Бюджетно-налоговая (фискальная) политика 111

пользован для увеличения государственной собственности и степени вмешательства государства в экономику.

Чаще бюджетно-налоговую политику рассматривают как инструмент регулирования совокупного спроса, однако она влияет и на совокупное предложение. Допустим, государство увеличивает свои закупки и снижает налоги, т.е. проводит сти­мулирующую политику. Ее последствия следующие. Во-пер­вых, рост совокупного спроса с АD₁ до AD₂ приводит к увеличе­нию совокупного дохода с y₁ до Y₂ (рис. 4.8). Во-вторых, в слу­чае снижения ставки налога на прибыль будут стимулировать­ся инвестиции в связи с повышением их прибыльности; если же будет понижена ставка подоходного налога — повысятся сбере­жения и стимулы к труду. Эти процессы приведут к росту сово­купного предложения и сдвигу кривой AS₁ в положение AS₂ и росту совокупного дохода с Y₂ до Y₃. В итоге уровень дохода уве­личится с Y₁ до Y_з- Таким образом, экспансионистская фис­кальная политика может быть использована для стимулирова­ния экономического роста.

Рис 4 8 Влияние стимулирующей фискальной политики на совокупный спрос и совокупное предложение

Главное достоинство недискреционной бюджетно-налоговой политики в том, что встроенные стабилизаторы включаются ав­томатически, немедленно при малейшем изменении экономи­ческой конъюнктуры, сглаживая колебания экономического цикла.

Вместе с тем реализация фискальной политики связана с ре­шением ряда проблем. Для нее характерны длительные времен­ные лаги (от англ, lag — запаздывание). Особенно значителен внутренний лаг, который включает: период времени от осозна-

112__________________________________________________ Глава 4

ния того, что в стране начинается спад производства или ин­фляция, до понимания необходимости принятия конкретных действий, а также период от осознания этой необходимости до утверждения конкретных мер фискальной политики. Помимо внутреннего имеется и внешний лаг: период времени от утвер­ждения данных мер до получения эффекта от их реализации в реальном секторе экономики. Временные лаги лишают бюд­жетно-налоговую политику гибкости. Кроме того, ошибки в расчете их длительности могут в отдельных случаях привести к дестабилизирующему действию: стимулирующие методы нач­нут действовать уже тогда, когда экономика вышла из спада и находится на фазе экономического роста, и наоборот.

Практически невозможно точно рассчитать влияние изме­нения параметров фискальной политики на совокупные расхо­ды, а тем более на реальную экономику. Так, добиться стимули­рующего воздействия можно путем увеличения государствен­ных закупок, социальных трансфертов и снижения налогов. Известно, что величина мультипликатора закупок больше ве­личин других мультипликаторов. Помимо этого оценить влия­ние государственных закупок на совокупный спрос легче, чем влияние других инструментов фискальной политики. Однако их использование ведет к увеличению бюджетного дефицита, что порождает ряд негативных последствий, о которых говори­лось выше. Оценить воздействие на экономику изменения транс­фертов и налогов проблематично, потому что, во-первых, их влияние на потребительские расходы зависит от трс, динами­ку которой предсказать достаточно сложно; во-вторых, для оп­ределения степени влияния снижения налогов на инвестиции как компонент совокупного спроса необходимо знать значения мультипликатора и акселератора инвестиций, точный расчет которых затруднителен.

Одна из серьезных проблем реализации фискальной полити­ки — эффект вытеснения. Поскольку рост государственных расходов приводит к увеличению бюджетного дефицита, госу­дарству для его финансирования приходится прибегать к до­полнительному выпуску ценных бумаг. Их продажа усиливает конкуренцию на рынке ссудного капитала и повышает процент­ную ставку. Ее рост сопровождается сокращением частных ин­вестиций и потребления. Следовательно, государственные расхо­ды вытесняют частные — в этом и состоит эффект вытеснения.

Существуют аргументы, доказывающие, что данному эф­фекту противостоит обратный, который его смягчает, а иногда может оказаться и сильнее. Он возникает вследствие двух при­чин: 1) когда стимулирующая фискальная политика приводит