Тактика финансового менеджмента

К тактическим вопросам финансового менеджмента относятся вопросы: ценообразования, оценки конкурентоспособности, эластичности спроса, ассортиментной политики - т.е. краткосрочные задачи предприятия. В рамках финансового менеджмента последовательно осуществляются следующие шаги:

-оценка эластичности спроса;

-определение оптимального размера производств;

-оценка конкурентоспособности товара (продукции);

-выбор метода формирования цены;

-оценка обоснованности принимаемых решений.

Эластичность показывает степень реакции одной величины на изменение другой, т.е. изменение объема спроса в связи с изменением цены. Для количественной оценки эластичности используется формула

Э=((К2 - К1)*100/(К1 + К2): 2) / ((Ц2 - Ц1)*100 / (Ц1 + Ц2): 2), (12.4)

Где К2, К1 – последующее и предыдущее количество реализуемого товара;

Ц2, Ц1 – предыдущая и последующая цена на товар;

Э – эластичность спроса.

Если Э меньше нуля, то оцениваемые товары(продукция) не относятся к жизненно необходимым ресурсам, если больше нуля – то необходимые ресурсы или товары повседневного спроса.

Если Э по модулю больше единицы, то оцениваемый товар (ресурс) эластичного спроса (Э > 1), если Э меньше единицы – то товар (ресурс) не эластичного спроса (Э < 1), если равен единице (Э = 1) – то единичной эластичности. При эластичном спросе при снижении цены значительно повышается объем продаж, так как спрос растет быстрее цены. Выручка предприятия растет. При повышении цен значительно снижается объем продаж, так как спрос снижается более высокими темпами, чем растет цена. Выручка предприятия снижается. При неэластичном спросе при снижении цены темпы роста спроса меньше темпов снижения цены, что вызывает снижение выручки предприятия. При повышении цены темпы снижения спроса меньше темпов роста цены. Выручка предприятия растет. При единичной эластичности спрос растет и снижается с теми же темпами, что растет или снижается цена. Выручка предприятия не изменяется.

Поскольку на рынках всегда или почти всегда присутствуют товары (услуги) заменители или взаимодополняемые товары (услуги), то это учитывается в перекрестном коэффициенте эластичности.

Эху = ((К2х - К1х)*100/(К1х + К2х): 2) / ((Ц2у - Ц1у)*100 / (Ц1у + Ц2у): 2); (12.5)

К2х, К1х – последующее и предыдущее количество реализуемого товара Х;

Ц2у, Ц1 у – предыдущая и последующая цена на товар У;

Эх у – перекрестная эластичность спроса.

Если Эху > 0, то товары Х и У взаимозаменяемые; чем выше Э, тем выше степень заменяемости.

Если Эху < 0, то товары Х и У взаимодополняемые.

Факторы, влияющие на эластичность:

- наличие товаров-заменителей;

-стабильность потребительского поведения;

-динамика доходов предприятий и населения;

-доля затрат, приходящаяся на определенный ресурс (товар).

Определение оптимального объема производства осуществляется методом предельной полезности. Критерием оптимизации является прибыль производителя. Если выпуск дополнительной единицы продукции прибавляет к общей выручке больше, чем добавляется за счет выпуска этой единицы продукции к суммарным издержкам, т.е. предельная выручка больше предельных издержек, то прибыль производителя увеличивается. И наоборот, если предельная выручка меньше предельных издержек, прибыль уменьшается.

Максимальную прибыль производителю обеспечивают такой объем выпуска и цена, при которых предельные издержки максимально приближены к предельной выручке или равны ей. Этот вариант приносит производителю наивысшую субъективную полезность: максимум прибыли.

Конкурентоспособность продукции (товара) обычно оценивается параметрическим методом. Потребителям, независимым экспертам или специалистам данного рынка предлагается набор параметров качества, по которым можно оценить товар (продукцию, услугу и т.д.). Задается значимость каждого параметра качества. Находится средневзвешенный балл качества. Критерием для выбора лучшего товара (услуги, продукции) является цена одного балла качества. Лучшим является тот продукт, у которого минимальное значение цены одного балла качества.

