Студопедия — Управление привлечением банковского кредита
Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Управление привлечением банковского кредита






В составе финансового кредита, привлекаемого предприятиями для расширения хозяйственной деятельности, приоритетная роль принадлежит банковскому кредиту. Этот кредит имеет широкую целевую направленность и привлекается в самых разнообразных видах. В последние годы в кредитовании предприятий принимают участие не только отечественные, но и зарубежные банки (особенно в кредитовании совместных предприятий с участием иностранного капитала).

Этапы управления привлечением банковского кредита

  1. Определение целей использования привлекаемого банковского кредита.
  2. Оценка собственной кредитоспособности.
  3. Выбор необходимых видов привлекаемого банковского кредита.
  4. Изучение и оценка условий осуществления банковского кредитования в разрезе видов кредита.
  5. «Выравнивание» кредитных условий в процессе заключения кредитного договора.
  6. Обеспечение условий эффективного использования банковского кредита.
  7. Организация контроля за текущим обслуживанием банковского кредита.
  8. Обеспечение своевременной и полной амортизации суммы основного долга по банковским кредитам.

57.??????

 

58. Финансовый лизинг (аренда) представляет собой хозяйственную операцию, предусматривающую приобретение арендодателем по заказу арендатора основных средств с дальнейшей передачей их в пользование арендатора на срок, не превышающий периода полной их амортизации с обязательной последующей передачей права собственности на эти основные средства арендатору. Финансовый лизинг рассматривается как один из видов финансового кредита. Основные средства, переданные в финансовый лизинг, включаются в состав основных средств арендатора.

Основной целью управления финансовым лизингом с позиций привлечения предприятием заемного капитала является минимизация потока платежей по обслуживанию каждой лизинговой операции.

Процесс управления финансовым лизингом на предприятии осуществляется по следующим основным этапам:

  1. Выбор объекта финансового лизинга
  2. Выбор вида финансового лизинга
  3. Согласование с лизингодателем условий осуществления лизинговой операции
  4. Оценка эффективности лизинговой операции
  5. Организация контроля за своевременным осуществлением лизинговых платежей

59. Точка безубыточности и запас финансовой прочности

В рамках определения данных наиболее выгодных комбинаций посредством CVP-анализа определяется выручка, при которой предприятие не имеет ни убытков, ни прибыли. Такой объем выручки называют критической точкой (или точкой безубыточности).

То есть определение точки безубыточности состоит в нахождении объема реализации, при котором выручка покрывает, но не превышает, все затраты предприятия, связанные с производством и реализацией продукции, и прибыль равна нулю.

Здесь учитывается условие уровня нулевой прибыли, согласно которому выручка от продаж равна сумме постоянных и переменных затрат:

Вкр. = Зпост.+ Зпер., (1.1)

где В кр. – критическая выручка от реализации продукции в денежном выражении;

Зпост. – общая сумма постоянных затрат;

Зпер. – общая сумма переменных затрат.

Формула 1.1. может быть представлена также в следующем виде:

ц * Qкр. = Зпост. + зпер.* Qкр., (1.2)

где Qкр. – объем выпуска продукции в натуральном выражении, соответствующий точке безубыточности;

ц – цена единицы продукции;

зпер. – величина переменных затрат на единицу продукции.

Для ее определения применяют следующие методы: математический, маржинальный и графический.

Рассмотрим данные методы по порядку:

1. Математический метод анализа безубыточности - при его использовании определяется объем реализации в единицах продукции, который необходим для покрытия всех затрат.

Известно, что прибыль от продаж определяется по формуле:

П = В - Зпер - Зпост = (ц - зпер.) * Q - Зпост., (1.4)

где П – прибыль от продаж;

В – выручка от реализации продукции (работ, услуг);

Зпер – общая сумма переменных затрат;

Зпост – общая сумма постоянных затрат;

ц – цена единицы продукции;

зпер – переменные затраты на единицу продукции;

Q – объем продукции в натуральном выражении.

