Глава 15. Административные правонарушения в области финансов, налогов и сборов, рынка ценных бумаг 3 страница

 

Статья 15.17. Недобросовестная эмиссия ценных бумаг

1. Объектом рассматриваемого правонарушения является установленный правовыми актами РФ порядок (процедура) эмиссии ценных бумаг, установленный Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. "О рынке ценных бумаг", Федеральным законом от 29 июля 1998 г. "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг", постановлением Правительства РФ от 12 октября 1999 г. "Об особенностях эмиссии и регистрации облигаций Центрального банка Российской Федерации".

Согласно Федеральному закону о рынке ценных бумаг Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг утверждает стандарты эмиссии ценных бумаг, проспектов эмиссии ценных бумаг эмитентов, в том числе иностранных эмитентов, осуществляющих эмиссию ценных бумаг на территории РФ, и порядок регистрации эмиссии и проспектов эмиссии ценных бумаг. В настоящее время действуют Стандарты эмиссии облигаций и их проспектов эмиссии ценных бумаг, утвержденные постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ от 19 октября 2001 г.; Стандарты эмиссии опционных свидетельств и их проспектов эмиссии, утвержденные постановлением ФКЦБ РФ от 9 января 1997 г.; Стандарты эмиссии акций и облигаций и их проспектов эмиссии при реорганизации коммерческих организаций, утвержденные постановлением ФКЦБ РФ от 12 февраля 1997 г.; Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии, утвержденные постановлением ФКЦБ РФ от 17 сентября 1996 г.

Выпуск ценных бумаг осуществляется на основе регистрации в уполномоченных по закону государственных органах, которые осуществляют контроль за соблюдением эмитентами порядка регистрации эмиссии ценных бумаг.

2. Объективная сторона рассматриваемого правонарушения выражается в деянии (действии или бездействии), выраженном в нарушении порядка (процедуры) эмиссии ценных бумаг.

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (ст.142 ГК).

Применительно к комментируемой статье особое значение имеет деление ценных бумаг на эмиссионные и неэмиссионные.

Согласно ст.2 Федерального закона о рынке ценных бумаг эмиссионной ценной бумагой является любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

а) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

б) размещается выпусками;

в) имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценной бумаги.

Федеральным законом о рынке ценных бумаг к числу эмиссионных ценных бумаг отнесены акция и облигация. Однако перечень эмиссионных ценных бумаг не ограничен акциями и облигациями. Нормативными актами Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг к числу эмиссионных ценных бумаг отнесены опционное свидетельство, инвестиционный пай и жилищный сертификат.

3. Эмиссия ценных бумаг - установленная Федеральным законом о рынке ценных бумаг последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Под процедурой эмиссии ценных бумаг понимается совокупность этапов по размещению эмиссии. Процедура эмиссии и ее этапы установлены ст.19 Федерального закона о рынке ценных бумаг. Согласно последней процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг, если иное не предусмотрено законодательством РФ, включает следующие этапы: принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг; регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг; для документарной формы выпуска - изготовление сертификатов ценных бумаг; размещение эмиссионных ценных бумаг; регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

При эмиссии ценных бумаг регистрация проспекта эмиссии производится при размещении эмиссионных ценных бумаг среди неограниченного круга владельцев или заранее известного круга владельцев, число которых превышает 500, а также в случае, когда общий объем эмиссии превышает 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда.

4. Недобросовестной эмиссией признаются действия, выражающиеся в нарушении процедуры эмиссии, установленной Федеральным законом о рынке ценных бумаг, которые являются основаниями для отказа регистрирующими органами в регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг, признания выпуска эмиссионных ценных бумаг несостоявшимся или приостановления эмиссии эмиссионных ценных бумаг.

