Выбор ставки дисконтирования при анализе реальных инвестиции.
Правильная оценка инвестиционных возможностей зависит от корректного определения ожидаемых ДП от инвестиции и ставки доходности по которой ДП дисконтируются. В качестве ставки дисконтирования необходимо использовать доходность альтернативных инвестицонных возможностей с аналогичным уровнем риска. Дисконтирование позволяет учесть влияние различных аспектов временной стоимости денег. В связи с этим в структуру ставки дисконтирования должны включатся три элемента: 1. Безрисковая доходность, характеризующая возможность альтернативного инвестирования денег при отсутствии риска 2. Ставка инфляции, отражающая снижение покупательной способности денег 3. Премия за риск, которую будет требовать инвестор за инвестирование денег на негарантированных условиях
|
