Государство определяет для естественного монополиста норму рентабельности к издержкам на уровне доли m от затрат. Кривая АСР (Q) = (1 + m) AC (Q) отражает величину издержек с учетом необходимой экономической прибыли. Точка пересечения Ер кривой АСР (Q) и функции спроса D определяет равновесную цену Рр, при которой спрос и предложение сбалансированы на уровне QP (рис. 1). В результате такого регулирования цена несущественно повышается относительно цены Рамсея, а естественный монополист имеет нормальную прибыль.
Однако практическая оценка уровня нормальной доходности для естественной монополии чрезвычайно затруднена. Поскольку функции спроса и издержек подвержены постоянным изменениям, в том числе вследствие проводимой государством политики в данной отрасли, регулируемая цена также требует постоянной корректировки. Чем более неопределенными, а, следовательно, более изменчивыми, являются условия внешней экономической среды, тем чаще должны проводиться подобные корректировки. Но чем чаще происходит пересмотр регулируемой цены, тем меньше у естественного монополиста стимулов к снижению реальных издержек. Более того, предприятию становится даже выгодно наращивать затраты, ведь для проверки их обоснованности требуется проведение аудита (мониторинга), который сложно и дорого осуществлять в оперативном порядке и на постоянной основе. Строго говоря, монополист перестает минимизировать издержки (Х-неэффективность), и весь предельный анализ не работает - кривые МС и АС теряют смысл, на основе которого строились сами принципы регулирования.