Суммируя нормы действующего законодательства (Федеральный закон о рынке ценных бумаг, Положение о порядке приостановления эмиссии и признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным, утвержденное постановлением ФКЦБ РФ от 31 декабря 1997 г.), устанавливающие основания для отказа в регистрации выпуска ценных бумаг, основания для признания выпуска несостоявшимся или приостановления эмиссии, можно выделить следующие действия (бездействия), являющиеся нарушением порядка (процедуры) эмиссии ценных бумаг, которые можно признать недобросовестной эмиссией:

а) нарушение эмитентом в ходе эмиссии требований законодательства РФ о ценных бумагах, в том числе наличие в представленных документах сведений, позволяющих сделать вывод о противоречии условий эмиссии и обращения эмиссионных ценных бумаг законодательству РФ и несоответствии условий выпуска эмиссионных ценных бумаг законодательству РФ о ценных бумагах. К нарушениям требований законодательства относятся: осуществление недобросовестной рекламы ценных бумаг; нарушение условий размещения ценных бумаг, установленных в решении о выпуске и (или) проспекте эмиссии; признание в судебном порядке недействительными решений уполномоченных органов эмитента о размещении или выпуске ценных бумаг; отсутствие у эмитента с числом владельцев именных ценных бумаг более 500 регистратора; другие нарушения;

б) нарушение порядка ведения реестра владельцев именных ценных бумаг, в том числе повлекшее приостановление действия или аннулирование лицензии у регистратора, осуществляющего ведение реестра владельцев именных ценных бумаг соответствующего эмитента;

в) непредставление эмитентом в регистрирующий орган отчета об итогах выпуска ценных бумаг после истечения срока размещения ценных бумаг;

г) несоответствие представленных документов и состава содержащихся в них сведений требованиям Федерального закона о рынке ценных бумаг;

д) внесение в проспект эмиссии или решение о выпуске ценных бумаг (иные документы, являющиеся основанием для регистрации выпуска ценных бумаг) ложных сведений либо сведений, не соответствующих действительности (недостоверных сведений).

5. Необходимо учитывать, что ст.185 УК установлена уголовная ответственность за внесение в проспект эмиссии ценных бумаг заведомо недостоверной информации, а равно утверждение проспекта эмиссии, содержащего заведомо недостоверную информацию, или утверждение заведомо недостоверных результатов эмиссии, если эти деяния повлекли причинение крупного ущерба.

6. Субъективная сторона рассматриваемого правонарушения характеризуется виной в форме умысла или неосторожности.

7. Субъектом правонарушения, предусмотренного комментируемой статьей, являются эмитент и его должностные лица.

Эмитент - юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению закрепленных ими прав.

 

Статья 15.18. Незаконные сделки с ценными бумагами

1. Объектом правонарушения, предусмотренного комментируемой статьей, являются установленный Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. "О рынке ценных бумаг" порядок обращения эмиссионных ценных бумаг, а также права и законные интересы физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги.

Статья 5 Федерального закона от 5 марта 1999 г. "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" запрещает совершение владельцем ценных бумаг любых сделок с принадлежащими ему ценными бумагами до регистрации отчета об итогах их выпуска. К числу нормативных актов, регламентирующих порядок совершения сделок с ценными бумагами, относятся Правила осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации (утв. постановлением ФКЦБ РФ от 11 октября 1999 г.), которые запрещают при осуществлении дилерской и брокерской деятельности совершение сделок с ценными бумагами до регистрации отчета об итогах их выпуска.

Государственная регистрация эмиссии ценных бумаг является основным фактором, определяющим действительность сделок с ценными бумагами. В соответствии с положениями ст.18 Федерального закона о рынке ценных бумаг эмиссионные ценные бумаги, не прошедшие государственную регистрацию, размещению не подлежат. Следовательно, они не могут быть допущены к обращению. Ограничения на совершение сделок с ценными бумагами (обращение ценных бумаг) до регистрации отчета об итогах их выпуска, установленные Федеральным законом о защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг, направлены на защиту инвесторов от риска признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся в случае отказа в регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг. Несоблюдение указанного требования может повлечь причинение убытков инвесторам, которыми ценные бумаги были приобретены на вторичном рынке. Таким инвесторам может быть неизвестно, что ценные бумаги при их размещении не были полностью оплачены, а также что процесс эмиссии таких ценных бумаг еще не завершен, и выпуск ценных бумаг в соответствии с законодательством РФ может быть признан несостоявшимся.

