Разработка бюджета реализации проекта

Капитальный бюджет инвестиционного проекта – это форма оперативного инвестиционного плана, отражающая объемы и сроки инвестиционных действий и используемые для них источники финансирования. Составление бюджета инвестиционного проекта обеспечивает возможность контроля объемов вкладываемого капитала и формирование необходимых источников финансирования. В рамках составления бюджета балансируются отрицательные денежные потоки, связанные с конкретными инвестиционными действиями и положительные денежные потоки, связанные с формированием капитала. За счет составления инвестиционного бюджета обеспечивается соответствие результатов инвестиционной политики компании с политикой формирования источников капитала в оперативном аспекте управления. В бюджете инвестиционного проекта отражаются отрицательные денежные потоки, связанные с инвестиционной стадией реализацией проекта. Положительные денежные потоки, предусматриваемые в бюджете, относятся не к самому проекту, а к другим сферам деятельности компании. Для составления бюджета проекта используются следующие источники информации:

1.технико-экономическое обоснование проекта

2.календарный план проекта

3.смета затрат на выполнение отдельных работ, предусмотренных инвестиционным проектом.

4.общая предполагаемая схема финансирования инвестиционного проекта.

5.поступления источников финансирования, предусмотренные бизнес планом

6.существующие соглашения с кредиторами и стратегическими инвесторами

7.финансовое состояние компании в текущем периоде.

Капительный бюджет инвестиционного проекта состоит из двух разделов:

1.капитальные затраты – включают отрицательные денежные потоки, связанные с финансированием инвестиционных мероприятий, предусматриваемых проектом. Для определения этих денежных потоков необходимо определенным образом скорректировать объем инвестиций, предусматриваемых технико-экономическим обоснованием, на основе следующих действий:

1.1 распределение инвестиций во времени

1.2 корректировка инвестиционных затрат с учетом изменений, внесенных подрядчиком

1.3 корректировка, связанная с изменением уровня цен.

2.поступление средств – включает в себя положительные денежные потоки, связанные с формированием источников капитала, необходимых для финансирования проекта. Определение данных величин осуществляется на основе следующих действий:

2.1 уточнение общего объема необходимых инвестиций и привлекаемых финансовых ресурсов.

2.2 уточнение структуры используемых источников финансирования.

2.3 распределение поступающих источников финансирования по отдельным периодам реализации на основе необходимых инвестиций.

Также как календарный план бюджет реализации проекта изначально составляется в разрезе годовых периодов, затем на ближайший год – в разрезе кварталов и на ближайший квартал – в разрезе отдельных месяцев.

Разработка инвестиционного бюджета является частью общей системы бюджетирования компании и обеспечивает согласование инвестиционных действий с другими сферами управления компанией.

	1 месяц	2 месяц	3 месяц	2 квартал	3 квартал
Остаток ОС на начало
Кап.влож.
1.выбор подрядчика
2.подготовка контракта
Общий объем кап. затрат
Постоянное финансирование
1.поступление кредита
2.операц. ден. поток OCF
Общие поступления
Остаток ДС на конец периода

 

Задача.

 

R=15%

NPVa=262.02

NPVb=407.87

HOK=12

 

 

NPVnna=622.06

NPVnnb=773.27

1)NPVa=765.06

NPVb=951.02

2)Ra=114.76

Rb=142.65

 

 

Задача:

Компания рассматривает 3 независимых инвестиционных проекта, по которым предполагаются следующие денежные потоки:

Проект	CF0	CF1	CF2	CF3
x	-120
y	-165
z	-135
r=	16%

Определить оптимальную инвестиционную программу для пространственной оптимизации с учетом предположения, что в первоначальный момент объем доступных финансовых ресурсов 290 у.е. Проекты могут и не могут подвергаться дроблению.

NPVx=

NPVy=19.97

NPVz=16.79

PIx= (1)

PIy=1.121(3)

PIz=1.1244(2)

 

	∑I	Доля I	NPV
			22,66
			16,79
		21,21%	4,24
Итого		-	43,69
	Вариант	∑I	∑NPV
	XY		42.63	opt
	XZ		39.45

 

 

Задача. Осуществить временную оптимизацию предполагая,что сумма инвестиционных ресурсов в каждом периоде 220 у.е. Проекты поддаются дроблению.

	Io	NPV	Mн	NPV’	Квn
X	-120	22.66	1.16	26.2856	3%
Y	-165	19.97	1.16	23.1652	1.93%
Z	-135	16.79	1.16	19.4764	1.99%

Квn=

	Io	%		Io	%
	1 год Io	%	2 год	Io	%
Итого

35.08

56.06

20.98