На ценовую политику компании оказывают влияние следующие факторы:

-тип рынка (чистая конкуренция, чистя монополия, монополистическая конкуренция, олигополистическая конкуренция);

-цели предприятия;

-эластичность спроса;

-конкурентоспособность и другие факторы.

Известны два этапа формирования цены: формирование базовой цены, формирование цены с учетом скидок, наценок, транспортных и страховых тарифов. Помимо этого выделяются цены на новые продукты (товары) и на их модификации.

Таблица 12.4

Методы определения базовой цены

Название метода	Определение цены	Применение
Метод полных издержек	К удельным постоянным и переменным издержкам добавляется сумма, соответствующая норме прибыли на единицу продукции	Для определения цен на товары пониженной конкурентоспособности; на новые товары, не имеющие ценовых прецедентов; для установления цен на традиционные товары
Метод стоимости изготовления	К полной сумме затрат на единицу продукции на покупные полуфабрикаты, комплектующие, добавляют сумму, соответствующую вкладу предприятия в формирование стоимости изделия и сумма, соответствующая номе прибыли на единицу продукции	Применяется для установления цен на сборочных производствах или для установления цен на одноразовые заказы (индивидуальные, немассовые)
Маржинальный метод	К удельным переменным издержкам добавляется сумма, соответствующая норме прибыли за единицу продукции	Применяется для установления цен на продукцию при затоваривании; при установлении цен на дополнительные заказы; при установлении цен на продукцию с истекающим сроком годности
Метод рентабельности инвестиций	К полным издержкам на единицу продукции добавляется сумма, соответствующая норме прибыли на единицу продукции и сумма, соответствующая процентам за пользование кредитами на единицу продукции	Применяется на предприятиях, использующих заемные средства
Группа рыночных методов	Цена устанавливается по результатам обследования рынка, не имеет точных количественных оценок и не связана с величиной затрат на производство продукции	Применяется при размещении государственного заказа, при установлении цен на уникальную продукцию, для установления цен на розничных рынках

 

Таблица12.5

Виды цен на неизвестную продукцию и известную продукцию

Виды цен на неизвестную продукцию	Виды цен на известную на рынке продукцию
«Снятие сливок»	Скользящая цена
Цена внедрения на рынок	Цена потребительского сегмента рынка
«Психологическая цена»	Эластичная цена
Цена лидера на рынке или в отрасли	Преимущественная цена
Престижная цена	Договорная цена
Цена ниже большинства

 

Для установления цен на модификации используется метод параметрический и балльных оценок.

Цн = Цс*(Пн / Пс); (12.6)

Цн = Цс* (БКн / БКс), (12.7)

Где Цн –цена на новую модификацию;

Цб – цена на старую модификацию;

Пн – основной параметр качества на новую модификацию;

Пб – основной параметр качества старой модификации;

БКн – средневзвешенный балл качества новой модификации;

БКб – средневзвешенный балл качества старой модификации.

Оптовая, отпускная цена складывается с учетом скидок и наценок.

Ц = Цб + Ттр + Тср + ТН, (12.8)

Где Цб – базовая цена;

Ттр – транспортный тариф;

Тср – страховой тариф;

ТН – торговая наценка.

Управление ассортиментом – деятельность, направленная на достижение требований рациональности ассортимента Ассортиментная политика – определение набора ассортиментных групп, наиболее предпочтительного для успешной работы на рынке и обеспечивающего экономическую эффективность деятельности предприятия в целом.

Номенклатура, или товарный ассортимент – это вся совокупность изделий, выпускаемых предприятием. Любое решение в области ассортимента должно приниматься не только с точки зрения текущих интересов, но и с учетом того, как оно «работает» на конечные цели, то есть на величину прибыли. Формирование ассортимента – проблема подбора конкретных товаров, их отдельных серий, определения соотношений между «старыми» и «новыми» товарами, товарами единичного и серийного производства, «наукоемкими» и «обычными» товарами, овеществленными товарами, лицензиями и «ноу-хау».

Основные направления в области формирования ассортимента: сокращение, расширение, стабилизация, обновление, совершенствование, гармонизация. Указанные направления взаимосвязаны, в значительной мере дополняют друг друга и определяются рядом факторов.

