Бухгалтерская норма доходности

Этот метод основан на использовании бухгалтерских характеристик инвестиционного проекта. Вычисляется бухгалтерская норма доходности как отношение среднегодовой прибыли (PN) к среднесвязанному капиталу (значению среднегодового размера инвестиций, деленному на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны). Если же допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости (RV), то ее оценка также должна быть учтена (11.2.9). Данная величина представляет информацию о влиянии инвестиций на бухгалтерскую отчетность компании. Показатели бухгалтерской отчетности являются важнейшими при анализе инвесторами и акционерами инвестиционной привлекательности компании.

Преимущества этого метода включают простоту расчетов. Кроме того, оценивается прибыльность проекта. Однако коэффициент бухгалтерской эффективности инвестиций обладает существенными недостатками и является достаточно грубым методом. При его применении не учитывается ценность будущих поступлений (как и в случае с PP), не делается различия между проектами с одинаковой суммой среднегодовой прибыли, но варьирующей суммой прибыли по годам, а также между проектами, имеющими одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет.

Следует заметить, что рассмотренные выше критерии оценки эффективности инвестиционных проектов были изложены в традиционных формулировках. Однако, встречаются некоторые модификации указанных критериев, например, MIRR, лучше подстроенные к практическим потребностям разработчиков и снимающие те или иные недостатки базовых критериев, отмеченные выше.