Доходность к сроку погашения бескупонных облигаций
В разделе 4 курса лекций мы говорили, что когда есть только один денежный поток, значительно проще вычислять доходность инвестиции. Бескупонные облигации характеризуются единственным денежным потоком. Следовательно, следующая формула, представленная в разделе 4 нашего курса, может быть применена для вычисления доходности к сроку погашения бескупонной облигации:
где М – цена погашения облигации, ден. ед.; РМ – рыночная цена облигации, ден. ед.; у – половина доходности к сроку погашения облигации, доли ед.; (М/РМ) – будущая стоимость 1 руб., инвестированного на n периодов.
Снова, удвоенное значение y дает доходность к сроку погашения. Следует помнить, что количество периодов использованных формуле – удвоенное количество лет.
|
, (5.2)
