Денежные доходы, которые ожидает получить инвестор, состоят из периодических процентных выплат эмитента (то есть купонных выплат) и разницы в цене облигации между моментом покупки и моментом продажи. Предположим, инвестор приобретает 20-летнюю облигацию с купонным процентом 8 % и номинальной стоимостью 100 000 руб. за 81 500 руб. Продержав облигацию до момента погашения, инвестор получит 40 купонных выплат по 4 000 руб., по одной каждые полгода. В конце двадцатилетнего периода инвестор получит 100 000 руб. за облигацию, за которую заплатил 81 500 руб, то есть чистая выгода от владения облигацией составит 18 500 руб. Другими словами, инвестор, который приобретает облигацию и держит ее до момента погашения, ожидает доход от 40 купонных выплат по 4 000 руб. и 18 500 руб. - от разницы цен.
Кроме того, есть еще и другой источник дохода, который не всегда осознается инвесторами. Это доход от реинвестирования купонных выплат. Например, инвестор, получая первую купонную выплату в 4 000 руб., должен что-то сделать с этими деньгами. Если они будут инвестированы в другой инструмент на последующие 19,5 лет, этот доход прибавится к другим видам дохода по облигации. То же самое верно и для второй купонной выплаты в 4 000 руб., которая может быть инвестирована на 19 лет, и так далее со всеми выплатами. Такой источник денежного дохода называется «процент по процентам». На практике для некоторых облигаций процент по процентам может доходить до 80% потенциального дохода по облигации.
