Оценка влияния ПИИ на экономику принимающей страны с помощью объединенной модели экономического роста Харрода-Домара

 

Общие положения

Согласно этой модели темп прироста или уменьшения ВВП (λ) всегда пропорционален приростной или снижающейся капиталоотдаче инвестиций (β). Тогда для любого t-го года эти показатели равны:

 

и ,

 

где и - объем ВВП и инвестиций соответственно;

- годовой прирост (годовое уменьшение) ВВП.

Для оценки влияния ПИИ на экономику страны-реципиента необходимо вышеприведенные показатели преобразовать следующим образом:

 

; ; ; ; ,

 

где А и В – надстрочные обозначения национального (без ПИИ) и «зарубежного» (с участием ПИИ) секторов экономики страны-реципиента;

и - инвестиции, осуществляемые в национальном и «зарубежном» секторах экономики страны-реципиента;

и - прирост (уменьшение) объема ВВП, создаваемого в национальном и «зарубежном» секторах экономики страны-реципиента;

- доля иностранных инвестиций в общем объеме инвестиций в экономику страны-реципиента.

В итоге все возможные варианты состояния экономики принимающей страны, а именно:

• λ _t< 0 – рецессия (спад);

• λ _t=0 – стагнация (застой);

• λ _t> 0 – экономический рост (подъем)

можно объяснить следующими комбинациями влияния на него капиталоотдач национального и «зарубежного» секторов этой экономики:

• > > 0 – приростная капиталоотдача иностранных инвестиций меньше, чем национальных, т.е. сектор с иностранным капиталом менее эффективен, чем чисто национальная экономика;

• = > 0 – эффективность национального и «зарубежного» секторов экономики страны-реципиента одинакова;

• = = 0 – оба сектора экономики принимающей страны неэффективно (с нулевой рентабельностью) используют как отечественные, так и иностранные инвестиции;

• 0 > > – убывающая капиталоотдача иностранных инвестиций выше, чем национальных, т.е. сектор с иностранным капиталом более убыточен, чем чисто национальная экономика;

• 0 > ; > 0 – имеет место убывающая капиталоотдача национальных и приростная капиталоотдача иностранных инвестиций;

• > 0; 0 > – ситуация обратная предыдущей.

Интерпретировать влияние капиталоотдачи национальных и иностранных инвестиций на состояние экономики принимающей страны (λ _t) следует с позиций экономического смысла.

Модель Харрода-Домара позволяет не только оценить характер влияния национальных и иностранных инвестиций на экономику принимающей страны, но и, в качестве более детального анализа, выявить, как на эту же экономику влияет изменение структуры инвестируемого капитала. Для этого используется мультипликатор экономического роста (рецессии) W, равный отношению величины сдвига (увеличения или уменьшения доли иностранного капитала) в структуре инвестиций в экономику страны-реципиента, к темпу прироста или уменьшения ее ВВП. Тогда, опять же, для любого t-го года этот показатель равен:

,

где S_t – норма (предельная склонность) к накоплению (инвестированию) или доля накоплений (инвестиций) в величине ВВП:

;

∆ n_t – увеличение (уменьшение) доли иностранных инвестиций за t-ый год:

.

С помощью мультипликатора экономического роста (рецессии) W_t влияние сдвига в структуре инвестиций в экономику принимающей страны можно свести к следующим случаям:

• при < 0 за счет уменьшения доли иностранных инвестиций замедляется экономический рост (при > 0) и усугубляется рецессия (при < 0);

• при W_t = 0 сдвига в структуре инвестиций в экономику страны-реципиента нет ( = = =0);

• при W_t> 0 за счет увеличения доли иностранных инвестиций ускоряется экономический рост (при > 0) и смягчается рецессия (при < 0).