Основные средства. Термин «основные средства» (долгосрочные активы) относится ко всем активам компании, которые руководство намерено долго сохранять на балансе обычно больше

Термин «основные средства» (долгосрочные активы) относится ко всем активам компании, которые руководство намерено долго сохранять на балансе обычно больше года. Сутью этого определения является на­мерение руководства, а не природа активов. Иллюстрацией этого по­ложения для DaimlerChrysler будут автомобили и грузовики. Daimler­Chrysler производит автомобили и грузовики, большинство которых создается для продажи, но некоторые из них остаются на фирме и ис­пользуются как активы компании. Последние будут относиться к ос­новным средствам, поскольку они будут сохраняться на балансе. В то же время те автомобили и грузовики, которые создаются для прода­жи, будут относиться к товарно-материальному запасу и помещаться в раздел краткосрочных активов. Таким образом, два одинаковых гру­зовика отражаются в балансе различными способами.

Из балансового отчета видно, что основные средства DaimlerChrysler состоят из следующих групп:

[2] Нематериальные активы 2561

[3] Недвижимость и оборудование 29 532

[4] Инвестиции и долгосрочные финансовые активы 2851

[5] Оборудование в операционной аренде, нетто 14 662

[6] Основные средства €49606

[2] Нематериальные активы €2561

Некоторые активы, не имеющие физической сущности, могут пред­ставлять значительную ценность для компании. В случае DaimlerChrysler нематериальные активы представляют в основном гудвилл, возникший при приобретении American Motors Corporation¹ (AMC). Как указывалось выше, само по себе слияние Daimler и Chrysler не увеличило гудвилла, поскольку это слияние трактовалось как объединение интересов, а не как покупка. Гудвилл возникает в результате приобретения дочерней компании холдинговой компанией или другой дочерней компанией группы. Он появляется по умолчанию как бухгалтерский искусствен­ный объект в процессе консолидации, показанном выше.

Как возникает гудвилл?

Гудвилл возникает, если сумма, выплаченная группой за новую дочер­нюю компанию, превышает величину чистых активов (т. е. разницу между активами и обязательствами) этой дочерней компании. Пред­положим, что группа DaimlerChrysler заплатила €10 000 за все акции. В балансе покупающей компании (уже в балансе группы) эта операция будет записана как актив «Инвестиции в АМС €10 000». Поскольку эта сумма была выплачена непосредственно акционерам АМС, баланс АМС не изменяется. Однако в конце финансового года, когда АМС будет вклю­чена в консолидированный баланс группы, инвестиции в €10 000 будут разделяться на активы и обязательства АМС на дату приобретения и отражаться в соответствующем разделе консолидированного баланса группы. Давайте предположим, что на момент приобретения стоимость чистых активов была €7439, что оставило бы сумму €2561 вне анализа. Эта сумма называется гудвиллом и отражается в балансе группы DaimlerChrysler как нематериальный актив в разделе «Основные сред­ства». Следует обратить внимание, что эта позиция будет появляться в балансе каждый год, пока АМС остается частью группы:

Стоимость акций в АМС 10 000

Чистые активы (активы минус обязательства) 7439

Гудвилл €2561

На этом этапе полезно показать различия между гудвиллом и премией, выплаченной при приобретении. Обе концепции иллюстрирует рис. 1.2.

¹ Другими нематериальными активами являются патенты, франшизы и не­материальные пенсионные активы.

Рис. 1.2. Сопоставление гудвилла и премии при приобретении

Премия при приобретении представляет собой излишек, заплачен­ный за инвестиции в АМС сверх рыночной стоимости (рыночная капитализация) акций АМС сразу перед приобретением. Она не име­ет отношения к гудвиллу и не учитывается нигде, за исключением, может быть, учетных книг старых акционеров АМС, но маловероят­но, что даже они имели на своих балансах эти акции отраженными точно по рыночной капитализации на день перед объявлением о на­мерении приобрести фирму.

Как гудвилл исчезает из баланса?