2. Объективная сторона рассматриваемого правонарушения выражается в совершении сделок с ценными бумагами, отчет об итогах выпуска которых не прошел государственную регистрацию, т.е. в действиях профессиональных участников рынка ценных бумаг, направленных на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей в отношении эмиссионных ценных бумаг.

3. Федеральный закон о рынке ценных бумаг применительно к совершению сделок на рынке ценных бумаг употребляет понятия "размещение" и "обращение" ценных бумаг. Под размещением эмиссионных ценных бумаг понимается отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок, а под обращением понимается заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход права собственности на ценные бумаги. При этом размещение ценных бумаг является одним из этапов процедуры эмиссии ценных бумаг, осуществляемым после государственной регистрации выпуска ценных бумаг, но до регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг. Следовательно, в комментируемой статье речь идет об обращении эмиссионных ценных бумаг, т.е. заключении сделок, влекущих переход права собственности на ценные бумаги на вторичном рынке.

4. Субъектом правонарушения являются профессиональные участники рынка ценных бумаг и их должностные лица. К профессиональным участникам рынка ценных бумаг Федеральный закон о рынке ценных бумаг относит юридических лиц, в том числе кредитные организации, а также граждан (физических лиц), зарегистрированных в качестве предпринимателей, которые осуществляют виды деятельности, указанные в Федеральном законе о рынке ценных бумаг.

Так, предусматриваются следующие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, непосредственно связанные с совершением сделок с ценными бумагами: брокерская деятельность (совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре); дилерская деятельность (совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся дилерской деятельностью, именуется дилером.

Таким образом, субъектами правонарушения, предусмотренного комментируемой статьей, являются брокеры и дилеры, а также доверительный управляющий.

5. Субъективная сторона рассматриваемого правонарушения характеризуется виной в форме умысла.

 

Статья 15.19. Нарушение требований законодательства, касающихся представления и раскрытия информации на рынке ценных бумаг

1. Объектом правонарушения, предусмотренного комментируемой статьей, являются права и законные интересы инвесторов - физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги; установленные правила предоставления информации на рынке ценных бумаг, порядок и процедуры раскрытия информации на рынке ценных бумаг. Предоставление инвесторам информации, а также раскрытие информации на рынке ценных бумаг выражает фундаментальный принцип функционирования современного фондового рынка - его информационную прозрачность, соблюдение которой является важнейшей гарантией защиты прав инвесторов, вкладывающих средства в ценные бумаги.

В настоящее время порядок предоставления информации на рынке ценных бумаг регулируется Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. "О рынке ценных бумаг", Федеральным законом от 5 марта 1999 г. "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг", Федеральным законом от 26 декабря 1995 г. "Об акционерных обществах", а также иными нормативными актами.

Обязанность эмитента предоставить инвестору информацию, определенную законодательством РФ, закреплена в ст.6 Федерального закона о защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг.

2. Объективную сторону правонарушения, предусмотренного частью первой комментируемой статьи, составляют деяния (действие и бездействие), выраженные в форме: непредставления инвестору по его требованию предусмотренной законодательством информации; представления недостоверной информации.

3. Как вытекает из смысла и содержания диспозиции, в данном случае речь идет об общедоступной информации.

Общедоступной информацией на рынке ценных бумаг признается информация, не требующая привилегий для доступа к ней или подлежащая раскрытию в соответствии с Федеральным законом о рынке ценных бумаг. Так, общедоступной является информация, которая подлежит опубликованию Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. Кроме этого, на федеральные органы исполнительной власти возложена обязанность вести информационные базы данных, содержащие открытую и доступную для каждого заинтересованного лица информацию. К данной информации имеет доступ любое заинтересованное лицо и к ней не требуется привилегий для доступа.