1. Сокращение ассортимента – количественные и качественные изменения состояния набора товаров за счет уменьшения его широты и полноты. Причинами сокращения ассортимента могут быть падение спроса, недостаточность предложений, убыточность или низкая прибыльность при производстве и/или реализации отдельных товаров.

2. Расширение ассортимента – количественные и качественные изменения набора товаров за счет увеличения показателей широты, полноты и новизны. Причинами, способствующими расширению ассортимента, являются увеличение спроса и предложения, высокая рентабельность производства и/или реализации товаров, внедрение на рынок новых товаров и/или изготовителей.

3. Стабилизация ассортимента – состояние набора товаров, характеризующееся высокой устойчивостью и низкой степенью обновления.

Ассортимент непродовольственных товаров отличается высокой степенью изменений под воздействием моды, достижений научно-технического прогресса и других факторов.

4. Обновление ассортимента – качественные и количественные изменения состояния набора товаров, характеризующиеся увеличением показателя новизны. Критерием выбора этого направления можно считать необходимость удовлетворения новых постоянно изменяющихся потребностей; повышения конкурентоспособности; стремления изготовителей и продавцов стимулировать спрос, побуждая потребителей делать покупки новых товаров для удовлетворения функциональных, социальных и психологических потребностей; изменения моды; достижения научно-технического прогресса.

5 Совершенствование ассортимента – количественные и качественные изменения состояния набора товаров для повышения его рациональности.

Это комплексное направление изменений ассортимента товаров обусловливает выбор возможных путей: сокращение, расширение и/или обновление ассортимента товаров для формирования рационального ассортимента.

6. Гармонизация ассортимента – количественные и качественные изменения состояния набора товаров, отражающие степень близости реального ассортимента к оптимальному или лучшим зарубежным и отечественным аналогам, наиболее полно соответствующие целям организации.

В общем виде модель оптимальной производственной программы содержит целевую функцию и систему ограничений и может быть записана следующим образом:

, (12.9)

где – суммарное значение показателя, являющегося критерием оптимальности;

n – количество номенклатурных единиц на планируемый период, единиц;

– искомый объем выпуска i-ой номенклатурной позиции в плановом периоде, шт;

– оценка товара i-го наименования в соответствии с принятым критерием оптимальности.

Нижняя и верхняя граница выпуска обусловлена ограничением производственных мощностей, размером спроса на продукцию, а также стратегическими установками (например, в области позиционирования, взаимодействия с поставщиками и т.п.).

, (12.10)

где – нижний (обязательный) объем выпуска i-ой позиции ассортимента, шт;

– верхний (предельный) объем выпуска i-ой позиции ассортимента, шт.

Ограничения по объему выпуска с точки зрения производственных возможностей можно записать следующим образом:

, (j=1…m), (12.11)

где – норма затрат j-го ресурса на изготовле­ние единицы продукции j-го наименования (например, фонд рабочего времени оборудования), маш.-ч;

– располагаемый объем ресурса j-го вида (например, времени работы оборудования определенного вида и т. д), маш.-ч.

Задача может быть уточнена с учетом других возможных ограничений. Предположим, при заданной максимально допустимой величине себестоимости программы (S, руб.)и наличием информации о себестоимости отдельного изде­лия s ограничение записывается следующим образом:

, (12.12)

где – себестоимость единицы продукции i-го наименования, руб./шт.

Аналогичным образом учитываются и другие ограничения.

Система линейных ограничений позволяет лимитировать возможные объемы выпуска продукции в рамках оперативно-тактического планирования. Оптимизация производственной программы предполагает выбор из нескольких вариантов такого, который лучшим образом соответствовал бы за­данному критерию. В качестве такого можно рассматривать критерий прибыльности, т.е. предпочтение отдается такому варианту, который позволяет получить максимальный размер прибыли. Данный вариант должен, тем не менее, быть соотнесен с задачами стратегического уровня: по сути дела, и критерий прибыльности в рамках такой постановки задачи необходимо рассматривать в более долгосрочной перспективе. В практической деятельности возможны варианты, когда оптимальный в рамках оперативно-тактического управления ассортиментной деятельностью вариант не соответствует, например, вопросам позиционирования компании на рынке.

