Управление финансированием как первой стадией кругооборота капитала. Правила финансирования. Управление заемным капиталом организацииПроцесс оборота капитала включает четыре фазы. Первая фаза — это привлечение капитала (финансирование); вторая фаза — инвестирование капитала; третья - получение определенных финансовых; четвертая фаза - распределение и использование финансовых ресурсов. Финансирование - это привлечение капитала в виде денег, материальных ценностей или прав с целью обеспечения непрерывности кругооборота капитала, простого и расширенного воспроизводства. Различают следующие формы финансирования 1. в зависимости от цели финансирования: - первичное или учредительное финансирование; - текущее или последующее; - финансирование с целью расширения производства или его развития. 2. в зависимости от источника средств различают: - внешнее финансирование; - внутреннее (самофинансирование). 3. с точки зрения правового статуса инвестора принято выделять: - собственное финансирование - заемное. В современных условиях к наиболее распространенным формам заемных средств относятся: банковские кредиты, лизинг, факторинг, вексельный кредит, эмиссия и размещение облигаций. При финансировании деятельности необходимо придерживаться ряда принципов (правил финансирвания): - источники средств и финансируемые за счет них элементы активов должны быть сбалансированы по срокам: внеоборотные активы должны финансироваться за счет собственного капитала и долгосрочных заемных средств, а оборотные активы — за счет собственного капитала и краткосрочных заемных средств - основной капитал должен быть собственным и превышать долгосрочный заемный капитал. - соотношение собственного и заемного капитала предприятия должно быть таким, чтобы обеспечивать рациональное соотношение между уровнем рентабельности собственного капитала и уровнем финансовой устойчивости Эффективность деятельности предприятия во многом зависит от финансовой структуры инвестированного в них капитала. Финансовая структура капитала предприятия — это соотношение собственного и заемного капитала. Процесс формирования финансовой структуры капитала проходит на предприятии ряд этапов: определение общей потребности в капитале, оценка цены капитала и оптимизация его финансовой структуры. Управление привлечением заемных средств представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями предприятия в заемном капитале. Оно включает следующий комплекс работ: 1. Анализ целесообразности привлечения и эффективности использования заемных средств в предыдущем периоде: - динамика объемов привлечения заемных средств сопоставляется с темпом роста активов предприятия и собственных средств; - проводится анализ состава и структуры привлеченных средств, в том числе временной; - оценка эффективности привлечения заемных средств по показателям оборачиваемости и рентабельности заемного капитала и его составляющих. Оборачиваемость заемного капитала сопоставляется со средним периодом оборота собственного капитала. 2. Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде, в качестве которых могут выступать: финансирование оборотных активов, формирование инвестиционных ресурсов, финансирование социальных программ и прочее. 3. Определение максимально допустимого объема привлечения средств. В качестве критериев могут выступать: уровень финансового левериджа 4. Оценка цены заемного капитала из различных источников с целью минимизации затрат на его привлечение и использование. 5. Расчет необходимого размера и соотношения заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе. 6. Определение форм привлечения заемных средств,исходя из целей и специфики хозяйственной деятельности. 7. Определение состава основных кредиторов. Этот состав определяется формами привлечения заемных средств. 8. Формирование эффективных условий привлечения кредитов:срока кредитования, ставки процента (простая или сложная, ссудная или учетная, фиксированная или плавающая и проч.), условий погашения. 9. Обеспечение эффективного использования кредитов. 10. Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам.
|
