Пример 4.9
Предположим, что корпоративная облигация с купонной ставкой 10% номинальной стоимостью 100 000 руб., имеющая срок погашения 1 марта 2014, покупается с расчетной датой 17 июля 2008. Купонный доход выплачивается дважды в год. Какова будет цена облигации, при условии, что ее доходность должна быть 6,5%? Следующий купонный платеж будет 1 сентября 2008 г. Так как облигация является корпоративной, то используется соглашение 30/360 о количестве дней. Количество дней между 17 июля и 1 сентября равно: с 17 июля по 30 июля - 13 дней; Август 30 дней; 1 сентября 1 день. Следовательно, количество дней между датой расчета и следующей купонной датой равно 44 дня. Количество дней в купонном периоде равно 180. Таким образом, имеем: w = 44/180 = 0, 24444.. Количество оставшихся купонных платежей равно
Таблица 4.5. Вычисление полной цены облигации, когда она покупается между купонными платежами
Таким образом, цена данной корпоративной облигации равна 120 028 руб. Цена, вычисляемая данным способом, называется полной ценой или грязной ценой, потому что она отражает часть купонного дохода, который получит покупатель, но который был заработан продавцом.
|
. Полугодовая процентная ставка равна 3,25%. Вычисление цены показано в табл. 4.5.
