Студопедия — Понятие цены капитала. Цена отдельных источников средств организации. Средневзвешенная и предельная цена капитала
Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Понятие цены капитала. Цена отдельных источников средств организации. Средневзвешенная и предельная цена капитала






Цена финансового ресурса – это общая сумма средств, которую нужно заплатить за привлечение и использование этого ресурса, выраженная в процентах к его объёму. Она представляет собой после налоговую цену.

Цена капитала – это цена долгосрочных источников средств предприятия (собственных и заемных). Она определяется как средневзвешенная по всем составляющим капитала. Этот показатель характеризует средний уровень расходов по привлечению капитала из всех источников, используемых предприятием, и выражается в процентах к их величине.

При определении цены капитала необходимым этапом является расчет цены отдельных источников капитала. В общем случае цена источника средств определяется, как отношение всех затрат на поиск, привлечение и эксплуатацию источника, увеличенных на сумму налогового перерасхода по данному источнику (уменьшенных на сумму налоговой экономии) к среднегодовой величине источника средств.

Например, цена такого источника средств, как банковский кредит зависит от того, на какие цели и на какой срок привлечен кредит. Цена долгосрочных кредитов под прирост норматива собственных оборотных средств и под приобретение основных средств принимается равной ставке процентов по кредиту. Цена краткосрочного кредита облегчается на сумму налоговой экономии по нему. Цена такого источника средств, как нераспределенная прибыль принимается равной альтернативным издержкам по данному источнику.

Цена капитала играет первостепенную роль при определении рациональной структуры капитала предприятия, выборе источников финансирования инвестиций и служит для определения той минимальной нормы рентабельности инвестированного капитала, которую должно обеспечить предприятие, чтобы не снизить свою рыночную стоимость. Цена капитала может быть рассчитана за различные периоды времени: месяц, год, квартал, но обычной практикой является определение цены за год. При этом она выражается в процентах годовых.

На цену ка­питала оказывают влияние следующие факторы:

- спрос и предложение на рынке капитала;

- экономическая ситуация в стране;

- проводимая денежная и кредитная политика. Так при повышении ставки рефинансирования, цена заемного капитала увеличивается.

При расчете экономической эффективности инвестиционных проектов цена капитала используется как норма дисконта (норма капитализации). Предприятие может принимать к реализации любые инвестиционные решения, уровень чистой рентабельности которых не ниже средневзвешенной цены капитала.

При определении рыночной стоимости предприятия – как норма регресса.

Привлечение дополнительного капитала на каждом этапе развития предприятия имеет свои пределы и, как правило, приводит к увеличению средневзвешенной цены капитала. Так привлечение собственного капитала за счет прибыли ограничено общими ее размерами. Увеличение объема эмиссии акций и облигаций сверх точки насыщения рынка возможно лишь при более высоком размере выплачиваемых дивидендов и процентов по облигациям.

Для определения границ эффективного привлечения капитала используется показатель предельная цена капитала, который характеризует уровень стоимости каждой дополнительно привлекаемой предприятием единицы капитала. Как только этот показатель начинает расти, предприятию следует отказаться от внешнего финансирования.

 







Дата добавления: 2015-04-19; просмотров: 537. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!



Композиция из абстрактных геометрических фигур Данная композиция состоит из линий, штриховки, абстрактных геометрических форм...

Важнейшие способы обработки и анализа рядов динамики Не во всех случаях эмпирические данные рядов динамики позволяют определить тенденцию изменения явления во времени...

ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ МЕХАНИКА Статика является частью теоретической механики, изучающей условия, при ко­торых тело находится под действием заданной системы сил...

Теория усилителей. Схема Основная масса современных аналоговых и аналого-цифровых электронных устройств выполняется на специализированных микросхемах...

Виды нарушений опорно-двигательного аппарата у детей В общеупотребительном значении нарушение опорно-двигательного аппарата (ОДА) идентифицируется с нарушениями двигательных функций и определенными органическими поражениями (дефектами)...

Особенности массовой коммуникации Развитие средств связи и информации привело к возникновению явления массовой коммуникации...

Тема: Изучение приспособленности организмов к среде обитания Цель:выяснить механизм образования приспособлений к среде обитания и их относительный характер, сделать вывод о том, что приспособленность – результат действия естественного отбора...

РЕВМАТИЧЕСКИЕ БОЛЕЗНИ Ревматические болезни(или диффузные болезни соединительно ткани(ДБСТ))— это группа заболеваний, характеризующихся первичным системным поражением соединительной ткани в связи с нарушением иммунного гомеостаза...

Решение Постоянные издержки (FC) не зависят от изменения объёма производства, существуют постоянно...

ТРАНСПОРТНАЯ ИММОБИЛИЗАЦИЯ   Под транспортной иммобилизацией понимают мероприятия, направленные на обеспечение покоя в поврежденном участке тела и близлежащих к нему суставах на период перевозки пострадавшего в лечебное учреждение...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2024 год . (0.012 сек.) русская версия | украинская версия