Компании сталкиваются с несколькими ключевыми решениями в бух­галтерской политике, когда возникает гудвилл. Они показаны на рис. 1.3, который иллюстрирует типовые методы обращения с гуд­виллом в различных странах мира.

На рис. 1.3 выделены четыре метода, которые обобщены в табл. 1.5.

Методы 1 и 2, несмотря на их широкое применение во всем мире, не приветствуются регулирующими органами в сфере бухгалтерского учета, поскольку они являются формой так называемого резервного бухгалтерского учета. Эта форма недавно была запрещена в Велико­британии без эффекта обратной силы.

По методу 1 гудвилл, как только он возникает, сразу поглощается капиталом, в то время как метод 4 держит его на балансе бессрочно. При применении методов 2 и 3 сумма гудвилла на балансе будет умень­шаться с течением времени. Наиболее предпочтительным является

Рис. 1.3. Трактовка гудвилла

метод 3, и он применяется DaimlerChrysler. Сумма, показанная в ба­лансе, на самом деле является гудвиллом за вычетом начисленной амортизации. Из приложения к ежегодному отчету DaimlerChrysler (здесь не приводится) видно, что показанные в отчете €2561 появи­лись следующим образом:

Полная стоимость гудвилла 4301

Минус: начисленная амортизация 1704

Нетто-гудвилл €2561

Таблица 1.5. Учет гудвилла

 

 

 

Метод	Влияние на финансовую отчетность
баланс	отчет о прибылях и убытках
Актив	Капитал	Прибыль
1. Показывать как отрицательный капитал	Нет	Уменьшается	Без изменений
2. Амортизировать непо­средственно на капитал	Отражает гудвилл как снижающийся актив	Уменьшается вместе с активами	Без изменений
3. Амортизировать через отчет о прибылях иубытках	Отражает гудвилл как снижающийся актив	Уменьшается вместе с активами	Нет
4. Держать как актив	Отражает общую сумму гудвилла	Нет	Нет

Начисленная амортизация представляет собой сумму, которая была списана в отчете о прибылях и убытках на кумулятивных принципах. Эта сумма за текущий год составила €255, что уменьшит прибыль на эту сумму.

В примечании 10 (не приведенном здесь), относящемся к балансу, можно увидеть, что гудвилл амортизируется в течение трех-четырех лет. Даже если принят конкретный метод трактовки гудвилла, период, в течение которого он амортизируется, может изменяться в широких пределах и соответственно оказывать значительное влияние на отчет­ные цифры. Рассмотренные методы и их влияние на различные эле­менты финансовой отчетности обобщены в табл. 1.5.

Несмотря на то что различные подходы по-разному влияют на ба­ланс и отчет о прибылях и убытках, все они оказывают одно и то же воздействие на отчет о движении денежных средств; оно проявляется только в год покупки. Однако только метод 3 вызывает несоответствие между показанной в отчете чистой прибылью и движением денежных средств в ходе основной деятельности. Как правило, различные мето­ды трактовки гудвилла не влияют на налогообложение.

Отражает ли гудвилл в балансе общую величину гудвилла группы?

Нет. Гудвилл на балансе относится только к гудвиллу при покупке, в то время как баланс основывается по существу на принципе фактической

стоимости приобретения. Проще говоря, только реальные операции могут влиять на финансовую отчетность. Операции отражаются по ценам этих операций, которые являются фактическими стоимостями. Большая часть гудвилла, связанного с Daimler Chrysler, была наработа­на этой фирмой, но это будет отражаться только в балансе покупателя, если другая компания купит DaimlerChiysler и заплатит больше, чем чистая учетная стоимость €30 367. Гудвилл в такой гипотетической операции был бы представлен разницей между уплаченной ценой и Чистой учетной стоимостью.

Грубая оценка общей величины гудвилла для DaimlerChrysler на 31 декабря 1998 г. составляет €53 345. Это предполагает, что общая сум­ма, за которую может быть приобретена DaimlerChrysler, составляет €83 742, рыночная капитализация этой компании на 31 декабря 1998 г.

