Тема №10: ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КБ.

Под инвестициями с точки зрения активных операций КБ-ов понимаются долгосрочные вложения денежных средств в ценные бумаги предприятий и госучреждений.

Отличия кредитов от инвестиций как активных операций КБ:

1) Кредиты предполагают использование заёмщиком денежных средств в течение относительно небольшого времени с возвратом в установленный срок с установленным процентом. Срок инвестиционного вложения и доходность не фиксированы.

2) При кредитовании инициатором сделки выступает заёмщик, при инвестиционном вложении – это банк.

3) При кредитовании возникают прямые взаимоотношения «банк-заёмщик». При осуществлении инвестиционной сделки взаимоотношения банка и должника, как правило, опосредованы через рынок ценных бумаг.

Основные факторы, определяющие инвестиционную деятельность КБ: доходность и ликвидность.

Доходность инвестиционной деятельности КБ зависит от следующих факторов:

Ø общие макроэкономические тенденции;

Ø наличие отлаженной инфраструктуры финансового рынка (РКЦ, биржи, клиринговые палаты, компьютерная связь и т.д.);

Ø наличие проработанной нормативной базы;

Ø наличие в обращении достаточного количества ценных бумаг разных эмитентов, включая государство, субъектов федерации и т.д.;

Ø наличие высококвалифицированных специалистов.

Доходность отдельных видов и классов ценных бумаг зависит от следующих факторов:

q учётная ставка ЦБ;

q динамика и колебание валютных курсов;

q процентные ставки по кредитам и депозитам.

Инвестиционные средства в ликвидной форме ценных бумаг – это активы банка, которые должны обеспечить его ликвидность.

Противоречие между ликвидностью и доходностью определяет инвестиционный риск. С одной стороне, банк заинтересован в более высоком доходе на инвестиционные средства, что предполагает увеличение срока вложения и уменьшение его ликвидности. С другой стороны, банк заинтересован в поддержании своей ликвидности, что предполагает менее длительный срок вложения и меньшую доходность.

Золотое правило инвестиций: доход от вложения в ценные бумаги прямо пропорционален риску, на который готов идти инвестор ради получения желаемого дохода.

При осуществлении инвестиционной деятельности выделяются следующие риски:

Кредитный риск – связан с уменьшением финансовых возможностей эмитента ценных бумаг.

Рыночный риск – обусловлен возможностью непредвиденных изменений на рынке ценных бумаг и в целом в экономике. Ценность отдельных видов ценных бумаг в качестве объектов инвестиционных вложений может быть частично утрачена, что приводит к возможности больших потерь при их продаже.

Риск – вероятность неблагоприятного события. Основной способ регулирования риска инвестиционных вложений - диверсификация вложений.

Как правило, банк письменно оговаривает инвестиционную политику - это деятельность КБ в лице их руководителей, соизмеримая со степенью риска, основанная на нормативных актах и направленная на проведение активных операций с ценными бумагами с целью обеспечения доходности и ликвидности банковских средств в целом.

Инвестиционная политика определяет инвестиционную стратегию банка, которая разделяется на 2 типа:

- пассивная стратегия;

- агрессивная стратегия – направлена на максимальное использование благоприятных возможностей рынка.

2 метода пассивной стратегии:

- метод лестницы – равномерное распределение инвестиций между выпусками ценных бумаг разной срочности;

- метод штанги – концентрация инвестиций в ценные бумаги полярной срочности.

Агрессивной политики придерживаются крупные банки, имеющие большой процент ценных бумаг данной категории и стремятся к максимизации дохода. Использование агрессивной стратегии требует наличия значительных финансовых средств, квалифицированной аналитической службы и доступа к оперативной финансовой информации.

К числу методов агрессивной стратегии относятся:

- метод «манипуляция кривой доходности»;

- операция «своп» (SWOP) с ценными бумагами.

Манипуляции кривой доходности направлены на то, чтобы использовать в интересах банках будущее изменение рыночной ставки процента.

Операции «своп» заключаются в обмене одних ценных бумаг на другие в ожидании изменения их курсовой стоимости. Операции «своп» основаны на появлении на рынке недооценённых или переоценённых ценных бумаг.