Перечень такой информации определен в Федеральном законе о защите прав и законных интересов на рынке ценных бумаг. К такой информации относятся сведения: об аннулировании или о приостановлении действия лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; о саморегулируемых организациях профессиональных участников; об административных взысканиях, наложенных федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг; о судебных решениях, вынесенных по искам федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг обязан вести информационные базы данных, содержащие открытую и доступную для каждого заинтересованного лица информацию о санкциях, примененных им в отношении лиц, совершивших правонарушения на рынке ценных бумаг, лицах, совершивших указанные правонарушения, зарегистрированных выпусках ценных бумаг, выданных им лицензиях.

Федеральные органы исполнительной власти, осуществляющие регистрацию выпусков ценных бумаг, обязаны вести информационные базы данных, содержащие открытую и доступную для каждого заинтересованного лица информацию о зарегистрированных выпусках ценных бумаг, об аннулированных выпусках ценных бумаг и о выпусках ценных бумаг, размещение которых приостановлено.

Федеральные органы исполнительной власти, осуществляющие лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, обязаны вести информационные базы данных, содержащие открытую и доступную для каждого заинтересованного лица информацию о всех выданных, приостановленных и аннулированных им лицензиях.

4. Под непредставлением инвестору любой информации, которая должна быть опубликована в официальном издании Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, понимается бездействие эмитента или профессионального участника рынка ценных бумаг.

5. Под недостоверной информацией понимается ее несоответствие опубликованной в официальном издании Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг информации.

6. Федеральный закон о защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг возлагает на профессиональных участников рынка ценных бумаг обязанность по предоставлению определенной информации.

7. К информации, которую по требованию инвестора обязан предоставить профессиональный участник, оказывающий инвестору услуги на рынке ценных бумаг, относятся следующие документы и сведения: копия лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; копия документа о государственной регистрации профессионального участника в качестве юридического лица или индивидуального предпринимателя; сведения об органе, выдавшем лицензию на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; его наименование, адрес и телефоны; сведения об уставном капитале, о размере собственных средств профессионального участника в его резервном фонде.

8. Профессиональный участник при приобретении у него ценных бумаг инвестором либо при приобретении им ценных бумаг по поручению инвестора обязан по требованию инвестора помимо информации, состав которой определен федеральными законами и иными нормативными правовыми актами РФ, предоставить следующую информацию: сведения о государственной регистрации выпуска этих ценных бумаг и государственный регистрационный номер выпуска; сведения, содержащиеся в выпуске этих ценных бумаг и проспекте их эмиссии; сведения о ценах и котировках этих ценных бумаг на организованных рынках ценных бумаг в течение шести недель, предшествовавших дате предъявления инвестором требования о предоставлении информации, если эти ценные бумаги включены в листинг организаторов торговли, либо сведения об отсутствии ценных бумаг в листинге организаторов торговли; сведения о ценах, по которым ценные бумаги покупались и продавались этим профессиональным участником в течение шести недель, предшествовавших дате предъявления инвестором требования о предоставлении информации, либо сведения о том, что такие операции не проводились, и т.д.

9. Профессиональный участник при отчуждении ценных бумаг инвестором обязан по требованию инвестора помимо информации, состав которой определен федеральными законами и иными нормативными правовыми актами РФ, предоставить информацию о:

ценах и котировках этих ценных бумаг на организованных рынках ценных бумаг в течение шести недель, предшествовавших дате предъявления инвестором требования о предоставлении информации, если эти ценные бумаги включены в листинг организаторов торговли, либо сведения об отсутствии этих ценных бумаг в листинге организаторов торговли;

ценах, по которым эти ценные бумаги покупались и продавались этим профессиональным участником в течение шести недель, предшествовавших дате предъявления инвестором требования о предоставлении информации, либо сведения о том, что такие операции не проводились.

10. Эмитент, а также профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие размещение эмиссионных ценных бумаг, обязаны обеспечить любым потенциальным владельцам возможность доступа к раскрываемой информации до приобретения ценных бумаг.

11. Объективная сторона правонарушения, предусмотренного ч.2 ст.15.19 комментируемой статьи, характеризуется деянием (действием или бездействием) и выражается в нарушении порядка раскрытия информации на рынке ценных бумаг.

