Процентной ставкеКак мы уже отмечали выше (раздел 3), простое умножение полугодовой процентной ставки на 2 приведет к недооценке эффективной ежегодной доходности. Более верный способ – использовать соответствующую формулу, предложенную в разделе 3 курса лекций. Для получения эффективной годовой доходности, ассоциированной с периодичной процентной ставкой, используется следующая формула (3.6):
где Для полугодовой облигации формула может быть видоизменена следующим образом:
Например, в примере 6.3 полугодовая ставка процента равна 4,75%, а эффективная годовая доходность равна 9,73%:
Несмотря на то, что правильный способ пересчета полугодовой ставки к годовой – это описанный выше метод, было принято соглашение, по которому на фондовом рынке для получения годовой процентной ставки обычно удваивают полугодовую ставку. Доходность к погашению, вычисленная таким способом – удвоением полугодовой ставки – называется фондовой эквивалентной доходностью. На практике, подобное соглашение распространяется на расчеты доходности и других типов ценных бумаг с фиксированным доходом.
|
,
- количество выплат за год.
или 9,73 %.