Для точки безубыточности верны следующие выражения:

• критическая выручка в денежном выражении является суммой общих постоянных и переменных затрат:

Вкр. = Зпост. + Зпер., (1.5)

• формула (1.5) может быть представлена в следующем виде:

ц * Qкр. = Зпост. + зпер. * Qкр., (1.6)

где Qкр. – критический объем реализации в натуральном выражении;

• формула (1.5) также может быть представлена в виде:

ц * Qкр. = Зпост. + Зпер., (1.7)

На основе формул 1.5, 1.6 и 1.7 можно рассчитать следующие значения для точки безубыточности:

а) Значение критической выручки в натуральном выражении:

- из формулы 1.6:

Qкр. = , (1.8)

- из формулы 1.7:

Qкр. = , (1.9)

или Qкр. = , (1.10)

б) значение критической выручки в денежном выражении:

Qкр. = , (1.11)

где упер. – доля переменных затрат в цене единицы продукции.

в) объем продукции, который необходимо произвести и реализовать для получения запланированной величины операционной прибыли в натуральном выражении:

Qпл. =, (1.12)

где Ппл. – плановая величина операционной прибыли;

Qпл. – плановая величина объема реализации продукции в натуральном выражении.

Также необходимо добавить, что зная порог рентабельности, можно определить запас финансовой прочности предприятия, который показывает, на сколько можно сокращать производство продукции, не неся при этом убытков.

Запас финансовой прочности определяется по следующим формулам:

а) в абсолютном выражении (как разница между запланированным объемом продаж и критической выручкой):

ЗФПа = Впл. - Вкр., (1.13)

где ЗФПа. - запас финансовой прочности в абсолютном выражении;

Впл. - выручка от реализации продукции по плану;

Вкр. - критическая выручка.

б) в относительном выражении:

ЗФПо = , (1.14)

где ЗФПо. - запас финансовой прочности в относительном выражении.

Запас финансовой прочности предприятия, рассчитываемый в относительном выражении, используется для оценки его производственного риска, т. е. потерь, связанных со структурой затрат на производство.

Чем выше показатель финансовой прочности, тем меньше риск потерь для предприятия. Он выражает возможность предприятия выдержать снижение выручки от реализации без серьезной угрозы для своего финансового положения и сохранить финансовую устойчивость и платежеспособность. Рекомендуемое значение запаса финансовой прочности должно быть не ниже 10%.

2. Маржинальный метод анализа безубыточности – представляет собой альтернативу математическому методу и предполагает использование следующих понятий:

а) Маржинальный доход представляет собой разницу между выручкой от продажи продукции и переменными затратами на ее производство.

Данный показатель рассчитывается на весь выпуск и на единицу продукции по следующим формулам:

• величина маржинального дохода на весь выпуск продукции:

МД = В – Зпер., (1.15)

где МД – маржинальный доход на весь выпуск продукции;

В – выручка от реализации продукции (работ, услуг).

• величина маржинального дохода на единицу продукции:

мдед. = ц – зпер., (1.16)

где мдед. – маржинальный доход, приходящийся на единицу выпускаемой продукции;

ц – цена единицы продукции.

б) Относительный доход это маржинальный доход, выраженный в процентах по отношению к выручке:

ОД = * 100 %, (1.17)

в) Операционный рычаг, который можно определить по следующим общим формулам:

• как отношение маржинального дохода к прибыли предприятия:

ОР = , (1.18)

• как отношение разницы между выручкой и общими переменными расходами к прибыли:

ОР = , (1.19)

Маржинальный метод анализа безубыточности позволяет получить следующие значения для точки безубыточности:

- значение критической выручки в натуральном выражении:

Qкр. = , (1.20)

где мдед. – маржинальный доход, приходящийся на единицу выпускаемой продукции;

- значение критической выручки в денежном выражении:

Вкр. = , (1.21)

где ОД – величина относительного дохода, определяемая по формуле 1.17.

