Пусть домохозяйство, осознав нерациональность своего первоначального

Решения, снимает не все, а только половину денег, поступивших на его сберегательный

счет (рис. 14.19).

Глава 14. Синтез неоклассической микроэкономики и кейнсианской макроэкономики (Ж)

Dh=I/2

тн = Щ

Убывание финансового богатства

(ш + D) по мере расходования

Запаса наличных денег (т)

m i = 114

Г ^ Т

Рис. 14.19. Динамика трансакционных кассовых остатков домохозяйства при двух

Посещениях банка

Тогда на начало периода (.) его денежный запас равен половине номинального

дохода (тн = I /2), а в конце периода он уменьшается до нуля (тк = 0).

Следовательно, в среднем величина трансакционных кассовых остатков домашнего

хозяйства за период, равный t, теперь будет составлять только четверть дохода:

YYi d — тИ + + в _

Т~ 2 ~ 2 ” 4'

Следовательно, и величина трансакционного спроса на деньги в нашем

Примере уменьшится до 2 500 руб.

В случае, когда в роли финансового актива выступают ценные бумаги, в издержки включается

Комиссионное вознаграждение брокерам за покупку и продажу ценных бумаг.

(Ж) Раздел IV. Кейнсианско-неоклассический синтез

Хранение запаса наличных денег в размере I/А ведет к потерям в виде неполученного

Процентного дохода, т. е. сопровождается альтернативными издержками

в размере ТСо - ~ /.

Альтернативные издержки хранения денежного запаса при двукратном посещении

Банка уменьшаются (в нашем примере с 50 до 25 руб.) Трансакционные

издержки при этом, напротив, увеличатся до 2F = 40 руб. Суммарные издержки

Хранения трансакционного запаса денег в размере 2500 руб. составляют

ТС = 2F+ ТСа- 40 + 25 = 65 руб.

Таким образом, перед рационально хозяйствующим субъектом встает проблема:

Какую часть номинального дохода хранить в ликвидной форме, а какую

Держать в виде финансовых активов (в нашем случае на сберегательном счете)

в целях получения процентного дохода?

Домохозяйство должно выбрать такой объем трансакционных денежных

Запасов, который минимизирует издержки, связанные с хранением этих запасов.

Величина и трансакционных, и альтернативных издержек зависит в нашем

Случае от числа походов в банк (п).

Поэтому решение проблемы сводится к определению количества посещений

Банка, минимизирующего суммарные издержки.

Величина трансакционных издержек хранения кассовых остатков в данном

варианте модели Баумоля—Тобина в общем случае равна Fn.

Когда количество посещений банка равно п, денежный запас на начало периода

составляет тн = I/п. В конце периода t он уменьшается до нуля (тк = 0).

В среднем величина трансакционных кассовых остатков (величина трансакционного

Спроса на деньги) домашнего хозяйства за период, равный t, будет

равняться:

= (14.32)

Т г 2 2п '

Хранение запаса наличных денег такой величины сопровождается альтернативными

издержками (неполученным процентным доходом):

T C = U. (14.33)

П

Суммарные издержки хранения трансакционного запаса денег при п посещениях

Банка составят

TC=nF+TC =nF+2~ п~i. (14.34)

Величина издержек хранения запаса наличных денег — функция нескольких

переменных (п, F} /, г). Необходимое условие минимума функции

Эи 2п‘

Откуда оптимальное число посещений банка, минимизирующее общие издержки

владения наличными деньгами:

Глава 14. Синтез неоклассической микроэкономики и кейнсианской макроэкономики Г353)

Достаточное условие минимума функции Э 2ТС _ I i

Дп2

> 0 выполняется при

Любом значении п. оп п

Графический способ нахождения оптимального числа посещений банка

Приведен на рисунке 14.20.

Рис. 14.20. Графический способ нахождения оптимального числа посещений банка

Подставив найденное число посещений банка в формулу, определяющую

Кассовые остатки, получим функцию индивидуального трансакционного спроса

на деньги (рис. 14.21):

I IT f Ip yf

D (14.36)

ГПт - 2п* 2/ 21-

Анализ функции спроса на трансакционные

Кассовые остатки приводит к следующим выводам.

Величина трансакционного спроса на деньги

Отрицательным образом зависит от

Ставки процента и положительным — от

Дохода и транснакционных издержек.

При формировании спроса на трансакционные

Кассовые остатки в модели Баумо-

Ля—Тобина нет денежных иллюзий.

При росте уровня цен, например в z раз, во

Столько же раз вырастут I и Fy а следовательно, и спрос на деньги. Спрос на реальные