Первичный и вторичный фондовые рынки. Выпуск и размещение акций. Рыночная цена акции. Операции акционерных обществ на фондовом рынке. Поглощение и слияние
На первичном фондовом рынке происходит размещение выпуска новых ценных бумаг АО, правительственных и муниципальных органов. Размещение ценных бумаг возможно двумя путями – путем прямого обращения эмитента (лица, выпускающего акции) к инвесторам и путем привлечения посредников. Размещением ценных бумаг (за исключением облигаций правительства) занимаются, как правило, инвестиционные банки. Вторичный рынок – это рынок, где совершаются сделки купли - продажи по раннее выпущенным бумагам. Они осуществляются на фондовых биржах или на внебиржевых рынках, которые органически дополняют друг друга и в тоже время являются соперниками. В торговле облигациями внебиржевой рынок дополняет фондовую биржу; в торговле акциями они – конкуренты. Рыночная цена акции должна быть такой, чтобы не продешевить продавая ее и не позволить обмануть себя высокой ценой при покупке. Она может быть просчитана следующим образом.
Где P0 – рыночная цена акции в настоящий момент времени; Дt – дивиденд на акцию, ожидаемый в период t; Рn – ожидаемая цена продажи акции в период n; i – норма дохода с инвестированного рубля. АО осуществляет разнообразные операции на фондовом рынке. Важное место на первичном и вторичном фондовых рынках занимают операции, связанные с поглощениями и слияниями. Слияние представляет собой общий термин, характеризующий объединение двух или более компаний. Слияние осуществляется либо путём простого объединения капиталов АО с последующим суммированием их активов, либо путём покупки одной компанией другой. Под поглощением подразумеваются радикальные изменения во владении контрольным пакетом акций. Оно может осуществляться как инвестором (акционером) данного АО, так и внешними инвесторами (какой-либо компанией, не входящей в группу). Различают: Дружественное поглощение – означает достижение соглашения между инвестором, делающим предложение о приобретении контрольного пакета акций, и советом директоров поглощаемого АО. Враждебное поглощение – когда поглощаемая компания решает оказать сопротивление. Инвесторы, претендующие на поглощение, обращаются к акционерам компании – объекта поглощения – о скупке акций за наличные. 4. Сущность метода осаждения плёнок термическим вакуумным испарением. Упрощенная схема подколпачного устройства. Тонкими называют пленки толщиной от 0,1 до 2,0 мкм. Высокая точность по толщине и химическая чистота таких пленок может быть достигнута только при выращивании их из атомарного потока. Создать такой поток можно только в вакууме, например, испаряя материал при высокой температуре в направлении к подложке. Это метод термического вакуумного испарения (ТВИ).
|
,
