Доходность инвестиций

При осуществлении большинства инвестиций человек или предприятие тратит деньги сегодня, предполагая получить больше денег в будущем. Понятие дохода дает инвесторам удобную возможность выражения финансовой эффективности инвестиций. Например, вы покупаете 10 акций за 1 тыс. ден.ед. По этим акциям не выплачиваются дивиденды, но через год вы можете продать эти акции за 1100 ден.ед. Ваш доход в рублевом выражении – это просто общая сумма прибыли в рублях, полученная от вложения:

Прибыль = Полученная сумма – Вложенная сумма =

1100 – 1000 = 100 ден.ед.

Если бы вы в конце года продали свои акции только за 900 ден.ед., ваша долларовая прибыль составила бы минус 100 ден.ед.

Хотя денежная прибыль чрезвычайно проста для расчета, она имеет два существенных недостатка: не учитывает масштаб и срок инвестиций.

Устранить эти два недостатка помогает использование вместо денежной прибыли понятия доходности (нормы прибыли). Например, доходность тысячерублевого вложения в акции сроком на один год, приносящего в конце 1100 ден.ед., составляет10%:

Это означает, что каждая вложенная ден.ед. принесет 0,10 1,00 = 0,10 прибыли. Если бы норма прибыли была отрицательной, это означало бы, что первоначальные капиталовложения не были даже возмещены. Например, продажа акций за 900 ден.ед. привела бы к доходности в -10%, что означало бы, что на каждый вложенный рубль было получено 10 копеек убытка.

Выражение годовой нормы прибыли (доходности), которое обычно и используется на практике, решает проблему распределения по времени. Доход в 10 ден.ед. через один год после вложения 100 ден.ед. приводит к доходности 10% в год, в то время как доход в 10 ден.ед. пять лет дает доходность только в 1,92% в год.

Пока же важно понимать, что расчет нормы прибыли (доходности) позволяет учесть и масштаб, и сроки инвестиций. Именно поэтому она является наиболее общеупотребительной мерой эффективности инвестиционных проектов.