В качестве критерия оптимальности при решении ассортиментной задачи могут выступать различные показатели, например, уровень общих затрат производства, материалоемкость, фондоотдача, затраты на один рубль выпускаемой продукции, валовая маржа, рентабельность продукции, рентабельность производства, прибыль и т.п.

В таблице 12.6 приведены формулы для расчета этих и других показателей, используемых в рамках оптимизационных задач, а также указано направление оптимизации.

Таблица 12.6

Показатели, используемые в качестве критериев оптимизации производственной программы

 

Показатель	Математическое выражение	Направление оптимизации
Объем выпуска продукции в стоимостном выражении		Максимизация
Общий объем прибыли предприятия		Максимизация
Себестоимость производственной программы предприятия		Минимизация
Рентабельность продукции		Максимизация
Рентабельность производства		Максимизация
Валовая маржа от реализации продукции		Максимизация
Фондоотдача		Максимизация
Производительность труда		Максимизация
Материалоемкость производственной программы		Минимизация
Затраты на 1 руб. выпускаемой продукции		Минимизация

 

где - искомый объем выпуска в натуральном выражении i-ой номенклатурной позиции, шт.;

- цена единицы i-ой номенклатурной позиции, руб.;

- себестоимость изготовления единицы i-ой номенклатурной позиции, руб./шт;

- прямые материальные затраты при изготовлении единицы i-ой номенклатурной позиции, руб./шт.;

- численность основных производственных рабочих, чел.;

- годовой фонд времени одного производственного рабочего, ч;

- трудоемкость изготовления единицы i-ой номенклатурной позиции, чел-ч;

- переменные издержки на единицу продукции i-ой номенклатурной позиции, руб./шт;

- стоимость основных фондов предприятия, руб.

Критерий максимума объема выпуска в стоимостном выражении может быть использован, например, в ситуации, когда на продукцию предприятия имеется повышенный спрос. Данный критерий отдает предпочтение продукций с относительно небольшими затратами, учитываемыми в модели ресурсов, но более освоенной, более дорогой.

Критерий максимума общей прибыли является самым распространенным при решении задач подобного характера. Очевидно, что данная задача является комплексной, так как при ее решении должны учитываться как факторы, влияющие на доходную часть, так и факторы, свя­занные с возникновением затрат. Стоит, однако, обратить внимание на тот факт, что, несмотря на достаточную распространенность данного критерия, он не позволяет сделать выводы (прогнозы) относительно позиции предприятия в более дальней перспективе. К тому же, данный критерий мало пригоден для того, чтобы делать выводы относительно эффективности предприятия. Более удобен в этих целях критерий максимума рентабельности предприятия.

Критерий максимума рентабельности позволяет учитывать в рамках решаемой задачи эффективность использования фондов и работы предприятия в целом, однако в ряде случаев, например, при появлении новых капита­ловложений, динамика эффективности деятельности предприятия в рамках решаемой задачи не может быть учтена.

В случае, когда спрос на продукцию известен, относительно постоянен и малоэластичен, прежде всего, в силу того, что подлежит обязательному удовлетворению, рекомендуется в рамках решаемой задачи использовать критерий минимума себестоимости. В рамках решаемой таким образом задачи возможно снижение издержек за счет внедрения, например, более дешевых технологий, но недостаточных для производства качественной продукции. К тому же, себестоимость единицы продукции (в части условно-постоянных расходов) зависит от структуры производственной программы, неизвестной на момент разработки оптимального плана. Данный недостаток можно устранить, используя критерий минимума прямых затрат, т.к. в этом случае плановая величина прямых затрат не зависит от структуры производственной программы.

Критерий минимума прямых затрат имеет тот недостаток, что при решении задачи с его использованием в план может быть включено производство менее дорогой, но и одновременно менее качественной продукции.

В качестве основного критерия оптимальности может быть использован и критерий максимума валовой маржи. В ситуации неизменных цен, неизменных условно-постоянных расходов и наличия линейной зависимости суммы переменных расходов от объема продукции данный показатель является величиной постоянной. Данный показатель целесообразно использовать на этапе оперативно-тактического управления ассортиментной деятельнос­тью.

 

 

Алгоритм оптимизации ассортимента

 

Рис.12.1