Расчет показателей экономической эффективности инвестиционного проекта (NPV, PI, IRR, MIRR, PP)

Оценка денежного потока может выполняться в рамках решения двух задач: (а) прямой, т. е. проводится оценка с позиции будущего (реализуется схема наращения); (б) обратной, т. е. проводится оцен­ка с позиции настоящего (реализуется схема дисконтирования).

Метод расчета чистой приведенной стоимости (NPV)

Общая накопленная величина дисконтированных доходов (Present Value, PVJ и чистый приведенный эффект (Net Present Value, NPV) соответственно рассчитываются по формулам:

PV =

NPV =

Очевидно, что если:

NPV > 0, то проект следует принять;

NPV<0, то проект следует отвергнуть;

NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Ситуация, когда NPV =0, в чисто вычислительном плане достаточно редка и потому, если имеет место, то вполне вероятно, что данный проект не обладает должным запасом прочности. Иными словами, если прогнозные оценки оказались чересчур «смелыми», то проект окажется убыточным.

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последова­тельное инвестирование финансовых ресурсов в течение т лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:

NPV =

где i — прогнозируемый средний темп инфляции.