Товарный своп

В современных условиях получили развитие товарные свопы. Их существо сводится к обмену фиксированных платежей на плавающие платежи, величина которых привязана к цене определенного товара.

Товарный своп (commodity swap) представляет собой ряд форвардных контрактов на поставку товара с разными сроками действия, но по одной и той же цене поставки.

Другими словами, построение товарного свопа аналогично процентному свопу, где фиксированные платежи обмениваются на плавающие.

Пример товарного свопа. Компания А (потребитель нефти, потребности которой ежегодно составляют 10.000 баррелей нефти) в рамках свопа берет на себя обязательство выплачивать компании В в течение пяти лет по $200.000 ежегодно. Компания В обязуется выплачивать компании А ежегодно сумму, равную 10.000 • $P, где Р – текущая рыночная цена одного барреля нефти. Данный своп показан на рис. 5.

В результате такой операции компания А обеспечивает себе приобретение нефти в течение следующих пяти лет по цене $20 за баррель и таким образом страхуется от изменения цены на нефть. Что касается компании В, то это может быть производитель нефти, который страхуется от возможного падения в будущем ее цены ниже $20 за баррель.

Значительному росту в современных условиях товарных свопов способствовало усиление нестабильности цен на товарных рынках и в первую очередь на рынках энергоносителей. Данный факт способствовал росту и биржевой торговли срочными товарными контрактами, однако привлекательность товарных свопов по сравнению с биржевыми контрактами состоит, прежде всего, в том, что биржевые контракты, как правило, не являются долгосрочными и позволяют хеджировать позиции участников экономических отношений только на какой-либо один момент времени. Товарные же свопы могут заключаться на длительный период и фиксировать определенный уровень цены для ряда моментов времени в будущем.