Цель привлечения и использования компаниями долгосрочных заемных источников финансирования.
В состав заемного капитала корпорации включают: 1) краткосрочные кредиты и займы 2) долгосрочные кредиты и займы 3) кредиторская задолженность (выступает в форме привлеченных средств) Краткосрочные кредиты и займы служат источником покрытия оборотных активов. Задолженность компании заемщика заимодавцу по полученным кредитам и займам в бухгалтерском учете делят на краткосрочную и долгосрочную. Краткосрочной считается задолженность по полученным займам и кредитам, срок погашения которой согласно условиям договора не превышает 12 месяцев. К долгосрочной относят задолженность по полученным займам и кредитам, срок погашения которой по условиям договора превышает 12 месяцев. Краткосрочные кредиты и займы показываются в бухгалтерском балансе как краткосрочные обязательства и служат источником покрытия оборотных активов. Долгосрочный привлеченный капитал (в форме кредитов и займов) направляют на финансирование внеоборотных (капитальных) и части оборотных активов. Долгосрочные кредиты и займы показывают в бухгалтерском балансе как долгосрочные обязательства со сроком погашения более чем через 12 месяцев после отчетной даты. В составе информации об учетной политике компании – займодавцу необходимо наличие следующей информации: • о переводе долгосрочной задолженности в краткосрочную; • о составе и порядке списания дополнительных затрат по займам; • о выборе способов начисления и распределения причитающихся доходов по заемным обязательствам; • о порядке учета доходов от временного вложения заемных средств. В бухгалтерской отчетности заемщика отражают следующие данные: • о наличии и изменении величины задолженности по основным видам кредитов и займов; • о сроках погашения основных видов заемных средств; • о сумме затрат по кредитам и займам, включенным в операционные расходы и стоимость инвестиционных активов; • о величине средневзвешенной ставки кредитов и займов (в случае ее применения). Средневзвешенную ставку затрат по кредитам и займам, предназначенным на общие цели (ССЗ), устанавливают по формуле:
Средневзвешенная сумма Средневзвешенная сумма кредитов и займов, не погашенных - кредитов и займов для в течение отчетного периода финансирования приобретения инвестиционных активов ССЗ = --------------------------------------------------------------------------------------- Общая сумма затрат, связанных Общая сумма затрат по с использованием кредитов и займов - кредитам и займам для в отчетном периоде финансирования приобретения инвестиционных активов
Многообразие источников и условий предоставления заемного капитала в форме банковских кредитов предполагает необходимость сравнительной оценки эффективности формирования заемных средств. Оценка стоимости заемного капитала имеет ряд особенностей, главными из которых являются: 1) сравнительная простота формирования базовой оценки стоимости заемных средств; 2) учет в процессе оценки стоимости заемного капитала налогового корректора; 3) привлечение заемного капитала всегда вызывает обратный денежный поток не только по уплате процентов, но и по погашению основной суммы долга; 4) стоимость привлечения земного капитала взаимосвязана с оценкой кредитоспособности заемщика со стороны банка. Стоимость банковского кредита определяют на основе процентной ставки (цены кредита), которая формирует основные расходы заемщика по обслуживанию долга. Данная ставка в процессе оценки требует ряда уточнений. Она должна быть: • увеличена на размер других затрат заемщика, обусловленных кредитным договором (например, страхование кредита за счет заемщика); • понижена на ставку налога на прибыль с целью отражения реальных расходов заемщика по привлечению кредита. С учетом этих положений стоимость заемного капитала в форме банковского кредита определяют по формуле:
где ЗКбк – стоимость заемного капитала, привлекаемого в форме банковского кредита СП – ставка процента за банковский кредит, % Нс – ставка налога на прибыль, доли единицы; УРбк – уровень расходов заемщика по привлечению банковского кредита в его сумме, доли единицы
Пример: СП – 27,5% Нс = 0,24 Урбк = 0,02
Если заемщик не имеет дополнительных затрат по привлечению банковских кредитов или они минимальны по отношению к объему заемных средств,то формулу (ЗКбк) используют без знаменателя. Тогда цена заемного капитала будет составлять только 20,9% (27,5х0,76). Политика привлечения банковского кредита включает следующие основные этапы (шаги): 1) определение целей использования привлекаемого банковского кредита; 2) оценка соотношения между краткосрочным и долгосрочным кредитом; 3) изучение и оценка коммерческих банков – потенциальных кредиторов заемщика; 4) сопоставление условий возможного привлечения отдельных видов кредитов у разных банков. Для решения вопроса о выборе банка – кредитора необходимо учитывать следующие факторы: • общую характеристику банка; • результаты деятельности банка за последний год; • качество и разнообразие оказываемых банком услуг и др. Для заемщика важное значение имеют и такие параметры, как: • быстрота совершения расчетных операций; • возможность получения недорогих кредитов; • минимизация затрат на открытие расчетных, валютных и специальных счетов и качество их обслуживания; • возможность выгодного вложения своего капитала и пр. Получить представление о надежности и финансовой устойчивости банка можно из публикуемой им отчетности за ряд периоды (лет) и сравнения проведенных в ней показателей с другими кредитными организациями.
|
