяет провести исследование изменений различных статей в процентном выражении за ряд лет, при этом значения в базисном году принимаются за 100%, а для значений других лет определяются соответствующие индексы I. Определение индексов производится по формуле:
|
|
| Значение для анализируемого периода
|
|
| I статьи
| =
|
| .
|
|
|
| Значение для базового периода
|
|
Пример. Если исследуется изменение выручки от реализации, формула будет иметь вид:
|
|
| Выручка для анализируемого периода
|
|
| Iвыручки от реализации
| =
|
| .
|
|
|
| Выручка для базового периода
|
|
Если в базовом 1993 году выручка от реализации составляла 750 тысяч, а в 1997 году - 900 тысяч, то индекс выручки в 1997 году по отношению к базовому году составит 1, 2:
|
|
| 900 000
|
|
|
| Iвыручки от реализации
| =
|
| =
| 1, 2.
|
|
|
| 750 000
|
|
|
Анализ сопровождается построением серии линейных графиков для каждой из исследуемых позиций (статей), что позволяет получить наглядную картину произошедших изменений.
Вертикальный (структурный) анализ. Используя этот метод, можно определить структуру итоговых финансовых показателей и выявить влияние каждой позиции на результат в целом. При этом целая часть принимается за 100%, а далее исчисляется удельный вес каждой составляющей. Таким образом, за 100% можно принять валюту баланса в бухгалтерском балансе или выручку от реализации в отчете о прибыли и убытках.
Пример. Например, если выручка за отчетный период составляла 750 тысяч, а себестоимость проданных товаров составляет 600 тысяч, то удельный вес себестоимости составит 0, 8:
600 000 ÷ 750 000 = 0, 8
Если за 100% принять, например, цену, то можно определить, какую долю составляют в ней затраты на материалы и на оплату труда, а также долю накладных затрат, налоговых выплат и т.д.
Анализ сопровождается построением серии круговых диаграмм.
Коэффициентный анализ. Проведение коэффициентного анализа позволяет установить соотношения между абсолютными величинами, преодолевая таким образом некоторые недостатки, неизбежные при сравнении абсолютных величин, однако следует помнить, что анализ относительных показателей не может заменить изучение данных, лежащих в основе расчета этих показателей. Тем не менее данной методике финансового анализа следует уделить более пристальное внимание.
| Коэффициентный анализ (анализ финансовых отчетов на основании относительных показателей)
|
Существуют различные методы анализа финансовых отчетов. Наиболее распространенными являются горизонтальный, вертикальный, процентный и коэффициентный методы, которые можно встретить также соответственно под названием временного анализа, структурного анализа, анализа трендов и анализа с использованием относительных показателей. Первым трем методам присущ один недостаток: они позволяют провести только внутреннее сопоставление. Именно поэтому наибольший интерес для пользователя представляет коэффициентный анализ, поскольку благодаря ему возможно провести как внутреннее, так и внешнее сопоставление.
Коэффициентный анализ является, пожалуй, наиболее популярным методом проведения анализа состояния организаций из всего спектра методов финансового анализа. Причина в том, что коэффициентный анализ показывает логические взаимосвязи между отдельными данными, содержащимися в финансовой отчетности.
Существуют различные системы классификации показателей. Систему классификации показателей, рассматриваемую в данном учебном элементе, можно представить следующим образом:
I. Показатели прибыльности.
II. Показатели оборотного капитала.
III. Показатели долгосрочной платежеспособности.
IV. Рыночные показатели.
Для проведения внешнего анализа показатели рассматриваемого предприятия соотносятся либо со среднеотраслевыми, либо с собственными показателями предшествующих отчетных периодов. Сбором и предоставлением информации о показателях по различным отраслям в США занимаются, например, промышленная палата, торговая палата, национальный банк.
Расчет и использование ряда относительных показателей, образующих определенную систему, способствуют лучшему пониманию положения предприятия заинтересованными сторонами, что особенно справедливо в отношении оценки будущих результатов и определения ро