Как на самом деле возникает эта разница €53 345 между учетной стоимостью чистых активов (капитала) и рыночной стоимостью этих активов (рыночной капитализацией)?

Ответом, безусловно, является то, что баланс, публикуемый фир­мой, не содержит целого ряда важных, часто нематериальных, акти­вов, которые имеют отношение к будущим потокам денежных средств предприятия и, следовательно, к его сегодняшней ценности.

Примерами активов, не включенных в отчетность, являются: зна­ния, торговые марки, сотрудники, другая интеллектуальная собствен­ность и многие другие позиции; все эти активы пропущены в балан­сах, и не делается попытки сообщить о них.

Следовательно, баланс, составленный на основе принципа учета по фактической стоимости приобретения, не дает верной оценки пред­приятия. Он предназначен только для того, чтобы быть одним из ис­точников информации, хотя и наиболее важным, который может быть полезен тем, кто. захочет оценить фирму.

С другой стороны, фондовая биржа старается дать оценку всем ак­тивам. Процесс определения такой оценки является центральной за­дачей этой книги. Рыночная капитализация DaimlerChrysler на дату составления баланса 1998 г. была €83 742, она основана на рыночной цене акции в €83,60 и 10001,7 млн выпущенных акций.

Разница между учетной стоимостью и рыночной стоимостью капи­тала может характеризоваться как растущая для любой фирмы на осно­ве того факта, что рынок предполагает, что активы принесут процент прибыли больше, чем стандартный процент. Таким образом, при про­гнозировании будущей рыночной цены предполагают рост стоимости. Разница между учетной стоимостью и рыночной стоимостью является

оценкой возможностей роста, которые существуют у рассматриваемой фирмы. В конечном итоге реализация этих возможностей роста явля­ется конкурентным преимуществом данной фирмы.

Однажды превращенные в деньги при операции покупки АМС, эти нематериальные активы учитываются как гудвилл.

Это описание дает ясное представление о различии между балан­сом, основанным на принципе фактической стоимости приобретения, и концепцией баланса, составленного на базе реальной стоимости, ко­торый является необходимым инструментом при принятии решений. Эта концепция баланса, составленного на базе реальной стоимости, вводится в главе 5.

Баланс, основанный на принципе первоначальной стоимости, это документ, обращенный назад, поскольку он отражает операции, кото­рые уже произошли, в то время как баланс, составленный на базе ре­альной стоимости, пытается заглянуть в будущее и всесторонне оце­нить все активы компании.

[3] Недвижимость и оборудование €29 532

Следующая категория основных средств, которую мы рассмотрим, это недвижимость и оборудование. Недвижимость и оборудование представляют те активы, которые не предназначены для продажи, ко­торые продолжительное время используются для производства, демон­страции, хранения и транспортировки изделий DaimlerChrysler. Эта сумма включает землю, здания, машины, оборудование, мебель, сред­ства транспорта и другие активы.

В общем случае эти активы отражаются в балансе по себестоимости за минусом начисленного износа, отсюда термин «нетто».

В отдельном приложении к финансовой отчетности DaimlerChrysler (не представленном здесь) показано следующее:

Валовая стоимость недвижимости и оборудования 65937

Минус: Начисленный износ 36405

Недвижимость и оборудование, нетто €29532

Так же, как и для гудвилла, цифры, показанные для недвижимости и оборудования, не отражают их рыночную стоимость или не указыва­ют стоимость замены этих активов.

Начисление износа — это процесс, с помощью которого стоимость долгосрочных активов переносится на прибыль и убытки (отчет о при­былях и убытках), а следовательно, и на капитал в течение их срока службы. У менеджера есть некоторая свобода по поводу выбора срока

службы и метода списания, которое обычно происходит равномерно. Это означает, что общая стоимость актива списывается равными суммами в каждом году его срока службы. Кроме того, используются другие мето­ды. Валовая сумма отражает первоначальную стоимость, начисленный износ отражает ту часть первоначальной стоимости, которая уже была списана и прошла через отчет о прибылях и убытках в качестве расхода и, таким образом, уменьшила капитал на эту сумму. Нетто-сумма представ­ляет оставшуюся часть первоначальной стоимости, сохранившуюся до сих пор и подлежащую списанию в последующие годы.