3. Графический метод анализа безубыточности – впервые он был предложен инженером Уолтером Раутенштраухом в 1930 г. как способ планирования, получивший известность под названием графика критического объема производства, или графика безубыточности. Основу этого метода составляет деление затрат на постоянные и переменные [18].

График «затраты – объем – прибыль» показывает линейную взаимосвязь между суммой затрат и выручкой при различных объемах продаж. Подобный график может быть построен как для всего предприятия в целом, так и для отдельных видов продукции.

На рисунке точка, в которой линия выручки от реализации пересекает линию совокупных затрат, является критической, в которой суммарный объем выручки равен суммарным затратам (точка равновесия).

Точка равновесия не имеет большого практического значения, так как основное внимание обращено на зону получения прибыли. Область ниже критической точки – это область убытков, выше – область прибыли.

То есть критическая точка – это точка, с которой предприятие начинает зарабатывать прибыль. Критическую точку называют также точкой безубыточности или порогом рентабельности.

Точка безубыточности используется при планировании основной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия и позволяет рассчитать ряд важных показателей, например, таких как:

• объем реализации, соответствующий безубыточной деятельности;

• объем реализации, достижение которого обеспечивает предприятию запланированный объем прибыли;

• критический уровень постоянных затрат при заданном уровне маржинальной прибыли и объема продаж;

• цены на продукцию при заданном значении остальных факторов (объема продаж, уровня постоянных и переменных затрат, запланированного объема прибыли);

• критический уровень переменных затрат при заданном значении объема продаж, уровня постоянных и переменных затрат.

Таким образом, на основе точки безубыточности возможен выбор более выгодных проектов из имеющихся альтернативных.

 

60. Облигационный займ (ОЗ) – один из источников привлечения заемных средств предприятием. Его преимущества:

· 1. Эмиссия облигаций не ведет к утрате контроля над управлением предприятием

· 2. Облигации могут быть выпущены при относительно невысоких финансовых обязательствах по процентам.

· 3. Облигации имеет большую возможность распространения, чем акции предприятия, в силу меньшего уровня их риска для инвесторов.

Основной целью управления эмиссией облигаций предприятия является обеспечение привлечения необходимого объема заемных средств путем выпуска и размещения на первичном фондовом рынке ценных бумаг этого вида. Основные этапы управления облигационным займом:

1) Исследование возможностей эффективного размещения предполагаемой эмиссии облигаций предприятия. Для этого нужно провести анализ конъюнктуры фондового рынка, оценку инвестиционной привлекательности своих облигаций.

2) Определение целей привлечения облигационного займа. Основными целями могут быть:

· - региональная диверсификация операционной деятельности предприятия, обеспечивающая увеличение объема реализации продукции

· - реальное инвестирование, обеспечивающее быстрый возврат вложенного капитала за счет прироста чистого денежного потока

· - иные стратегические цели, требующие быстрой аккумуляции заемного капитала, привлечение которого из других источников затруднено.

3) Оценка собственного кредитного рейтинга. Уровень кредитного рейтинга предприятия формирует на фондовом рынке соответствующий размер «кредитного спрэда», т.е. разницу в уровне доходности и ценах котировки между эмитируемой и гос. облигацией (эмитируемой на аналогичный период).

4) Определение объема эмиссии облигаций. Нужно исходить из раннее рассчитанной потребности предприятия в заемном капитале и возможностей его формирования из альтернативных источников. Но облигации должны выписываться на сумму не более 25% от размера их уставного фонда.

5) Определение условий эмиссии облигаций:

· - Номинал облигации. Наибольший номинал облигации ориентирован на их размещение среди институционных инвесторов, а наименьший – на их продажу населению. С учетом эмиссии и номинала облигации устанавливается эмитируемое их количество.

· - Вид облигации

· - Период обращения облигации, конкретизирует срок обращения облигаций в рамках избранного их вида – краткосрочных или долгосрочных. Конкретный период эмиссии определяется целями привлечения ЗК из этого источника с учетом прогнозируемости условий экономического развития страны и конъюнктуры фондового рынка.

