Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Несклонность к риску и доходность, требуемая инвесторами





Как показывают очень многие исследования, большинство инвесторов не склонно к риску.

Отметим, что при прочих равных условиях, чем выше риск ценной бумаги, тем ниже оказывается ее цена и тем выше средняя доходность, требуемая инвесторами. Чтобы увидеть, как несклонность к риску влияет на цены ценных бумаг, снова вернемся к акциям компаний «М» и «А», чьи доходности представлены на рисунке 5.2. Предположим, что первоначально акции обеих компаний продавались по 100 ден.ед. за штуку. Напомним, что доходности обеих акций ожидались в среднем на уровне 15%. Но инвесторы не склонны к риску, и поэтому в данном случае большинство из них предпочтет менее рискованные акции «А». Те из них, кто не имел вложений в эти акции, станет покупать «А», и более того, даже акционеры компании «М» начнут продавать свои акции, чтобы на вырученные средства приобрести акции другой фирмы. В результате повышенный спрос заставит цену акций компании «А» вырасти, а активные продажи приведут к падению акций «М».

Изменения цен, в свою очередь, вызовут изменение средней доходности по этим двум ценным бумагам. В самом деле, пусть, например, рыночная цена акций компании «А» поднялась со 100 до 150 ден.ед., а цена акций «М» снизилась со 100 до 75 ден.ед. Такое изменение цен вызовет снижение средней ожидаемой в дальнейшем доходности акций «А» с 15 до 10%, в то время как средняя доходность акций «М» возрастет с 15 до 20%. Разница в прибыли 20% - 10% = 10% и будет премией за риск, которая представляет собой повышенную доходность, которая требуется инвесторам, чтобы те начали приобретать более рискованные акции «М».

Этот пример демонстрирует очень простой принцип: на рынке, на котором преобладают инвесторы, не склонные к риску, более рискованные ценные бумаги должны в среднем иметь более высокие доходности. Если подобной ситуации не наблюдается, продажа и покупка акций восстановят статус-кво.

 







Дата добавления: 2015-08-12; просмотров: 390. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!




Картограммы и картодиаграммы Картограммы и картодиаграммы применяются для изображения географической характеристики изучаемых явлений...


Практические расчеты на срез и смятие При изучении темы обратите внимание на основные расчетные предпосылки и условности расчета...


Функция спроса населения на данный товар Функция спроса населения на данный товар: Qd=7-Р. Функция предложения: Qs= -5+2Р,где...


Аальтернативная стоимость. Кривая производственных возможностей В экономике Буридании есть 100 ед. труда с производительностью 4 м ткани или 2 кг мяса...

ОСНОВНЫЕ ТИПЫ МОЗГА ПОЗВОНОЧНЫХ Ихтиопсидный тип мозга характерен для низших позвоночных - рыб и амфибий...

Принципы, критерии и методы оценки и аттестации персонала   Аттестация персонала является одной их важнейших функций управления персоналом...

Пункты решения командира взвода на организацию боя. уяснение полученной задачи; оценка обстановки; принятие решения; проведение рекогносцировки; отдача боевого приказа; организация взаимодействия...

Типовые примеры и методы их решения. Пример 2.5.1. На вклад начисляются сложные проценты: а) ежегодно; б) ежеквартально; в) ежемесячно Пример 2.5.1. На вклад начисляются сложные проценты: а) ежегодно; б) ежеквартально; в) ежемесячно. Какова должна быть годовая номинальная процентная ставка...

Выработка навыка зеркального письма (динамический стереотип) Цель работы: Проследить особенности образования любого навыка (динамического стереотипа) на примере выработки навыка зеркального письма...

Словарная работа в детском саду Словарная работа в детском саду — это планомерное расширение активного словаря детей за счет незнакомых или трудных слов, которое идет одновременно с ознакомлением с окружающей действительностью, воспитанием правильного отношения к окружающему...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2025 год . (0.01 сек.) русская версия | украинская версия