Проценты, виды процентных ставок

В финансовом менеджменте фактор времени учитывается с помощью методов наращения и дисконтирования, в основу которых положена техника процентных вычислений.

Под процентными деньгами или, кратко, процентами (interest) понимают абсолютную величину дохода от предоставления денег в долг в любой его форме: выдача ссуды, продажа товара в кредит, помещение денег на депозитный счет, учет векселя, покупка сберегательного сертификата или облигации и т.д.

С помощью этих методов осуществляется приведение денежных сумм, относящихся к различным временным периодам, к требуемому времени в настоящем или будущем. При этом в качестве нормы приведения используется процентная ставка (rate of interest – r). Под процентной ставкой понимается относительная величина дохода за фиксированный отрезок времени – отношение дохода (процентных денег) к сумме долга. Процентная ставка – один из важнейших элементов коммерческих, кредитных или инвестиционных контрактов. Она измеряется в виде десятичной или обыкновенной дроби или в процентах. При выполнении расчетов процентные ставки обычно измеряются в десятичных дробях.

Временной интервал, к которому приурочена процентная ставка, называют периодом начисления (не путать со сроком начисления!!!). В качестве такого периода принимают год, полугодие, квартал, месяц или даже день. Чаще всего на практике дело имеют с годовыми ставками.

Проценты могут выплачиваться по мере их начисления или присоединяться к основной сумме долга (капитализация процентов).

Под наращением понимают процесс увеличения суммы денег во времени в связи с присоединением начисленных процентов.

Экономический смысл метода наращения состоит в определении величины, которая будет или может быть получена из некоторой первоначальной (текущей) суммы в результате проведения операции. Т.е. метод наращения позволяет определить будущую величину (future value – FV) текущей суммы (present value – PV) через некоторый промежуток времени, исходя из заданной процентной ставки r.

Возможно определение процентов и при движении во времени в обратном направлении – от будущего к настоящему. Такой способ называют дисконтированием (сокращением).

Дисконтирование представляет собой процесс нахождения величины на заданный момент времени по ее известному или предполагаемому значению в будущем, исходя из заданной процентной ставки.

В экономическом смысле величина PV, найденная в процессе дисконтирования, показывает современное (с позиции текущего момента времени) значение будущей величины FV. Используемую при этом процентную ставку называют нормой дисконта.

В узком смысле процентная ставка представляет собой цену, уплачиваемую за использование заемных денежных средств. Размер процентной ставки зависит от ряда как объективных, так и субъективных факторов, а именно: общего состояния экономики, в том числе денежно-кредитного рынка; кратковременных и долгосрочных ожиданий его динамики; вида сделки, ее валюты; особенностей заемщика (его надежности) и кредитора, истории их предыдущих отношений и т.п.

В широком смысле в финансовом анализе процентная ставка выступает как измеритель уровня (нормы) доходности (эффективности) любой финансовой, кредитной, инвестиционной или комерческо-хозяйственной деятельности.