Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Концепции и модели финансового менеджмента, определяющие цель и основные параметры финансовой деятельности организации





Концепция - определенный способ выражения основной точки зрения на какое-либо явление, способ его понимания и трактовки.

При определении целей финансовой деятельности организации финансовые менеджеры опираются на концепцию приоритета экономических интересов собственников и модель обеспечения устойчивого роста компании.

Суть первой из них заключается в том, что существуют различные заинтересованные в деятельности организации группы: собственники предприятия, персонал, менеджеры, государственные органы. Их интересы зачастую разнонаправленные: интерес собственников – рост стоимости компании, персонал заинтересован в высоком уровне оплаты труда, менеджеры - в том, чтобы работать в крупной, развивающейся компании. Для финансового менеджера зачастую является затруднительным принятие такого финансового решения, которое удовлетворяло бы интересам всех заинтересованных групп. В этом случае он должен учитывать тот факт, что фирма создавалась собственниками бизнеса и принимаемые решения в первую очередь должны учитывать их интересы.

Модель обеспечения устойчивого роста предприятия основывается на простом утверждении, что не всякое развитие бизнеса обеспечивает его устойчивый рост. Устойчивое развитие предприятия возможно только при соблюдении пропорций эффективного развития бизнеса, когда:

Темп роста прибыли опережает Темп роста выручки, а выручка растет быстрее, чем

активы предприятия.

Это соотношение получило название «золотого правила бизнеса». Опережающий рост прибыли по сравнению с ростом выручки – это так называемый «эффект масштабов производства». Он обеспечивается действием операционного левериджа. Опережающий рост выручки по сравнению с ростом активов обеспечивается проведением грамотной инвестиционной политики предприятия.

Финансовые менеджеры, работающие в акционерных обществах, должны с особым вниманием относится к определению параметров распределения прибыли. При этом они могут опираться на основные положения современной теории дивидендной политики. Эти положения сводятся к следующему: с одной стороны, каждый рубль, выплаченный сегодня в виде дивидендов, снижает возможности инвестиционного развития предприятия; с другой – чем выше уровень выплачиваемых дивидендов, тем выше курс акций компании и, следовательно, ее рыночная стоимость. При выработке дивидендной политики необходимо сбалансировать интересы акционеров и возможности инвестиционного развития фирмы.

Современная портфельная теория позволяет правильно подходить к оценке активов организации и финансовых инструментов, которые она использует в своей деятельности, с позиции доходности и риска. Как известно между доходностью и риском существует прямопропорциональная зависимость: чем выше предполагаемая доходность, тем выше риск. Однако, объединение разрозненных финансовых инструментов в портфель позволяет сломать это правило. Чем больше в портфеле финансовых инструментов (при этом желательно, чтобы они были высокодоходными), тем ниже риск портфеля. Наличие в портфеле 8 и более инструментов позволяет свести риск к минимуму, а доходность портфеля при этом будет определяться как средневзвешенная из доходностей финансовых инструментов, входящих в портфель.

Концепция цены капитала сводится к следующему. Каждый источник средств, используемых предприятием, имеет свою цену (она, как правило, выражается в % годовых). При формировании финансовой структуры предприятия (т.е. при определении способа финансирования деятельности организации в целом) необходимо учитывать этот факт и стремиться к тому, чтобы средневзвешенная цена источников средств предприятия была как можно меньше.

 







Дата добавления: 2015-04-19; просмотров: 558. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!




Расчетные и графические задания Равновесный объем - это объем, определяемый равенством спроса и предложения...


Кардиналистский и ординалистский подходы Кардиналистский (количественный подход) к анализу полезности основан на представлении о возможности измерения различных благ в условных единицах полезности...


Обзор компонентов Multisim Компоненты – это основа любой схемы, это все элементы, из которых она состоит. Multisim оперирует с двумя категориями...


Композиция из абстрактных геометрических фигур Данная композиция состоит из линий, штриховки, абстрактных геометрических форм...

Субъективные признаки контрабанды огнестрельного оружия или его основных частей   Переходя к рассмотрению субъективной стороны контрабанды, остановимся на теоретическом понятии субъективной стороны состава преступления...

ЛЕЧЕБНО-ПРОФИЛАКТИЧЕСКОЙ ПОМОЩИ НАСЕЛЕНИЮ В УСЛОВИЯХ ОМС 001. Основными путями развития поликлинической помощи взрослому населению в новых экономических условиях являются все...

МЕТОДИКА ИЗУЧЕНИЯ МОРФЕМНОГО СОСТАВА СЛОВА В НАЧАЛЬНЫХ КЛАССАХ В практике речевого общения широко известен следующий факт: как взрослые...

Функциональные обязанности медсестры отделения реанимации · Медсестра отделения реанимации обязана осуществлять лечебно-профилактический и гигиенический уход за пациентами...

Определение трудоемкости работ и затрат машинного времени На основании ведомости объемов работ по объекту и норм времени ГЭСН составляется ведомость подсчёта трудоёмкости, затрат машинного времени, потребности в конструкциях, изделиях и материалах (табл...

Гидравлический расчёт трубопроводов Пример 3.4. Вентиляционная труба d=0,1м (100 мм) имеет длину l=100 м. Определить давление, которое должен развивать вентилятор, если расход воздуха, подаваемый по трубе, . Давление на выходе . Местных сопротивлений по пути не имеется. Температура...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2025 год . (0.009 сек.) русская версия | украинская версия