Анализ фактора внешней финансовой среды

Бланк.Финансовая стратегия предприятия

Анализ факторов внешней финансовой среды прово­дится раздельно в разрезе среды непрямого и непосред­ственного влияния.
I. Анализ факторов внешней финансовой среды непря­мого влияния базируется на основном методе стратегичес­кого анализа — SWOT-анализе. Этот простой в использо­вании метод позволяет быстро оценить стратегическую финансовую позицию предприятия в основных ее контурах. В процессе анализа факторов финансовой среды этого вида выявляются внешние благоприятные возможности и угро­зы для финансового развития предприятия, которые гене­рируются на макроуровне. К благоприятным относятся та­кие возможности, которые обеспечивают возрастание рыночной стоимости предприятия в процессе его стратегического финансового развития, а к угрозам — соответ­ственно препятствия на пути этого возрастания.
Предварительным условием осуществления такого анализа является группировка факторов внешней финан­совой среды непрямого влияния по отдельным признакам.
В стратегическом финансовом анализе в этих целях используется принцип группировки факторов этого уров­ня, рассматриваемый в системе PEST-анализа (т.е. макро­экономических факторов).
Рассмотрим состав важнейших факторов системы PEST-анализа, которые играют наиболее важную роль в стратегическом развитии предприятия.
В политико-правовой среде основное влияние на раз­витие финансовой деятельности в стратегической перспек­тиве оказывают формы и методы государственного регу­лирования финансового рынка, финансовой деятельности предприятия, денежного обращения в стране; политика государственной поддержки отдельных отраслей и сфер деятельности; государственная политика подготовки высо­коквалифицированных специалистов; политика привлече­ния и защиты иностранных инвестиций; правовые аспекты регулирования процедур финансовой санации и банкрот­ства предприятий; стандарты финансовой отчетности пред­приятий.
В экономической среде наиболее ощутимое влияние на стратегическое финансовое развитие предприятия оказы­вают темпы экономической динамики (измеряемые пока­зателями валового внутреннего продукта и национального дохода); соотношение параметров потребления и накопле­ния используемого национального дохода; темпы инфляции; система налогообложения юридических и физических лиц; скорость денежного обращения; динамика валютных кур­сов; динамика учетной ставки национального банка.
В социокультурной среде на развитие финансовой дея­тельности предприятия наибольшее влияние оказывают образовательный и культурный уровень трудоспособного населения; уровень подготовки специалистов в области финансовой деятельности в системе высшего образования; отношение населения к осуществляемым рыночным ре­формам.
В технологической среде наибольшее влияние на стра­тегическое финансовое развитие предприятия оказывают инновации в сфере технических средств управления, фи­нансовых технологий и инструментов.
Состав наиболее важных факторов внешней финан­совой среды непрямого влияния, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа в разрезе доминантных сфер (направлений) финансового развития предприятия, приведен в табл. 3.2.
В процессе оценки отдельных факторов финансовой среды непрямого влияния уровень их позитивного ("бла­гоприятных возможностей") или негативного ("угроз") воздействия на стратегическое финансовое развитие пред­приятия оценивается обычно по пятибалльной системе (с обозначением благоприятных возможностей знаком "+", а угроз — знаком "—"). Такая факторная оценка прово­дится по каждому из сегментов отдельных доминантных сфер (направлений) стратегического финансового развития предприятия.
Таблица 3.2
Состав наиболее важных факторов внешней финансовой среды непрямого влияния, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа

Учитывая, что часть факторов внеш­ней финансовой среды непрямого влияния характеризует­ся высокой степенью неопределенности развития, система SWOT-анализа и PEST-анализа может дополняться оцен­кой методами сценарного (в вариантах "пессимистичес­кого", "реалистического" или "оптимистического" прог­ноза) или экспертного стратегического финансового анализа.
II. Анализ факторов внешней финансовой среды непо­средственного влияния также базируется на SWOT-анализе. Предварительным условием осуществления стратегичес­кого финансового анализа по этому виду среды функцио­нирования предприятия является группировка субъектов финансовых отношений с предприятием, с одной сто­роны, и выделение основных факторов, влияющих на эффективность этих отношений в стратегическом перио­де, с другой.
Как показывают результаты проведенного автором ис­следования, в процессе стратегического анализа факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния Целесообразно выделять следующие шесть основных групп субъектов финансовых отношений с предприятием:
• поставщики сырья, материалов и полуфабрикатов;
• покупатели готовой продукции;
• кредиторы предприятия, предоставляющие различ­ные формы финансового кредита;
• инвесторы — институциональные и индивиду­альные;
• страховщики;
• финансовые посредники.
Учитывая то, что факторы этого вида финансовой сре­ды носят преимущественно экономический характер, их группировка по системе PEST-анализа не осуществляется. Экономические факторы индивидуализируются с учетом особенностей финансовых отношений предприятия с выше­перечисленными контрагентами. Состав наиболее важных факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа в разрезе доминантных сфер (направ­лений) финансового развития предприятия, приведен в табл. 3.3.
Таблица 3.3
Состав наиболее важных факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа

Процедура оценки отдельных факторов финансовой среды непосредственного влияния аналогична оценке фак­торов финансовой среды непрямого влияния, рассмотрен­ной ранее. Результаты оценки отдельных факторов рас­сматриваемой финансовой среды методами SWOT-анализа Дополняются при необходимости их оценкой методами портфельного (в разрезе портфелей отдельных операций с контрагентами), сценарного или экспертного стратегичес­кого финансового анализа.
По результатам оценки важнейших факторов внешней финансовой среды составляется "матрица возможностей и Угроз". Пример составления такой матрицы по одному из сегментов стратегического финансового анализа представ­лен в табл. 3.4.
Таблица 3.4
Примерная форма разработки матрицы возможностей и угроз, генерируемых факторами внешней финансовой среды непрямого влияния