Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Быки умирают тяжело




Доверь свою работу кандидату наук!
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Любой опытный торговец знает: намного легче вводить позицию в правильное время, чем отказываться от нее в правильное вре­мя. Когда вы покупаете, то абсолютно свободны в принятии ре­шения. Но, как только вы вошли в рынок, вам приходится ре­шать, когда из него выйти. Проблему можно решить, обозначив четкую политику стоп-лоссов. Давайте сначала рассмотрим са­мый очевидный метод:

1. Останавливайтесь при прорыве из зоны консолидации. Испол­няйте стоп-лосс (этот термин используется независимо от то­го, делается ли прибыль или возникают убытки), если цена "подтверждает" прорыв в обратном вашей позиции направле­нии через важную зону консолидации, образованную ранее.

Логика очевидна. Если мы прорываемся через предшествующую зону консолидации, то, согласно теории Доу, тренд уже повреж­денный, поэтому нам надо выходить. Но на практике ситуация складывается следующим образом: например, акция Liquid Laboratories Ltd. устойчиво поднималась на протяжении несколь­ких лет, теперь она на 210. Смит купил эту акцию два года назад по 140 и поднимал свой-стоп уровень в нескольких случаях по мере роста цены. Последняя зона скопления цен находилась ме­жду 200 и 206. Поэтому он разместил свой последний лимитный стоп-ордер на 198 ("Если мы прорвемся через 200, я выйду из иг­ры"). У Джонса нет акции Liquid Laboratories Ltd., но он горит же­ланием ее купить, только если он сможет получить ее не дешев­ле, то есть если тренд не разрушится. Другими словами, он хочет купить по 200 (поэтому может выйти на 198, если с уровня 200 начнется прорыв вниз). Если цена не снизится до 200, он не бу­дет покупать. Если рынок, в дополнение к обычным небольшим ордерам на продажу, состоит только из Смитов и Джонсов (что часто и бывает), цена неизбежно упадет до 200, когда Джонс ку­пит, а Смит сильно разнервничается. Итак:

Если на рынке можно определить очевидные уровни стоп-лос-сов, существует большая вероятность, что цена их достигнет. Уровни стоп-лоссов привлекают к себе цену.

Итак, уровни стоп-лоссов Смита привлекают цену, и раз за разом они испытывают его нервы. Вдобавок, он может быть очень лег­ко вытолкнут из рынка при ложных остановках цены, носящих краткосрочный характер. И даже того хуже: если истинный про­рыв в конце концов произойдет, весь рынок попытатется одно­временно исполнить стоп-лосс ордера. Поэтому на нем может образоваться гэп отрыва и Смит не сможет продать раньше, чем цена окажется на 170 (или около того). Когда такое случится до­статочное количество раз, он, возможно, выберет другую поли­тику расстановки защитных остановок. Ему нужно использовать следующий метод:

2. Остановитесь посередине зоны консолидации. Поставьте свой стоп посередине вышеуказанной зоны скопления цен, а поэто­му выйдите из рынка немного раньше, чем при использовании метода 1.

Причина в том, что горький опыт графиков на протяжении мно­гих лет научил Смита, что при тестировании зоны скопления цен неизбежно случается одно из трех:

• Либо цена будет вытолкнута в самом начале зоны консолида­
ции без какого-либо проникновения в нее (удивительно, но
Джонс покупает на 206)

• Или она проникает без всяких проблем (например, до 170)

• И, наконец, часто цена проникает в зону консолидации, продол­
жается на другой стороне короткого ложного прорыва, а затем
разворачивается и возобновляет свое первоначальное трендовое
движение. (Она падает до 198, Смит продает в панике, Джонс
удивляет Смита своей покупкой, и она поднимается до 300.)

Если цена проникает ниже 206, Смит продаст на 203, присядет и понаблюдает, что происходит дальше. Если она погружается вниз, то он гораздо лучше вышел из ситуации, чем обычно (на­пример, когда он выходил по 170). Если бычий тренд возобно­вился, он может вскоре купить обратно, когда цена прорвется выше 206.

Итак, проблема размещения лимитных стоп-лосс ордеров на акцию Liquid Laboratories Ltd. может решиться здесь. Но есть од­на особенная ситуация, в которой стоп-ордера должны распола­гаться согласно другому принципу. Представьте, что акция Castles in the Л/г торговалась от 50 до 70 в течение последних шес­ти месяцев. Затем она настойчиво прорывается вверх в непре­рывном, почти вертикальном подъеме, нагнетая страх, что кри­вая цены, в конце концов, пойдет вниз. После четырех месяцев она расположилась на 300. Но последняя зона скопления цен все еще располагается внутри диапазона 50—70. Поэтому мы можем представить себе следующий странный разговор:

Инвестор: "Как Castles in the Air ведет себя сегодня?" Брокер: "Около 300"

Инвестор: "Хорошо. Я хочу лимитный стон-ордер. Если акция упадет ниже 50, тогда продавайте".

Такие разговоры, разумеется, происходят редко. Вы же можете использовать то, что называется "задним (запаздывающим) сто-пом".

3. Задний (запаздывающий)1 стоп. Стоп-лосс, который сдвигается вместе с ценой, когда она движется согласованно с направле­нием тренда. Стоп выбирается на основе Задних самых боль­ших реакций, возникших против тренда и имевших место в по­следний раз до настоящего момента. Дистанция до стопа должна быть немного больше, чем полученная величина.

Если до настоящего момента самое большое падение в этой си­туации было 20 (возможно, даже еще в зоне скопления цен в об­ласти 50—70), запаздывающий стоп будет располагаться, к примеру, на 22 ниже текущей цены, то есть на 278, если текущая це­на равна 300. Если цена продолжает подниматься, уровень стопа поднимается в равнозначной степени. Если цена падает, уровень стоп-ордера, естественно, не изменится. Рисунки 63 и 64 пока­зывают примеры тактики стоп-лоссов, основанные на зонах ско­пления цен и замыкающих стопах.

1 Trailing stop.







Дата добавления: 2014-10-22; просмотров: 349. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2022 год . (0.019 сек.) русская версия | украинская версия