Студопедия — Расчет доходности акций
Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Расчет доходности акций






Приобретая акции инвестор предполагает получить доход от своих вложений. При определении дохода, который приносит акция, необходимо различать текущую и полную доходность.

Текущая доходность характеризуется размером дивидендных выплат, отнесенных к цене акции и определяется по следующей формуле:

 

r тек = Div / Са

где

r тек - текущая доходность

Div – годовой дивиденд

Са – цена акции

Получаемые дивиденды – это только часть дохода от владения акциями. Другую часть дохода составляет прирост курсовой стоимости акций. В отличие от облигаций за акциями стоят реальные активы, что отражается на их рыночной цене. В случае успешного развития увеличиваются активы предприятия и растет стоимость акций. Поэтому инвестор, вкладывая свои средства в акции, рассчитывает не столько на получение текущего дохода, сколько на получение совокупного дохода, учитывающего рост курсовой стоимости акций.

Полная доходность характеризуется размером выплачиваемых дивидендов и приростом цены акций по отношению к вложенному капиталу.

Определяется полная доходность акции по следующей

T

r пол = [ ∑ Divi + (CT - C0 ) ] / C0 * T

i = 0

 

где

r пол - полная доходность акции

∑ Divi - сумма дивидендных выплат за весь период владения акцией

CT - рыночная цена акции в году Т

C0 - цена приобретения акции

T – число лет владения акцией

 

 

Облигация - долговое обязательство в виде ценной бумаги, предоставляющей право ее владельцу на выплату номинальной суммы в оговоренный срок и оговоренных процентов. Проценты должны выплачиваться в установленные сроки независимо от прибыли и финансового положения заемщика.

Таким образом, выпуск и продажа облигаций являются для общества источником заемного капитала.

Фундаментальные св-ва облигаций:

1. Облигация не титул собственности на имущество эмитента, это удостоверение займа

2. В отличие от акции имеет конечный срок погашения

3. Обладает старшинством перед акциями в выплате % и удовлетворении других обязательств.

4. Не дает права участия в управлении эмитент

В зависимости от срока на который выпускается облигационный займ различают:

- Краткосрочные облигации (до 1 года)

- Среднесрочные (от 1 до 5 лет)

- Долгосрочные (свыше 5 лет) до 30 лет

Облигации можно подразделять по форме владения:

- именные – право владения которыми подтверждается внесением имени владельца в реестр эмитента

- на предъявителя – когда право владения подтверждается по предъявлении самой облигации

В зависимости от обеспечения облигаций: обеспеченные и необеспеченные залогом.

В зависимости от дохода облигации бывают: с фиксированной купонной ставкой, с плавающей купонной ставкой и нулевым купоном. Обычно купон устанавливается так, чтобы облигации выпускались при небольшом дисконте к номиналу.

В зависимости от эмитента: государственные, муниципальные, облигации корпораций.

По характеру обращения: неконвертируемые и конвертируемые.

 

Облигация имеет номинальную, рыночную, текущую стоимость

 

Номинальная стоимость – это стоимость, указанная на облигации, которая показывает цену погашения облигации.

Рыночная стоимость облигации – это стоимость облигации, которая устанавливается на рынке в процессе ее купли-продажи.

 

Рыночная стоимость облигации рассчитывается по следующей формуле:

 

Н * К (%)

Р =

100 %

где

Р – рыночная стоимость облигации

Н – номинальная стоимость облигации

К – курс облигации (%)

 

 

В свою очередь курс облигации рассчитывается по формуле:

 

Р

К = * 100 %

Н

 

Текущая стоимость облигации – это стоимость облигации в определенный момент времени.

В общем виде текущую цену облигации можно представить как стоимость ожидаемого денежного потока приведенного к текущему моменту времени. Денежный поток состоит из двух компонентов: купонных выплат и номинала облигации, выплачиваемого при ее погашении. А цена облигации в данном случае представляет собой приведенную стоимость купонных выплат и единовременно выплачиваемой суммы номинальной стоимости:

N

С обл. = (Ct / (1 + rc) t) + H / (1 + rc) N

t = 1

где

 

С обл. – текущая стоимость облигации

Ct - купонные выплаты в периоде t

rc - рыночная процентная ставка в период t (доходность в альтернативном секторе

Н – номинальная стоимость облигации

N - число периодов, в течение которых осуществляется выплата купонного дохода.

 

Доход по облигации называют %-ом или купоном, саму облигацию именуют купонной или твердо процентной бумагой.

 

Стоимость ценной бумаги в данном случае можно представить как сумму номинальной стоимости и премии или дисконта:

 

С = Н + С

 

где

С - цена облигации

Н – номинальная стоимость облигации

С – дисконт или премия

 

Разность м/у номиналом облигации и ценой, если она ниже номинала называется скидкой или дисконтом или дизажио.

Разность м/у ценой облигации, если она выше номинала и номиналом называется премией или ажио







Дата добавления: 2015-09-18; просмотров: 353. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!



Картограммы и картодиаграммы Картограммы и картодиаграммы применяются для изображения географической характеристики изучаемых явлений...

Практические расчеты на срез и смятие При изучении темы обратите внимание на основные расчетные предпосылки и условности расчета...

Функция спроса населения на данный товар Функция спроса населения на данный товар: Qd=7-Р. Функция предложения: Qs= -5+2Р,где...

Аальтернативная стоимость. Кривая производственных возможностей В экономике Буридании есть 100 ед. труда с производительностью 4 м ткани или 2 кг мяса...

Примеры задач для самостоятельного решения. 1.Спрос и предложение на обеды в студенческой столовой описываются уравнениями: QD = 2400 – 100P; QS = 1000 + 250P   1.Спрос и предложение на обеды в студенческой столовой описываются уравнениями: QD = 2400 – 100P; QS = 1000 + 250P...

Дизартрии у детей Выделение клинических форм дизартрии у детей является в большой степени условным, так как у них крайне редко бывают локальные поражения мозга, с которыми связаны четко определенные синдромы двигательных нарушений...

Педагогическая структура процесса социализации Характеризуя социализацию как педагогический процессе, следует рассмотреть ее основные компоненты: цель, содержание, средства, функции субъекта и объекта...

РЕВМАТИЧЕСКИЕ БОЛЕЗНИ Ревматические болезни(или диффузные болезни соединительно ткани(ДБСТ))— это группа заболеваний, характеризующихся первичным системным поражением соединительной ткани в связи с нарушением иммунного гомеостаза...

Решение Постоянные издержки (FC) не зависят от изменения объёма производства, существуют постоянно...

ТРАНСПОРТНАЯ ИММОБИЛИЗАЦИЯ   Под транспортной иммобилизацией понимают мероприятия, направленные на обеспечение покоя в поврежденном участке тела и близлежащих к нему суставах на период перевозки пострадавшего в лечебное учреждение...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2024 год . (0.013 сек.) русская версия | украинская версия