Практическое занятие № 8

Анализ инвестиционной привлекательности

инновационной деятельности

Задача 1. Чистые денежные поступления от инвестиций в инновационный проект должны составлять к концу первого года 7 млн.р., второго – 8, третьего – 6, четвертого – 5 млн.р. Цена осуществления инновационного проекта 15 млн.р. Ставка банковского процента 20%. Определите следует ли осуществлять данный проект, рассчитав чистую текущую стоимость денежных поступлений от его реализации.

Задача 2. Рассчитайте срок окупаемости инновационного проекта при дисконте 17%. Срок реализации 18 месяцев. Удельный вес прямых переменных затрат в выручке – 34%. Первоначальная стоимость оборудования 150 млн.р. Амортизация начисляется из расчета 25% в год. Арендная плата 6 млн.р. в месяц. Косвенные расходы 4 млн.р. в месяц. Квартальные данные по выручке представлены в табл. 13.

Таблица 13

Выручка, млн.р.

Показатель	Квартал
I	II	III	IV	V	VI
Выручка

Задача 3. Рассчитайте индекс доходности инновационного проекта при дисконте 17%. Срок реализации проекта 18 месяцев. Первоначальная стоимость оборудования 225 млн.р. (оборудование приобретается в кредит с рассрочкой платежей на 9 месяцев, кредитная ставка 16% годовых). Амортизация начисляется из расчета 25% в год. Арендная плата 9 млн.р. в месяц. Косвенные расходы 36 млн.р. в месяц. Квартальные данные по выручке представлены в табл. 14.

Таблица 14

Выручка, млн.р.

Показатель	Квартал
I	II	III	IV	V	VI
Выручка

Задача 4. Рассчитайте внутреннюю норму доходности инновационного проекта при дисконте 17%. Срок реализации проекта 18 месяцев. Удельный вес прямых переменных затрат в выручке – 34%. Первоначальная стоимость оборудования 40 млн.р. (оборудование приобретается в кредит с рассрочкой платежей на 9 месяцев, кредитная ставка 16% годовых). Амортизация начисляется из расчета 25% в год. Арендная плата 2 млн.р. в месяц. Косвенные расходы 6 млн.р. в месяц. Квартальные данные по выручке представлены в табл. 15.

 

 

Таблица 15

Выручка, млн.р.

Показатель	Квартал
I	II	III	IV	V	VI
Выручка

Методические указания

1. Чистая текущая стоимость может быть рассчитана по формуле:

, (45)

где - первоначальные инвестиции;

(net cash flow) - чистый денежный поток;

- индивидуальная ставка дисконта по инновационному проекту;

- временной период расчета.

Если NPV >0, то проект следует принять, если NPV <0 – следует отвергнуть, NPV = 0 – проект не является ни прибыльным, ни убыточным.

2. Срок окупаемости инновационного проекта следует рассчитывать по формуле:

, (46)

где - первое положительное число нарастающим итогом;

- приток наличности;

- количество дней в квартале (принять равным 90 дней).

3. Индекс доходности следует рассчитывать следующим образом:

, (47)

где - инвестиции в капитал;

- дисконтная ставка.

Если PI>0, то проект следует принять, если PI<0, то проект следует отвергнуть, PI = 0 – проект не является ни прибыльным, ни убыточным.

4. Внутренняя норма доходности может быть определена по формуле:

, (48)

где r₁ – значение табулированной ставки дисконтирования, при которой f(r₁) >0, f(r₁) <0;

r₂ – значение табулированной ставки дисконтирования, при которой f(r₂) <0, f(r₂) >0.