Общая сумма начисленного износа в 1998 финансовом году для DaimlerChrysler быш €7331 — это позиция, не связанная с денежными средствами и потому приводящая к разнице между отчетом о прибы­лях и убытках и отчетом о движении денежных средств. Это идентич­но воздействию амортизации гудвилла.

Термин «истощение» обычно используется в горной и добывающей отрасли. Поскольку DaimlerChrysler не работает в этих секторах, такой термин здесь не встречается.

[4] Инвестиции и долгосрочные финансовые активы €2851

Следующая категория, показанная в балансе, — финансовые вло­жения. Это говорит нам о том, что менеджмент вложил средства в раз­личные ценные бумаги, включая акции других компаний, государствен­ные облигации и займы другим компаниям. Обратите внимание, что там, где приобретались акции, процент акций, принадлежащий дан­ной группе, должен быть менее 50%, чтобы классифицироваться как инвестиции¹. Если пакет акций больше 50%, компания, в которую вкла­дывают средства, обычно считается дочерней компанией. Как обсуж­далось выше, дочерние предприятия консолидируются в групповой баланс и, следовательно, не появляются в качестве инвестиций в кон­солидированном балансе группы.

Кроме того, вложения в ценные бумаги мы встретим в разделе крат­косрочных активов данного баланса — так же, как в вышеприведен­ном примере с автотранспортом, нет разницы с экономической точки зрения между инвестициями, классифицированными как долгосроч­ные активы, и теми легко реализуемыми ценными бумагами, которые классифицируются как краткосрочные активы. Различия базируются полностью на намерениях менеджмента по поводу периода владения акциями.

' При определенных обстоятельствах пакет акций ниже 50% классифицируется как дочернее предприятие, если руководство осуществляет реальный контроль.

Эти финансовые вложения также косвенно являются частью балан­са, которой, в сущности, управляют менеджеры по поручению акцио­неров. Так как они представляют капитал, заимствованный на рынке капитала в качестве задолженности, и капитал, который теперь вер­нулся на рынок капитала, этот процесс поднимает вопрос о добавлен­ной стоимости, приращенной менеджерами к капиталу.

Инвестиции являются долгосрочными финансовыми активами, от­носящимися к основным средствам, и учитываются по их себестои­мости. Они не подлежат начислению износа или амортизации, но они будут списаны до рыночной стоимости, если она упадет ниже себе­стоимости на продолжительный период. Такое списание по природе своей напоминает амортизацию, поскольку оно проходит через от­чет о прибылях и убытках как расход и, таким образом, уменьшает капитал. Подобно начислению амортизации, такие списания не вли­яют на движение денежных средств.

[5] Оборудование в операционной аренде,нетто €14 662

Последний вид основных средств, с которым мы сталкиваемся, — это оборудование в операционной аренде. Эта статья в основном представ­лена автомобилями и коммерческим автотранспортом, произведенным группой, которые отданы в аренду другим компаниям на долгосрочной основе. Таким образом, этот автотранспорт принадлежит DaimlerChrysler, но используется другими организациями, которые выплачивают аренд­ную плату за его эксплуатацию.

Несмотря на то что оборудование, вероятно, передано с товарно-материального запаса одной дочерней компании и продано с прибы­лью другой компании, которая организует аренду, любая прибыль от этих внутригрупповых операций реверсируется при консолидации и эти активы показываются по себестоимости для группы. Эти акти­вы списываются в износ так же, как и недвижимость и оборудование, и появляются в отчетах очищенными от начисленного износа.

В отдельном приложении (не представленном здесь) можно увидеть следующую информацию:

Валовая стоимость оборудования в операционной аренде 18225
Минус: Начисленный износ 3563

Оборудование в операционной аренде, нетто €14662