Финансовые инструменты.
Финансовый инструмент – это любой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент – у другой. Финансовые инструменты делят на: 1. Первичные финансовые инструменты: · договор займа; · кредитный договор; · договор банковского вклада; · договор банковского счета; · договор финансирования под уступку денежного требования (факторинг); · договор аренды (лизинг); · договор поручительства и банковской гарантии. 2. Производные финансовые инструменты: · форвардные и фьючерсные контракты; · опционы; · право на льготную покупку акций компании (опцион на акции); · варрант; · своп (обмен).
Тема 4: «Инвестиционные проекты и их классификация». 1. Понятие инвестиционного проекта. 2. Классификация инвестиционных проектов. 3. Фазы развития инвестиционных проектов. 4. Содержание решений инвестиционного характера. 1. Понятие инвестиционного проекта. Согласно Федеральному закону «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»: «Инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с российским законодательством и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание действий по осуществлению инвестиций». Таким образом, инвестиционный проект трактуется как набор документации, содержащий два крупных блока документов: - документально оформленное обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, включая необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством РФ и утвержденную в установленном порядке стандартами (нормами и правилами); - бизнес-план как описание практических действий по осуществлению инвестиций. Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности, самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений, владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами осуществленных инвестиций, а также осуществление других прав, предусмотренных договором или государственным контрактом в соответствии с законодательством РФ. Вместе с тем инвесторы несут ответственность за нарушение законодательства РФ и обязаны в установленном порядке возместить убытки в случае прекращения или приостановления инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Государство не только регулирует инвестиционную деятельность, но и гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности: - обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности; - гласность в обсуждении инвестиционных проектов; - право обжаловать в суд решения и действия (или бездействия) органов государственной власти, органов местного самоуправления и их должностных лиц; - защиту капитальных вложений. Таким образом, реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией для принятия решения об инвестировании.
2. Классификация инвестиционных проектов. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных проектов: 1. По предназначению: А) Инвестиции в повышение эффективности производства. Б) Инвестиции в расширение действующего производства. В) Инвестиции в создание производственных мощностей при освоении новых сфер бизнеса. Г) Инвестиции, связанные с выходом на новые рынки сбыта. Д) Инвестиции в исследования и разработку новых технологий. Е) Инвестиции социального предназначения. 2. По величине требуемых инвестиций: А) Малые проекты. Б) Средние проекты. В) Крупные проекты. Г) Мегапроекты. 3. По поставленным целям: А) Коммерческие проекты. Б) Социальные проекты. В) Экологические проекты. 4. По отношению друг к другу: А) Независимые проекты. Б) Альтернативные (или взаимоисключающие) проекты. В) Взаимодополняющие проекты. Г) Проекты с эффектом замещения. 5. По степени риска: А) Надежные проекты. Б) Рисковые проекты. Всем инвестиционным проектам присущи некоторые общие черты, позволяющие их стандартизировать. Это: - наличие временного лага между моментом инвестирования и моментом получения доходов; - стоимостная оценка проекта.
3. Фазы развития инвестиционных проектов. Разработка и реализация конкретного инвестиционного проекта осуществляется в несколько этапов (фаз): 1. Предынвестиционный этап. 2. Инвестиционный этап. 3. Эксплуатационный этап. 4. Ликвидационно–аналитический этап. На первом этапе осуществляются: а) систематизация инвестиционных концепций; б) отбор возможных вариантов их реализации; в) выбор наилучшего варианта действий (т.е. наилучшего проекта); г) разработка плана действий по его реализации. На этом этапе проект разрабатывается, изучаются его возможности, проводятся предварительные технико-экономические исследования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, выбираются поставщики сырья и оборудования. Если инвестиционный проект предусматривает привлечение кредита, то в данной фазе заключается соглашение на его получение; осуществляется юридическое оформление инвестиционного проекта: подготовка документов, оформление контрактов. На втором этапе осуществляются капитальные вложения, определяется оптимальное соотношение по структуре активов (производственные мощности, производственные запасы, денежные средства и т.д.), уточняются график и целесообразная очередность ввода мощностей, заключаются договора с поставщиками сырья, материалов, осуществляется подбор кадров, ведутся рекламные мероприятия и т.д. Специфика этого этапа в отличие от первого состоит в том, что установленные временные рамки создания объекта предпринимательской деятельности и размеры затрат, предусмотренных сметой, должны неуклонно выполняться. Третий этап – самый продолжительный во времени. В ходе эксплуатации проекта формируются планировавшиеся результаты, а также осуществляется их оценка с позиции целесообразности продолжения или прекращения проекта. На данном этапе запускается в действие предприятие, начинается производство продукции или оказание услуг, возвращается банковский кредит в случае его использования. Основные проблемы на этом этапе заключаются в обеспечении ритмичности производства продукции, её сбыта и финансирования текущих затрат. Поскольку заранее невозможно, а иногда и не требуется учитывать все детали проекта, при необходимости в него могут вноситься отдельные изменения. Четвертый этап является важным и должен в обязательном порядке предусматриваться в инвестиционных программах. На нем решаются три базовые задачи: - ликвидируются возможные негативные последствия закончившегося или прекращаемого проекта; - высвобождаются оборотные средства и переориентируются производственные мощности; - осуществляется оценка и анализ соответствия поставленных и достигнутых целей завершенного проекта, его результативности и эффективности, формулируются позитивные и негативные моменты, оценивается степень достоверности прогнозов и надежности использованных методов прогнозирования. Таким образом, необходима проработка всех вопросов на всех стадиях, связанных с осуществлением инвестиционного проекта, так как это в значительной степени определяет успех или неудачу проекта в целом. Недостаточно или неправильно обоснованный проект обречен на серьезные трудности при его реализации, независимо от того, насколько успешно будут предприниматься все последующие действия.
4. Содержание решений инвестиционного характера. Выделяют несколько решений инвестиционного характера:
|
