Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Несклонность к риску и доходность, требуемая инвесторами





Как показывают очень многие исследования, большинство инвесторов не склонно к риску.

Отметим, что при прочих равных условиях, чем выше риск ценной бумаги, тем ниже оказывается ее цена и тем выше средняя доходность, требуемая инвесторами. Чтобы увидеть, как несклонность к риску влияет на цены ценных бумаг, снова вернемся к акциям компаний «М» и «А», чьи доходности представлены на рисунке 5.2. Предположим, что первоначально акции обеих компаний продавались по 100 ден.ед. за штуку. Напомним, что доходности обеих акций ожидались в среднем на уровне 15%. Но инвесторы не склонны к риску, и поэтому в данном случае большинство из них предпочтет менее рискованные акции «А». Те из них, кто не имел вложений в эти акции, станет покупать «А», и более того, даже акционеры компании «М» начнут продавать свои акции, чтобы на вырученные средства приобрести акции другой фирмы. В результате повышенный спрос заставит цену акций компании «А» вырасти, а активные продажи приведут к падению акций «М».

Изменения цен, в свою очередь, вызовут изменение средней доходности по этим двум ценным бумагам. В самом деле, пусть, например, рыночная цена акций компании «А» поднялась со 100 до 150 ден.ед., а цена акций «М» снизилась со 100 до 75 ден.ед. Такое изменение цен вызовет снижение средней ожидаемой в дальнейшем доходности акций «А» с 15 до 10%, в то время как средняя доходность акций «М» возрастет с 15 до 20%. Разница в прибыли 20% - 10% = 10% и будет премией за риск, которая представляет собой повышенную доходность, которая требуется инвесторам, чтобы те начали приобретать более рискованные акции «М».

Этот пример демонстрирует очень простой принцип: на рынке, на котором преобладают инвесторы, не склонные к риску, более рискованные ценные бумаги должны в среднем иметь более высокие доходности. Если подобной ситуации не наблюдается, продажа и покупка акций восстановят статус-кво.

 







Дата добавления: 2015-08-12; просмотров: 390. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!




Важнейшие способы обработки и анализа рядов динамики Не во всех случаях эмпирические данные рядов динамики позволяют определить тенденцию изменения явления во времени...


ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ МЕХАНИКА Статика является частью теоретической механики, изучающей условия, при ко­торых тело находится под действием заданной системы сил...


Теория усилителей. Схема Основная масса современных аналоговых и аналого-цифровых электронных устройств выполняется на специализированных микросхемах...


Логические цифровые микросхемы Более сложные элементы цифровой схемотехники (триггеры, мультиплексоры, декодеры и т.д.) не имеют...

Различие эмпиризма и рационализма Родоначальником эмпиризма стал английский философ Ф. Бэкон. Основной тезис эмпиризма гласит: в разуме нет ничего такого...

Индекс гингивита (PMA) (Schour, Massler, 1948) Для оценки тяжести гингивита (а в последующем и ре­гистрации динамики процесса) используют папиллярно-маргинально-альвеолярный индекс (РМА)...

Методика исследования периферических лимфатических узлов. Исследование периферических лимфатических узлов производится с помощью осмотра и пальпации...

Типовые ситуационные задачи. Задача 1.У больного А., 20 лет, с детства отмечается повышенное АД, уровень которого в настоящее время составляет 180-200/110-120 мм рт Задача 1.У больного А., 20 лет, с детства отмечается повышенное АД, уровень которого в настоящее время составляет 180-200/110-120 мм рт. ст. Влияние психоэмоциональных факторов отсутствует. Колебаний АД практически нет. Головной боли нет. Нормализовать...

Эндоскопическая диагностика язвенной болезни желудка, гастрита, опухоли Хронический гастрит - понятие клинико-анатомическое, характеризующееся определенными патоморфологическими изменениями слизистой оболочки желудка - неспецифическим воспалительным процессом...

Признаки классификации безопасности Можно выделить следующие признаки классификации безопасности. 1. По признаку масштабности принято различать следующие относительно самостоятельные геополитические уровни и виды безопасности. 1.1. Международная безопасность (глобальная и...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2025 год . (0.01 сек.) русская версия | украинская версия