Принятие решения по инвестиционному проекту

При принятии решения по инвестиционному проекту не­обходимо учитывать факторы:

· инвестиционные риски, в том числе инвестицион­ный климат региона и страны;

· результаты оценки ликвидности, финансовой ус­тойчивости и платежеспособности фирмы, выпол­няющей проект;

· объемы необходимых средств;

· источники и условия финансирования;

· налоги;

· интенсивности потоков средств во времени;

· сроки осуществления проекта;

· нормативные сроки службы оборудования, входя­щего в проект;

· перспективы использования этого оборудования, в том числе за пределами нормативных сроков;

· систему амортизации;

· прибыльность проекта;

· аннуитет;

— показатели NPV, IRR, PI и срок окупаемости. При анализе эффективности реальных проектов воз­никают ситуации, когда:

а) Т=ТСЛ; б) Т < Тел, где Тел — нормативный срок служ­бы оборудования.

В ситуации (а) используются вышеприведенные фор­мулы для NPV (эта ситуация редкая). В ситуации (б) необходимо учитывать использование оборудования после закрытия проекта. Если объекты и оборудование можно будет полезно использовать, то NPV необходимо допол­нить на величину средств от их реализации (еще одно поступление).

Выбор лучшего варианта проекта из нескольких, как правило, осуществляется по критерию максимума NPV с учетом других показателей и факторов.