Вершины и основания

Рынки не формируют дно из-за притока покупателей, они формируют дно, потому что больше нет продавцов (Томас ДеМарк).

Вершины и основания образуются в период смены фаз движения, когда один тренд заканчивается и начинается другой. Ценные бумаги редко резко переходят от бычьих фаз поведения рынка к медвежьим и наоборот. Переходы, как правило, включают одну или несколько проб поддержки или сопротивления.

Рассмотрим разные варианты перехода от одного тренда к другому.

Резкий переход может произойти только в том случае, если на рынок внезапно воздействовала какая-то важная новость. Если рынок развернулся резко, не совершая проб вершины или основания, то образуется либо V-образная фигура либо шип, если разворот произошел в результате шокирующего известия.

Рис.6.6 В результате сильного накала эмоций образовалось V-образное дно. Цена отскочила так же резко, как и упала и образовалась Т-структура (см. зеркальное отображение ценового движения). Все время и до и после образования дна акция двигалась в рамках ценового канала

Если же рынок, прежде чем развернуться, совершил пробу вершины или основания, то образуется соответственно М-фигура вершины или W-фигура основания. Каждая последующая проба рынка будет сопровождаться образованием новой М- фигуры или W-фигуры. Частным случаем М-вершин и W-оснований являются известные ценовые модели «голова и плечи», треугольники, расширяющиеся формации.

М-вершины и W-основания создаются в совершенно разных психологических условиях: вершины формируются в условиях надежды, жадности и эйфории, а основания в условиях паники, страха и боли. Паника представляет собой более сильное эмоциональное воздействие, чем жадность и надежда, поэтому основания отличаются более высокой волатильностью.

Существуют более длинные, более сложные фигуры: постепенные переходы от нисходящих трендов к восходящим, известные как базы, фигуры скопления и сложные фигуры. Некоторые фигуры разворота вообще оказываются не фигурами разворота; они просто отмечают конец предыдущего тренда и переход к боковому движению рынка.

Рис.6.7 Дивергенции цены и индикаторов объема помогают в анализе вершин и оснований

Индикаторы объема OBV и A/D помогают нам при определении вершин и оснований. На рисунке мы видим несколько случаев дивергенции цены и индикатора объема A/D Ларри Вильямса. В случаях 1 и 2 второе дно выше первого, но при этом индикатор объема делает новый минимум, показывая продолжающийся поток продаж. Это свидетельствует о слабости быков и после очередного всплеска цена буквально обваливается до 14 рублей. Здесь цена консолидируется в течении двух недель возле уровня 14 рублей, затем проводит третье, последнее тестирование уровня 14 рублей, и взмывает, завершая нисходящий тренд. При этом точка 4 индикатора заметно выше точки 3, что свидетельствует о процессе накопления акций.

В большинстве случаев поведение объема является опережающим сигналом по отношению к цене.

Все мы считаем, что позиция, открытая непосредствен­но на дне, имеет шансы на получение максимальной прибыли. Однако попытка поймать дно таит в себе большую опасность. Очень образно и точно сказал на этот счет старый трейдер в книге Ларри Вильямса «Долгосрочные секреты краткосрочной торговли»:

«Чего вам не надо делать, так это ловить падающие кинжалы. Вы должны подождать, пока они не воткнутся в пол и не перестанут дрожать, тогда и только тогда подбирайте их!» В этих словах совершенно четко описывается, как формируется дно!