· - Среднегодовой уровень доходности облигации (среднегодовая ставка процента по ней).

· - Порядок выплаты процентного дохода. Это условие эмиссии характеризует периодичность выплаты процентов дохода инвесторам, а также адреса мест, даты начала и прекращения выплаты этого дохода.

· - Порядок погашения облигации - это условие определяет дату начала и прекращения погашения облигации, а также адреса мест, в которых осуществляется это погашение.

· - Условия досрочного выкупа облигаций.

· - Другие специальные условия эмиссии облигации.

6) Оценка стоимости облигационного займа. Проводится на основе условий эмиссии и включает такие элементы расчета, как среднегодовая ставка процентов, ставка налога на прибыль, уровень эмиссии затрат по отношению к объему эмиссии. По результатам оценки стоимости ОЗ определяется сравнительная эффективность привлечения ЗК из этого источника в сопоставлении с другими альтернативными источниками его привлечения.

7) Определение эффективных форм андеррайтинга. Если к размещению эмиссии облигации привлекаются андеррайтеры, предприятию необходимо определить их состав, согласовать с ними цены первоначальной продажи облигации и размеры их комиссионного вознаграждения, сформировать график поступления средств ОЗ.

8) Формирование фонда погашения облигаций. Завершающим этапом управления ОЗ является определение размера постоянных отчислений, которые предприятие должно осуществлять для формирования выкупного фонда к моменту их погашения.

Отчисления в фонд погашения могут осуществляться как в денежной форме, так и выкупленными на фондовом рынке облигациями.

 

 

61. Признаки банкротства

Признаком банкротства юридического лица является неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны быть исполнены.

Дела о банкротстве рассматриваются в арбитражном суде, и могут быть возбуждены арбитражными судами при условии, что требования к должнику (юридическому лицу) в совокупности составляют не менее 100 000 рублей.

В случае возникновения признаков банкротства, руководитель организации должника обязан направить учредителям (участникам) должника сведения о наличии признаков банкротства.

 







Дата добавления: 2015-04-19; просмотров: 455. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!



Кардиналистский и ординалистский подходы Кардиналистский (количественный подход) к анализу полезности основан на представлении о возможности измерения различных благ в условных единицах полезности...

Обзор компонентов Multisim Компоненты – это основа любой схемы, это все элементы, из которых она состоит. Multisim оперирует с двумя категориями...

Композиция из абстрактных геометрических фигур Данная композиция состоит из линий, штриховки, абстрактных геометрических форм...

Важнейшие способы обработки и анализа рядов динамики Не во всех случаях эмпирические данные рядов динамики позволяют определить тенденцию изменения явления во времени...

Интуитивное мышление Мышление — это пси­хический процесс, обеспечивающий познание сущности предме­тов и явлений и самого субъекта...

Объект, субъект, предмет, цели и задачи управления персоналом Социальная система организации делится на две основные подсистемы: управляющую и управляемую...

Законы Генри, Дальтона, Сеченова. Применение этих законов при лечении кессонной болезни, лечении в барокамере и исследовании электролитного состава крови Закон Генри: Количество газа, растворенного при данной температуре в определенном объеме жидкости, при равновесии прямо пропорциональны давлению газа...

Типовые примеры и методы их решения. Пример 2.5.1. На вклад начисляются сложные проценты: а) ежегодно; б) ежеквартально; в) ежемесячно Пример 2.5.1. На вклад начисляются сложные проценты: а) ежегодно; б) ежеквартально; в) ежемесячно. Какова должна быть годовая номинальная процентная ставка...

Выработка навыка зеркального письма (динамический стереотип) Цель работы: Проследить особенности образования любого навыка (динамического стереотипа) на примере выработки навыка зеркального письма...

Словарная работа в детском саду Словарная работа в детском саду — это планомерное расширение активного словаря детей за счет незнакомых или трудных слов, которое идет одновременно с ознакомлением с окружающей действительностью, воспитанием правильного отношения к окружающему...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2024 год . (0.013 сек.) русская версия | украинская версия