Под раскрытием информации понимается обеспечение ее доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения данной информации по процедуре, гарантирующей ее нахождение и получение.

Раскрытой информацией на рынке ценных бумаг признается информация, в отношении которой проведены действия по ее раскрытию.

12. Формы раскрытия информации предусмотрены Федеральным законом о рынке ценных бумаг.

Законодатель установил, что в случае открытой (публичной) эмиссии, требующей регистрации проспекта эмиссии, эмитент обязан обеспечить доступ к информации, содержащейся в проспекте эмиссии, и опубликовать уведомление о порядке раскрытия информации в периодическом печатном издании с тиражом не менее 50 тысяч экземпляров.

13. Если эмитент проводил публичную эмиссию ценных бумаг, а также в случае, когда хотя бы один выпуск эмиссионных ценных бумаг эмитента сопровождался регистрацией проспекта эмиссии, эмитент обязан раскрыть информацию о своих ценных бумагах и своей финансово-хозяйственной деятельности в следующих формах: составление ежеквартального отчета по ценным бумагам; сообщения о существенных событиях и действиях, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента.

14. Владелец обязан раскрыть информацию о своем владении эмиссионными ценными бумагами какого-либо эмитента в следующих случаях:

а) владелец вступил во владение 20% или более любого вида эмиссионных ценных бумаг эмитента;

б) владелец увеличил свою долю владения любым видом эмиссионных ценных бумаг эмитента до уровня, кратного каждым 5% свыше 20% этого вида ценных бумаг;

в) владелец снизил свою долю владения любым видом эмиссионных ценных бумаг эмитента до уровня, кратного каждым 5% свыше 20% этого вида ценных бумаг.

15. Квалифицирующим признаком состава является нарушение порядка раскрытия не любой информации, а лишь такой, обязанность по раскрытию которой предусмотрена законодательством о рынке ценных бумаг, в случаях, когда:

а) профессиональный участник рынка ценных бумаг произвел в течение одного квартала операции с одним видом ценных бумаг одного эмитента, если количество ценных бумаг по этим операциям составило не менее 100% от общего количества указанных ценных бумаг;

б) профессиональный участник рынка ценных бумаг произвел разовую операцию с одним видом ценных бумаг одного эмитента, если количество ценных бумаг по этой операции составило не менее 15% от общего количества указанных ценных бумаг.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг при предложении и (или) объявлении цен покупки и (или) продажи эмиссионных ценных бумаг обязан раскрыть имеющуюся к него общедоступную информацию, раскрываемую эмитентом этих эмиссионных ценных бумаг, или сообщить о факте отсутствия у него этой информации.

16. Порядок и процедуры раскрытия информации устанавливаются Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

В настоящее время действуют следующие нормативные акты ФКЦБ, регламентирующие порядок и процедуру раскрытия информации:

1) Положение о порядке и объеме раскрытия информации открытыми акционерными обществами при размещении акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции, путем подписки (утв. постановлением ФКЦБ РФ от 20 апреля 1998 г.);

2) Положение о ежеквартальном отчете эмитента эмиссионных ценных бумаг (утв. постановлением ФКЦБ РФ от 11 августа 1998 г.);

3) Положение о порядке раскрытия информации о существенных фактах (событиях и действиях), затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента эмиссионных ценных бумаг (утв. постановлением ФКЦБ РФ от 12 августа 1998 г.);

4) Порядок распространения информации о ценных бумагах (утв. распоряжением ФКЦБ РФ от 17 февраля 1998 г.);

5) Положение о порядке опубликования сведений о приобретении акционерным обществом более 20% голосующих акций другого акционерного общества (утв. постановлением ФКЦБ РФ от 14 мая 1996 г.);

6) постановление Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 7 мая 1996 г. "О порядке и объеме информации, которую акционерное общество обязано публиковать в случае публичного размещения им облигаций и иных ценных бумаг";

7) постановление ФКЦБ РФ от 29 ноября 1999 г. "О некоторых вопросах информации на рынке ценных бумаг".

