Бюджетно-налоговая (фискальная) политика______________ 113

к росту деловой активности, оптимистическим ожиданиям ин­весторов, которые в таких условиях могут увеличивать объем инвестиций, даже несмотря на некоторое повышение процен­тной ставки; 2) при анализе эффекта вытеснения исходят из предположения о неизменности объема сбережений (именно по­этому, если экономические субъекты покупают больше госу­дарственных облигаций, то они вынуждены приобретать мень­ше корпоративных бумаг). Однако экономический рост, выз­ванный экспансионистской фискальной политикой, сопровож­дается увеличением доходов, а значит и сбережений. Это позво­ляет одновременно наращивать инвестиции и увеличивать по­купки государственных ценных бумаг.

Помимо эффекта вытеснения результативность стимулиру­ющей фискальной политики ослабляет и инфляция спроса, ко­торая может быть следствием увеличения совокупных расхо­дов. В модели «доходы—расходы» механизм действия бюджет­но-налоговой политики рассматривался при фиксированном уровне цен. В реальности уровень цен изменяется. Например, увеличение государственных закупок приводит к сдвигу кри­вой совокупного спроса AD₁ в положение AD₂ (см. рис. 4.8) и по­вышению уровня цен с p₁ до Р₂. Рост цен вследствие действия эффектов процентной ставки, богатства, импортных закупок ведет к уменьшению совокупного спроса, в результате чего при­рост государственных закупок в краткосрочном периоде час­тично компенсируется, т.е. воздействие стимулирующей фис­кальной политики будет меньше предполагаемого.

Существуют также проблемы, связанные с действием авто­матической фискальной политики. Она не только не в состоя­нии значительно влиять на ход делового цикла, но и на опреде­ленной его стадии может служить так называемым фискаль­ным тормозом. Так, в ситуации, когда после серьезного спада производства экономика только начинает выходить из застоя и ей еще требуется поддержка, стимулы к развитию, встроенные стабилизаторы начинают действовать в обратном направлении, сокращая совокупные расходы и увеличивая налоговые изъя­тия в казну.

Не следует забывать и о том, что фискальная политика мо­жет быть подвержена влиянию политического цикла. Решения об изменении налогов, государственных расходов принимаются политиками, что позволяет использовать инструменты бюджет­но-налоговой политики в предвыборных целях. Например, прак­тика показывает, что перед выборами некоторые виды государ­ственных расходов увеличиваются, а после них — сокращают-

114__________________________________________________ Глава 4

ся, что, естественно, не способствует повышению эффективнос­ти фискальной политики.

Для того, чтобы выяснить, правильна ли проводимая прави­тельством бюджетно-налоговая политика, необходимо оценить ее результаты. Наиболее часто с этой целью анализируется со­стояние государственного бюджета, так как осуществление фи­скальной политики сопровождается ростом или сокращением бюджетных дефицитов, излишков. Однако судить по данным показателям о действенности проводимой дискреционной поли­тики достаточно сложно. Объяснение в том, что, с одной сторо­ны, фактические бюджетные дефициты или излишки могут из­меняться вследствие целенаправленного увеличения или умень­шения государственных расходов или налогов, т.е. проведения активной фискальной политики. Но, с другой стороны, на их размеры способны оказать влияние изменения объема совокуп­ного дохода, происходящие в результате колебаний деловой ак­тивности, что обусловлено существованием встроенной ста­бильности.

С тем, чтобы развести указанные выше причины и получить возможность оценить правильность принимаемых фискальных мер, используют бюджет полной занятости. Он показывает, какими были бы дефицит или излишек государственного бюд­жета, если бы экономика функционировала в условиях полной занятости.

Рассмотрим бюджетные дефициты и излишки.

Связь между государственными расходами и налоговыми поступлениями в казну можно показать графически. Государ­ственные расходы на текущий год есть величина постоянная, не зависящая от объема совокупного дохода. Поэтому кривая государственных расходов G будет иметь вид горизонтальной прямой (рис. 4.9). Сумма налогов, получаемых государством, пропорциональна объему дохода. Соответственно, кривая нало­говых поступлений Т будет восходящей.