17. Согласно Положению о порядке и объеме раскрытия информации открытыми акционерными обществами при размещении акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции, путем подписки открытое акционерное общество в случае размещения акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции, обязано опубликовать информацию в объеме, установленном Положением: после принятия решения о размещении ценных бумаг; после государственной регистрации выпуска ценных бумаг; после истечения срока размещения ценных бумаг (либо после размещения последней ценной бумаги этого выпуска).

18. Федеральный закон об акционерных обществах регламентирует раскрытие информации акционерными обществами. В соответствии со ст.91 указанного Закона акционерное общество обязано обеспечить доступ акционеров к ряду документов, указанных в Законе; предоставить акционеру по его требованию копии документов, указанных в Законе.

19. Учитывая бланкетный характер диспозиции ч.1, 2 ст.15.19, в каждом конкретном случае привлечения виновного к административной ответственности следует устанавливать правило, которое нарушено, с указанием соответствующей нормы.

20. Субъектами правонарушения, предусмотренного комментируемой статьей, являются: эмитент (юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению закрепленных ими прав); профессиональный участник рынка ценных бумаг (юридическое лицо, в том числе кредитная организация, а также гражданин (физическое лицо), зарегистрированный в качестве предпринимателя, которые осуществляют виды деятельности, указанные в Федеральном законе о рынке ценных бумаг); лицо, оказывающее услуги по публичному представлению раскрываемой информации.

21. Субъективная сторона характеризуется виной в форме умысла или неосторожности.

 

Статья 15.20. Воспрепятствование осуществлению инвестором прав по управлению хозяйственным обществом

1. Объектом правонарушения, предусмотренного комментируемой статьей, являются права и законные интересы (финансовые, экономические и др.) инвесторов по управлению хозяйственным обществом, установленные Федеральным законом от 5 марта 1999 г. "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг", Федеральным законом от 26 декабря 1995 г. "Об акционерных обществах", иными нормативными актами.

Под инвестором понимается физическое или юридическое лицо, объектом инвестирования которого являются эмиссионные ценные бумаги.

Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется следующими признаками:

закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удовлетворению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

размещается выпусками;

имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценной бумаги.

Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. "О рынке ценных бумаг" к числу эмиссионных ценных бумаг отнесены акция и облигация. Однако перечень эмиссионных ценных бумаг не ограничен только акциями и облигациями. Это следует, например, из анализа текста п.4 ст.33 Федерального закона об акционерных обществах, где помимо акций и облигаций говорится о наличии иных ценных бумаг, которые размещаются так же, как эмиссионные ценные бумаги. В ст.2 Федерального закона о рынке ценных бумаг перечень эмиссионных ценных бумаг также не является закрытым. Нормативными актами ФКЦБ РФ к числу эмиссионных ценных бумаг отнесены опционное свидетельство, инвестиционный пай и жилищный сертификат.

Единственной эмиссионной ценной бумагой, как следует из анализа перечисленных нормативных актов, которая закрепляет право ее владельца на участие в управлении хозяйственным обществом, является акция.

Федеральный закон о рынке ценных бумаг (ст.2) определяет акцию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Федеральный закон об акционерных обществах особо подчеркивает, что акции удостоверяют обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу (п.1 ст.2).

Эмитентами акций могут быть только акционерные общества. Акции делятся на две категории - обыкновенные и привилегированные. Последние могут подразделяться на типы, предоставляющие в соответствии с уставом акционерного общества различные права их владельцам. Акционерное общество вправе размещать обыкновенные акции, а также один или несколько типов привилегированных акций.

2. Объем прав акционеров по управлению акционерным обществом различается в зависимости от того, какими акциями они владеют, - обыкновенными или привилегированными. Так, права акционеров - владельцев обыкновенных акций закреплены в ст.31 Закона об акционерных обществах: право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества. Права акционеров - владельцев привилегированных акций в области управления акционерным обществом значительно уже, так как они имеют право на участие в общем собрании акционеров с правом голоса при решении только вопросов о реорганизации и ликвидации общества.